国家医保局大动作不断　医药行业加速“腾笼换鸟”

在医药行业不断洗牌的背景下，Ａ股医药行业的投资风格也发生了变化，具有创 新属性的上市公司得到投资者追捧，而在疫情影响下这种风格更加突出，行业分化愈 加明显。 受疫情及行业改革影响，年内医药板块走出了一波独立行情。同花顺数据显示， 今年以来截至８月１６日，Ａ股医药生物行业２９０家上市公司的股价呈不同幅度的 上涨。其中，５０家公司今年以来股价涨幅超１００％，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明 康德、智飞生物等１２家公司市值已超千亿元。 与此同时，另有５１家医药生物板块上市公司股价出现下跌，其中，＊ＳＴ济堂 等公司股价下跌幅度超５０％。此外，总市值不足３０亿元的上市公司数量为３７家 ，２３家上市公司在最近一个交易日的收盘价不足５元／股。 中金证券发布的研报认为，下半年开展的仿制药集采谈判、医保目录调整、高值 耗材集采等，可能带来板块分化。此外，疫情防控的常态化更考验企业的“硬实力” ，也会让分化更加明显。 同花顺数据显示，截至８月１６日，医药生物行业总计６１家公司发布了２０２ ０年半年报，其中，４３家公司归属于上市公司股东的净利润实现增长，ＳＴ金花等 １８家公司净利润出现下滑。 医药行业投资风格的变化，与医保基金及医保目录等政策调整有着重要的相关性 。今年以来，国家医保局持续推进改革，大动作不断。 近日，国家医保局以“１号令”的形式，发布了《基本医疗保险用药管理暂行办 法》（以下简称《暂行办法》）。明确该《暂行办法》自２０２０年９月１日起开始 实施。 ８月３日，国家医保局发布《２０２０年国家医保药品目录调整工作方案（征求 意见稿）》公开征求意见。该征求意见稿最大亮点是，纳入更多的创新药，包括国产 创新药、进口创新药。 “从调整的形式上来看，未来医保目录有望实现动态调整，调整时间间隔也将缩 短，这样有利于更灵活的调整、优化支付结构。预计会有更多的创新药通过谈判的方 式进入医保，让患者可以更快、更优惠地用上创新药，同时也进一步激发企业创新的 热情。”西南证券医药首席分析师杜向阳向《证券日报》记者表示。 除上述医保目录调整、药品带量采购之外，实行招采黑名单制度、医药领域反腐 也是推动我国医疗行业改革的重要方式。 ７月２４日，国家医保局发布《关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意 见（征求意见稿）》，其中，要求药企在药品招标采购过程中需承诺不得商业贿赂， 并对代理的贿赂行为承担连带责任等。 北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣在接受《证券日报》记者采访时表 示：“药企药品销售的模式有多种，包括代理销售和自建销售模式。其中代理销售模 式存在不可控因素。如果真的实行药品招采‘黑名单’制度，在一定程度上将增加企 业的负担。” 森瑞投资董事长林存向《证券日报》记者表示，之前主要依赖仿制药、创新跟不 上行业发展的企业，受到的影响会比较大。医保资金会更多地支持创新产品纳入医保 ，对新药的推广有较大的促进作用。 [32] \t