紫金财险偿付能力恶化增资３５亿　股权大洗牌如何破局仍待观察

近日，紫金财险宣布获批增资３５亿元，之前公司股权结构曾做出大调整。公司 近年来业绩一直未有起色，而且偿付能力充足率持续下降、还有多家分支机构涉及法 律诉讼等诸多问题。此次增资将如何有效运用？未来能否助力紫金财险实现业务突围 ？ 紫金财产保险股份有限公司（下称“紫金财险”）自２００９年５月成立后，作 为江苏省首家全国性财产保险公司，不仅在江苏省扎根发展，还大力面向全国开设多 家分支机构拓展业务，遍布北京、浙江、上海等２４个省市及自治区。今年６月完成 第三次换帅，迎来新任总裁陈加明。公司增加注册资本作为换帅后的又一大动作，引 发市场关注。 １ 增资带来股权结构大洗牌 今年１１月１０日，紫金财险发布临时信息披露公告称，公司已获江苏银保监局 批复同意，注册资本由２５亿元增加至６０亿元。即按照每股１．６１元融资５６． ３５亿元。不过，增资的主要用途并没有公布。 实际上，去年底公司已在官网上发布了变更注册资本的决议情况，决议中详细列 出了本次融资资金来自７家新老投资者。今年１１月，江苏银保监局批复同意后，拟 按照该决议执行落地。结合早前官网中公开的股东信息与变更决议进行比对，可看出 公司目前的股权结构已发生较大的变化。 新增加的云南合和（集团）股份有限公司（下称“云南合和”）通过注资１２． ９亿元，一举与原有的第一大股东江苏省国信集团有限公司并列，二者合计持股超４ ０％，成为公司股东龙头。 持股占比第二位与第三位的股东也变成了新面孔，分别是注资５．５５亿元的江 苏金财投资有限公司和增资２．０３亿元的老股东南京紫金投资集团有限责任公司。 由此，公司股权结构发生重大调整。 据云南合和官网显示，公司一直致力于成为国内有影响力的投资管理平台，逐步 由综合性投资公司向金控集团转型。近年来也多次参与控股银行、证券等金融领域的 机构。 企查查数据显示，截至目前参控银行（华夏银行、交通银行、红塔银行）、证券 （红塔证券、国信证券）、信托（云南国际信托）等金融领域。股权结构的新变化能 否给公司发展带来新气象？这或许是投资者最为关注的核心问题之一。 不过，公司目前尚未公布是否调整业务治理和发展规划。就此，《投资者网》致 函询问，紫金财险未作回应。 ２ 财务数据示警需控制风险 之前已有媒体报道称，紫金财险迅速扩张全国性业务，广泛设立分支机构，这种 规模化展业大幅加快了资本金的消耗。 与此同时，公司的赔付支出也有增大的趋势。据公司官网公布的２０１９年年报 显示，当年末原保险合同的赔付支出已超过３２亿元，比上一年度增长１２．１８％ 。而当年的保费收入为６５．４５亿元。原保险合同的赔付支出占保费收入超４８％ 。赔付规模扩大可能会消耗资本金，也会加大偿付压力。 而今年三季度发布的偿付能力报告数据显示，公司的偿付能力与流动性问题持续 恶化。偿付能力方面，一年内，综合偿付能力充足率由２６１．７４％下降到２２０ ．３１％，降幅已达１５．８２％，说明控制风险的能力减弱。流动性方面，投资活 动产生的净现金流已连续两个季度为负数，三季度已从－０．９亿元扩大到－１．２ 亿元。综合流动比率也下降了６．７８％。 财务数据作为企业经营情况的直接反映，在警示公司需关注偿付能力与流动性风 险，关注赔付支出。随着新一轮融资到位，公司的资金运用规划将会做出怎样的调整 ？是否能够缓解上述问题？《投资者网》询问公司，也未得到答复。 ３ 多重风险并发如何有效管控 据企查查数据显示，公司截至目前涉及的法律诉讼量已超过２４００件，并且诉 讼量一直居高不下，已连续三年超过２０００件。其中机动车交通事故责任纠纷占案 由首位。案件涉及总金额已超１２亿元，执行标的总金额超１１万元，其中执行标的 未履行比例占５４．０１％。 公司的法律风险颇为引人注目，亟待采取相关措施减少法律纠纷。同时，公司在 合规经营方面也频频踩到监管红线。 今年９月、１０月，聊城中支与温州中支因违规经营、编制虚假材料等，合计被 罚６５万元。 公司在面临法律风险、合规风险的同时，其他维度上的表现也不甚理想。根据保 监会２０１７年对偿付能力风险管理能力的现场评估，公司的评分为６９．６８分， 低于财险公司的平均分。并且，在银保监会偿二代监管信息系统中，公司的风险管理 评级在今年二季度刚从Ｂ类爬升至Ａ类，三季度又降为Ｂ类。 多重风险下公司面临着外界对其风控能力的质疑。如今５６．３５亿融资就位， 是否能够提升偿付能力与风控能力？ 《投资者网》就上述诸多问题向紫金财险进行问询，官网邮箱及三季度偿付能力 报告公布的联系人均未给予回应。 [32] \t