预见２０２１财险大走向：车险占比跌破６成　独大时代一去不返

２０２０年初，“慧保天下”曾对２０２０年财险市场走势做出预测，得出的结 论是２０１９年是非常困难的一年，２０２０年或许会更加困难，因为：一是中国宏 观经济遇到新周期，二是２００８年之前积累的风险至今没有完全出清，三是财产险 公司的经营方式仍然是粗放的。 没想到的是，“困难”比预计中要更加沉重，更加出人意料。１月末爆发的新冠 疫情将业务增速一时打到谷底；从二季度开始，业务逐渐恢复增长，但９月银保监会 坚定推动车险综合改革的实施，再度给行业“当头一棒”，长期以来倚仗的“吃饭业 务”车险突然不香了，车均保费、整体保费增速快速下滑，拖累整个财险行业增速。 非车险虽然在健康险、责任险、农险等的带领下，实现了保费的快速增长，在一定程 度上抵消了车险保费负增长带来的负面影响，但大多数业务都出现了显著的承保亏损 …… 更加困难的２０２０年也行将过去，展望２０２１年，又会是怎样一番光景？ 回溯２０２０年 展望２０２０年之间，首先还是要回溯下２０２０年财险行业整体表现，“一切 过往，皆为序章”，今天的财险业，已经为明天的财险业埋下伏笔。 ０１ 财险公司保费增速承压，前１０月同比增速仅７．１７％，减少３．８１个百分 点 受疫情、车险综改等因素影响，２０２０年财产险公司保费增长整体承压。数据 显示，２０２０年前１０月，财产险公司累计保费收入１．１５万亿元，同比增长７ ．１７％，相较去年同期减少３．８１个百分点。 而从单月数据来看，２０２０年１０月单月保费收入仅为９１４亿元，同比下滑 ５．５８％，相较２０１８年、２０１９年更是大幅下跌。 ０２ 车险业务占比跌破６成，“车险独大”一去不返；健康险领衔非车险成新增长极 车险是拉低行业增速的“罪魁祸首”。前１０月，车险保费收入６８２７亿元， 同比增长仅３．８２％，相较前９月有所回落。 就单月保费而言，也出现了大幅的回落，车险１０月单月保费收入６１８．７７ 亿元，同比下降６．３５％，仅高于受疫情影响最严重的２月份的－１８．４４％， 创下年内第二低单月增速——车险综合改革的影响深刻显现。 车均保费降低是个重要因素。从银保监会公开披露的数据来看，前１０月车险单 均保费１５７１亿元，同比减少６４．５３亿元。 在车险增速回落的同时，非车险业务保持快速增长，尤以健康险、农险、责任险 以及工程险为最。 其中尤为值得一提的是健康险业务，前１０月保费收入１００９亿元，同比增速 高达３５．８０％。 车险保费大幅下降，非车险保费快速增长，其结果就是车险占比显著下降。数据 显示，截至１０月末，车险市场份额降至５９．３３％，首度跌破６成，同比下降４ ．０４个百分点。 长期以来，车险都是保险公司的“吃饭业务”，分摊固定支持，因此长期以来， 即便是亏损，财险公司也往往会尽力发展车险业务，但现在，当车险占比跌破６０％ ，其给行业带来的深层次影响是难以预计的。 这意味着过去车险“一险独大”的时代彻底翻篇了，一个新的财险时代正式拉开 帷幕，此后，随着车险综改的进一步深入，车险保费增速和市场份额将继续双双下降 ，行业结构也将逐步优化。 ０３ 综合成本率不断走高，９月末突破１００％ 保费增长承压的同时，保险公司赔付支出增速远高于行业同期，数据显示，前１ ０月，财产险公司累计赔付支出６１１４亿元，同比增长８．４８％，高于同期产险 公司保费增速（７．１７％）。 最后的结果就是综合成本率走高。２０１７年，财产险行业综合成本率为９５． ２６％，２０１８年超过１００％，２０１９年有所减少，为９９．９８％，但到２ ０２０年９月末，这一数据又上涨到了１００．３１％，同比增长０．７８个百分点 。 从交流数据来看，费用率的上涨是主因，前９月达到３８．０６％，同比上涨１ ．２５个百分点。显示了车险综改前市场竞争之激烈。不过这一状态势必将随着车险 费改的推进而有所改善。一是，车险费改重要目标之一就是压缩费用空间，将手续费 从３５％降至２５％；二是，一些险企选择利用车险综改的时机集中释放前期费用， 在一定程度上临时推高了行业费用。 值得注意的是，前９月，受疫情影响，产险公司赔付率却出现了显著的下降，９ 月末为６２．２５％，同比下滑０．４７个百分点。 ０４ 除去天安财险，财险公司整体盈利超４００亿元，同比下滑约２０％ 从行业交流数据来看，前１０月，财险公司累计亏损１１９亿元，但这主要是天 安财险导致的，数据显示，天安财险仅上半年净亏损就已经达到６４７亿元，对保险 业整体利润影响明显。 去掉天安财险，根据险企公布的偿付能力报告，则截至１１月３日，已经有８２ 家财险公司披露三季度偿付能力报告，２０２０年前三季度，这８２家财险公司累计 净利润为４０５亿元，相较于去年同期的５０６亿元，虽然显著下滑，但整体仍保持 了盈利。 