银行上市进程放缓：资产质量成过会隐忧　盼多渠道“补血”

当前中小银行“补血”需求依然强烈。银保监会披露的数据显示，截至一季度末 ，城商行和农商行的资本充足率分别为１２．６５％和１２．８１％，低于去年末的 １２．７０％和１３．１３％。而从中小银行服务实体经济、加大对中小微企业信贷 支持的现实需求看，中小银行亟须进一步增强自身资本实力。 ４０００多家中小银行，是我国银行体系的重要组成部分，在支持地方经济发展 ，服务民营企业、小微企业、“三农”等方面发挥着不可替代的作用。今年以来，中 小银行资本补充面临着一定困难。而资本不足，将限制银行信贷投放和支持实体经济 的能力。 推动中小银行补充资本的政策利好已在路上。分析人士认为，未来相关政策的力 度或许会超出预期。 银行上市进程放缓 二级资本债发行缩水 ２０１９年，银行登陆资本市场的“高产年”。８家银行在Ａ股上市，其中有６ 家地方法人银行。但今年快到半年时点，银行上市进程没有显著进展。 通过利润留存、ＩＰＯ、增发、配股、可转债等方式补充核心一级资本；通过优 先股、永续债补充其他一级资本；通过二级资本债补充二级资本，是我国现行政策框 架下银行的主要“补血”渠道。 记者梳理相关数据发现，自去年初银行首单永续债发行，已有２６家银行通过这 一工具补充资本。今年已有１０家地方法人银行发行永续债，相较于去年大行、股份 行是发行主力，越来越多中小银行开始“尝鲜”。 与此同时，今年二级资本债的发行缩水严重。从发行主体数量看，Ｗｉｎｄ数据 显示，去年共有５９家银行发行二级资本债；今年仅有１２家银行发行二级资本债， 其中包括１０家地方法人银行。 当前中小银行“补血”需求依然强烈。银保监会披露的数据显示，截至一季度末 ，城商行和农商行的资本充足率分别为１２．６５％和１２．８１％，低于去年末的 １２．７０％和１３．１３％。而从中小银行服务实体经济、加大对中小微企业信贷 支持的现实需求看，中小银行亟须进一步增强自身资本实力。 “当中小银行真正有补充资本需求时，可能会发现‘补血’渠道并不宽。”某城 商行董事长表示，一方面，当前中小银行无论谋求在Ａ股或Ｈ股上市，都存在一定困 难；另一方面，寻求资本市场之外的资本补充，也存在对股东条件要求较高等情况。 好在可以预期的是，推动中小银行补充资本的政策利好已在路上。今年政府工作 报告要求，推动中小银行补充资本和完善治理，更好服务中小微企业。金融委将于近 期推出１１条金融改革措施，其中就包括《中小银行深化改革和补充资本工作方案》 。银保监会曾数度表明，推进中小银行补充资本和完善治理是其下一阶段的重点工作 。 “未来的政策力度或许会超预期。中小银行家数多，问题差别较大，所以改革难 度较大。未来的政策重点聚焦资本补充方面，中小银行抗风险能力将有所改善。”中 信建投证券银行业首席分析师、金融组组长杨荣表示。 资产质量成过会隐忧 银行盼多渠道“补血” Ｗｉｎｄ数据显示，目前处于“已预披露更新”或“已反馈”状态的Ａ股排队银 行共１７家，均为地方法人银行。 “中小银行层面，自从２０１９年４月苏州银行过会，到现在一年多的时间里， 中小银行ＩＰＯ处于停滞状态。”分析中小银行ＩＰＯ审核暂时放缓的原因，中信建 投证券投资银行业务委员会华东二部负责人、董事总经理常亮认为，对于资产质量的 担忧也许是一个主要因素。 他分析称，当前潜在的金融风险挑战加剧，部分中小银行面临流动性困难，相关 银行的风险事件也引起了监管层的关注。因此，从ＩＰＯ审核角度，监管部门更加关 注中小银行的资产质量和风险情况。 而从市场环境看，当前或许也不是最理想的上市窗口期。“目前银行业整体估值 水平处于历史低位，上市银行的市净率普遍低于１倍ＰＢ，银行股整体的股价低迷也 是监管层审慎推进中小银行ＩＰＯ审核的原因之一。”常亮表示。 前述城商行人士称，希望资本市场的“口子”打得更开，在中小银行完成股权改 制、完善公司治理的前提下，助推其上市；同时，更多地降低企事业单位投资银行的 门槛，这样将有利于中小银行尽快补充资本。 “在政策导向下，银行让利于实体经济和中小微企业，审核进度相较于非金融企 业偏慢。实际上，银行通过ＩＰＯ补充资本不断做大做强规模后，是能够通过信贷投 放等业务更好地服务实体经济的。所以，我们建议要更加注重市场机制和政策导向相 权衡。”常亮说。 一家上市城商行董事会办公室人士告诉记者，当前中小银行对资本补充需求很大 ，即使是上市银行也会综合考虑成本等因素，抓住好的时机、选择适配的工具进行资 本补充。 “已上市银行的后续融资问题也很关键，预计未来政策上会有一些突破。此外， 银行间的兼并收购或成为趋势，未来可能还会有类似常熟银行拟入股镇江农商行的案 例。”常亮表示。 [32] \t