林德良：REITs未来是在香港上市好还是在国内上市好？

11月3日，2020观点商业年会现场，越秀房产基金董事会主席、执行董事及行政总裁林德良在发表演讲时提出，物业未来是在香港REITs上市好还是在国内上市好？ 林德良表示，监管方面，香港的监管已经15年，相对成熟，所以投资者给他的溢价也高。国内的REITs，现在是试点阶段，监管体系是在完善过程中，第一轮的估值会更稳健。 第二个是投资标的方面，香港所有的商业不动产都可以做，而且全世界区域都可以做，75%的资金可以投资，但是国内只允许基础设施项目，80%要投资基础设施，这个价值点是有不一样的。 林德良还针对香港和内地物业REITs上市的股权架构、关连交易、负债率、资金资本、投资者结构、分派路径、等方面做了更加详细的阐释。 此外，林德良总结了国内资产在香港REITs上市的十个局限性。“首先，因资产都在国内，将面临外汇波动的风险；第二，资产在国内肯定有折旧，资金沉淀该如何解决；披露的信息怎么解决。” 林德良补充，房托交易量少，导致股权融资成本较高的问题，这个要做好战略投资者的引进，对冲基金的导入。其次，如何提高基金的成长性？ 他指出，现在香港证监会也做一个解决方案，可以收购少数股东，以前规定我们股权一定50%以上，而且物业只能是收购三分之二以上，今年开始，解决了成长性的一些局限性，操作空间更大。 [02] \t