具体来看，８２家险企中，５７家财险公司实现盈利，占比达６９．５１％，２ ５家财险公司出现亏损，累计亏损达１８．４５亿元。 展望２０２１ 盘点２０２０年，分析上述因素，不难得出如下结论： 一是受车险综改影响，２０２１年车险保费增速还会继续承压，进而拖累整个财 险行业的保费费增速； 二是险种结构仍将进一步调整，车险占比有望进一步下降，而非车险占比仍将持 续走高。 三是随着车险综合改革的深度推进，长期以来形成的依赖做大车险快速做大规模 的粗放式经营将彻底走向尽头，行业将不得不在萎缩的车险市场中通过创新、提升效 率寻找新的生机；在非车险领域，则势必会进一步挖掘新蓝海市场。 ２０２０年很难，２０２１年只会更难，是时候做出彻底的改变了。 ０１ 宏观经济逐渐企稳，给财险行业带来新希望 财险业发展与ＧＤＰ增长密切相关，从财产险保费增长曲线不难发现，几乎每一 次保费增速的提高都是外部政策刺激的结果，但刺激作用持续时间较短。这个期间财 险保费增长曲线斜率向上。 这意味着，随着国内ＧＤＰ增速不断回暖，将给２０２１年的财险业带来新的希 望。数据显示，第三季度，我国实际ＧＤＰ同比增长４．９％，而截至今年第三季度 ，中国实际ＧＤＰ累计同比增长０．７％，实现了Ｖ型反弹。 预计这一反弹在２０２１年仍将持续，《ＣＭＦ中国宏观经济分析与预测报告（ ２０２０－２０２１）》预计２０２１年第１季度中国ＧＤＰ增速将达到１１．４％ ，到第４季度将下滑到５．４％。同时，供需两端将进一步修复，并开始趋于平衡。 这对于与ＧＤＰ增速关系密切的财险行业而言，无疑是意味着希望。尤其是对于非车 险而言。 但考虑到车险综改的持续深入，预计２０２１年财险行业整体保费增长仍将面临 压力。 ０２ 汽车销售整体下滑，逐步回暖，新能源车成为一大亮点 ２０２０年上半年，国家层面和地方政府出台的一系列政策，起到了刺激汽车消 费的效果，为下半年车市恢复奠定了基础。同时，“金九银十”这个汽车传统销售旺 季的到来，加上消费者在经济方面的安全感以及身处的环境现状的改善，都共同驱动 了车市销量的增长。２０２０年１－１０月，汽车产销１９５１．９万辆和１９６９ ．９万辆，同比下降４．６％和４．７％，降幅与１－９月相比，分别收窄２．１个 百分点和２．２个百分点。其中，１０月的汽车产销分别达到２５５．２万辆和２５ ７．３万辆， 同时，在各种政策刺激下，新能源汽车的表现尤其亮眼。９月份新能源汽车产销 量环比、同比均大幅增长，“金九”成色十足，产销同时均下创历史新高；１０月新 能源乘用车批发销量突破１４．４万辆，同比增长１１９．８％，从中长期来看新能 源汽车将持续贡献增量。 当前中国经济整体高速增长的周期已经完成历史使命，汽车市场的发展模式也从 高速增长转入中速增长，甚至是低速增长阶段。但新能源汽车只是开始。对于车险市 场而言，这意味着新能源车将成为未来一大增长亮点。 值得注意的是，监管已经明确表态支持车险领域的产品和模式创新，这将成为车 险领域新的增长点。 ０３ 车险保费仍将继续下降，综合成本率或突破１００％ 车险综合改革涉及范围广、力度强，其势必重塑车险行业生态，２０２１年，保 费下跌的态势预计仍将持续。 中金公司发布的研报预计２０２１年行业车险保费同比下降１７％，其中，１－ ９月份车均保费同比下降２７％，１０－１２月份车均保费同比企稳。 预计大型险企市场份额将保持稳健。监管对市场竞争状况密切关注、防止过度竞 争，体现为加强车险费率回溯监管、要求改进财险公司考核机制等措施，这将有助于 降低市场过度竞争，从而有利于大型险企市场份额保持基本稳定。 同时，因为费用下降可能不能完全弥补保费的下降幅度，从而导致综合成本率上 升并突破１００％。预计２０２１年，车险业务整体仍将承保亏损。在规模、品牌上 更有优势的大型险企的综合成本率将显著优于小型险企，不排除部分大型险企的车险 可以做到承保盈利的可能。 ０４ 非车险保费增长有望进一步提速，货运险、企财险、农业险等或将获得两位数以 上增速 受益于疫情缓解，预计非车险保费增长有望进一步提速。 与车险业务不同，受益于ＧＤＰ增速企稳，短期健康险需求增速较快，以及政府 对于农业险、责任险等的政策扶持，２０２１年非车业务面临更好的增长环境，中金 公司预计货运险、企财险、农业险、责任险、短期健康险等的保费规模均将取得两位 数以上的保费增速。 不过非车险业务的综合成本率依然将承压，尤其是久期超过１年的信用险的承保 盈利可能是影响明年整体非车险承保盈利的关键因素。 [32] \t