上海农商行２６日ＩＰＯ上会　二次冲击Ａ股能否成功？

排队两年后，上海农商行的ＩＰＯ之路终于走到了发审会的门前。若该行顺利过 会，则有望成为今年第二家登陆Ａ股的银行，Ａ股农商行阵营也将扩增至９家。 １１月２６日，作为年内首家冲击Ａ股的农商行——上海农商行将首发上会。若 成功过会，该行有望成为我国第九家Ａ股上市农商行。 那么，这家银行资质如何？二次冲击Ａ股能否成功？ 扫清上市拦路虎 上海农商行７月８日更新的ＩＰＯ招股说明书显示，上海农商行拟公开发行股票 数量不低于９．６４亿股，且不超过２８．９３亿股。发行所募集的资金扣除发行费 用后，将全部用于补充该行核心一级资本，提高资本充足水平。 早在２０１９年，上海农商行便首次冲击ＩＰＯ，报送首次公开发行股票招股书 ，但股东股权问题成为上市之路的拦路虎。同年６月２５日，上海银保监局在关于同 意上海农商行境内ＩＰＯ的批复中表示，要求“上市前必须完成相关股权问题的整改 工作，将单一非银行股东及其关联方的持股比例压降至１０％（含）以下；及时报告 相关问题整改落实与上市发行进展情况”。 截至２０２０年３月３１日，上海国际集团持有４．８１亿股，占总股本的５． ５５％，其全资子公司上海国资经营和上海国际资管分别持有８亿股、３．２０亿股 ，分别占总股本的９．２２％、３．６９％，三者是一致行动人，合计持有上海农商 行１６．０２亿股，占该行总股本的１８．４６％，是上海农商行合并第一大股东。 而根据《中国银保监会农村中小银行机构行政许可事项实施办法》相关规定，单 个境内非金融机构／非银行金融机构及其关联方合计投资入股比例不得超过农村商业 银行股本总额的１０％。 记者注意到，今年７月６日，上海农商行完成股权变更，被业内视为扫清上市最 大拦路虎。上海银保监局批复同意上海久事集团受让上海国际集团持有的上海农商行 ４．１３亿股股份，受让上海国际集团资管持有该银行的３．２亿股股份，合计受让 ７．３４亿股股份。受让后，上海久事集团持有上海农商行７．３４亿股股份，占该 行总股份的８．４５％，跻身十大股东。 涉“房”贷款比重高 二次冲击ＩＰＯ的上海农商行成色几何？ 截至今年三季度末，该行资产总额为９７１８．７１亿元，离“万亿俱乐部”仅 差临门一脚。招股说明书显示，２０１７年至２０１９年，上海农商银行营业收入分 别为１７９．２１亿元、２０１．４６亿元、２１２．７１亿元，复合年增长率为８ ．９５％；归属于母公司股东的净利润分别为６７．６９亿元、７３．０８亿元、８ ８．４６亿元，复合年增长率为１４．３１％。 上海农商行表示，通过本次发行上市，以资本市场股权融资方式补充核心一级资 本，将进一步丰富该行资本补充渠道，有利于实现该行利益和股东利益的最大化。 截至２０１７年末、２０１８年末、２０１９年末、２０２０年９月末，上海农 商行的核心一级资本充足率分别为１０．９６％、１２．６９％、１２．５９％、１ １．５％。 值得注意的是，该行第一大贷款行业——房地产的贷款和垫款逐年升高，这一情 况也被证监会要求作出披露。据招股说明书，截至２０１７年至２０１９年末，上海 农商行向房地产业客户发放的贷款和垫款分别占本行企业贷款和垫款总额的２５．５ ８％、２７．３２％和２８．９３％，远超上市银行房地产行业贷款占比均值６．９ ８％。而个人业务中，上海农商行房产按揭贷款余额分别为８３７．５９亿元、９０ ７．９２亿元和９８５．０９亿元，占其个人贷款余额比例分别为８５．０２％、８ ４．８％、７５．１１％。这对该行的房地产行业信贷管理水平提出了较高的要求。 上海农商行表示，房地产业贷款和垫款占比较高且逐年上升的主要原因是，该行 业务拓展主要立足上海地区，区域内房地产业发达，业务占比较高，同时该行还支持 上海市各类园区、保障性住房（含动迁安置房、租赁住房）等建设。 对于未来业务结构，上海农商行也提到在日后着力拓展新业务成为盈利突破口， 推进零售业务的二次转型，深耕财富管理、消费金融、小微金融等业务领域，实现业 务结构以公司金融业务为主，向公司金融、零售金融和金融市场业务合理组合转变， 重构综合经营体系，丰富盈利来源。 [32] \t