中国人寿继续加仓茅台　仅二季度就“赚了”１４亿

随着上市公司二季报逐步披露，保险资金最新权益投资路径也浮出水面。 数据显示，中国人寿二季度加仓了股价屡创新高的贵州茅台，共计加仓１０．３ ９万股至３８４．５１万股。截至二季度末，国寿持有贵州茅台股票市值增加１４． ６８亿元至５６．２５亿元，现占贵州茅台流通股比例为０．３１％。 二季度险资的另一例重要加仓来自泰康人寿。数据显示，泰康人寿二季度加仓了 ２９．５６万股金城医药至７０２．７３万股，持仓市值增加６９９４．４２万元至 ２．１６亿元。 国寿二季度加仓贵州茅台，单季浮盈超１４亿元 “一骑绝尘茅台笑。”——今年以来，茅台股价屡创历史新高，超越工行成为“ Ａ股之王”。至７月２９日收盘，贵州茅台股价１６７２元／股，总市值超２万亿元 。 作为寿险老大哥，国寿也在投资贵州茅台上收益颇丰。Ｗｉｎｄ数据显示，至今 年一季度末，国寿股份通过“传统－普通保险产品”账户持有贵州茅台３７４．１２ 万股，彼时市值为４１．５６亿元。４月１日至６月３０日，贵州茅台股价涨３３． ２１％，仅此一项投资，国寿便浮盈１３．８亿元。４月１日至７月２９日涨幅达到 了５２．２５％，如果持有至７月２９日尚未卖出，浮盈可达２１．７２亿元。 中国人寿二季度再度加仓了股价屡创新高的贵州茅台，共计加仓１０．３９万股 。截至二季度末，持仓市值增加１４．６８亿元至５６．２５亿元，现占贵州茅台流 通股比例为０．３１％。目前并不清楚中国人寿的买入时点，不过二季度贵州茅台最 高价１４６８．９８元／股，如果国寿在该时点买入且持有至７月２９日尚未卖出， 至今至少实现浮盈２１１０万元。 截至二季度末，中国人寿共计持有３８４．５１万股贵州茅台，如果持有至７月 ２９日尚未卖出，其目前市值已达到６４．２９亿元。 贵州茅台不排除继续为国寿带来投资收益。国信证券分析认为，看好公司龙头中 长期稳固发展及品牌价值持续提升，上调一年期合理估值至１７９２－１８８０元（ 原１３１４－１３９６元）。华泰证券亦将目标价提至１８７１．００～１９０８． ４２元。中金公司研报认为，考虑到茅台公司均价提升明确以及权益市场整体估值中 枢提升，上调公司目标价２４．６％至２１０９元。 除了国寿精准加仓贵州茅台。二季度险资的另一例重要加仓来自泰康人寿。数据 显示，泰康人寿二季度加仓了２９．５６万股金城医药至７０２．７３万股，持仓市 值增加６９９４．４２万元至２．１６亿元。 作为今年以来表现大好的医药股一员，金城医药亦为泰康人寿带来了颇丰收益。 ４月１日至６月３０日，金城医药涨幅达到４２．９２％，４月１日至７月２９日涨 幅达到了７９．６８％，至７月２９日收盘，金城医药股价３８．６６元／股。 由于上市公司半年报尚在披露之中，保险资金持有的重仓股披露有限，从目前披 露的情况来看，保险公司重仓股集中在医疗、计算机通信、化工制造等行业。除了国 寿和泰康人寿两次加仓，险资还有三次小幅减仓。分别是泰康人寿减仓７．６８万股 阳谷华泰，新华保险减仓９６．４５万股宝钛股份，华夏人寿减仓２００万股宝钛股 份。 从一季末险资重仓股统计情况来看，保险机构持股风格一直以主板为主，偏好“ 流动性好、股息率高、盈利能力强”的个股。银行股一直是保险资金最青睐的投资标 的。地产也是险资重仓较为明显的行业之一。 同时，随着人口老龄化、健康产业发展，以及科技快速发展和应用，医药制造业 ，半导体、计算机、通信等高科技行业因此成为险资关注的行业。但从持股集中度来 看，重仓个股的情况并不突出。 险资７月个股调研环比降４０％ 券商中国记者根据Ｗｉｎｄ数据统计，险资今年上半年对上市公司的调研兴趣明 显超过往年。今年１月１日至７月２９日，险资（保险公司和保险资管公司）合计调 研了上市公司达２４５１次，比去年同期的８８８次多１．８倍。 值得注意的是，７月至今，险资调研个股１９４次，较６月份的３２４次减少４ ０％。 在个股行业选择上，险资今年调研的个股分布在医疗保健、电子通信、生物科技 、建筑工程、物联网等多个行业。截至７月２９日，调研总次数前２０名的保险机构 中，关注度较高的个股不少属于医疗行业、高新科技行业以及先进制造业。 例如国寿养老关注度前三的个股所属行业分别是生物科技、药品零售和机动车零 配件；平安养老关注度前三的个股所属行业分别是食品、应用软件和机动车零配件， 国寿股份关注度前三的个股所属行业分别是食品零售、建筑和特种化工。 不过７月以来，随着股市连续高歌猛进，不少股票股价已经到达历史高位，目前 进入调整期。这种情况下，险资的态度也开始有所分歧。 一位寿险公司投资负责人认为，当前市场太热，虽然资产稀缺加流动性充裕是支 撑市场的核心要点，但这两个因素不会一直持续，指数型牛市并不容易。另一家保险 公司权益投资人士告诉记者，今年权益投资目标都完成了，下半年压力不大。会关注 回调机会。 ７月１７日，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的 通知》，对保险公司投权益类产品挂钩偿付能力充足率，保险公司投权益类资产最高 可以达到上季末总资产的４５％。 据不完全统计，从今年一季度偿付能力报告来看，截至一季度末，约有１５家寿 险公司和４９家财险公司偿付能力水平超过２５０％。从险企类别来看，其中不少是 经营较为稳定的大中型险企、外资险企、新型保险机构以及自保公司。 “权益投资还是要非常谨慎，我们不会用到比例上限的。”一家外资寿险公司高 管表示。 天风证券估算，假设未来三年保险资金运用余额按每年１０％增长，新规之下权 益类占比提升至２４％、２６％、２８％、３０％四种情形，则理论上分别对应每年 股票市场的增量资金２９００亿、３７００亿、４５００亿、５３００亿。 其同时认为，国常会及银保监会本周对险资权益配置的“松绑”将大幅拓展权益 投资空间。出于风险偏好及Ｉ９法则限制，保险公司可能不会很快增加权益配置。考 虑当前时点，文件发布可能更多表达了决策对市场的呵护。 [32] \t