５月个人贷款变活跃　房贷猛增信用卡贷款回暖

随着经济活动的复苏，企业、个人的融资也开始回暖。 一季度信贷投放几乎全部投向对公领域。对比之下，不少银行业内人士对２１世 纪经济报道记者表示，４月以来，信用卡贷款、信用贷等个人贷款产品开始逐渐恢复 ，５月环比增速更快。特别是个人住房按揭贷款迅速反弹，有的地区“甚至基本已经 恢复到疫情前的水平”。 业内普遍预期，在流动性极度宽松的背景下，５月信贷投放将高于４月份１．７ 万亿元的水平。而为应对疫情影响，今年货币政策逆周期调节持续发力，４月人民币 贷款增加１．７万亿元虽低于３月２．８５万亿元的规模，但创下了历史同期的最高 值。 不过，对公贷款投放受制于债券利率的快速下行。一位大行深圳地区人士表示： “我们５月份的信贷投放环比４月增加，但以个贷投放为主。公司投放因为大公司发 债利率走低，投放不出去。” ５月份个人贷款迅速恢复 多位业内人士表示，４月份以来，信用卡、信用贷等个人贷款产品开始恢复。 一位大行人士说，受疫情等因素影响，对高风险产品仍比较谨慎。“我们行信用 卡贷款５月环比４月增长，只是没有大幅新增。预计６月末可恢复到去年末的投放力 度。” 另一大行的华东分行人士表示：“５月信贷表现为‘猛放’，并加大了线上贷款 的投放，特别是３０万以内的信用贷。３０万以上的也可以做线上，即押即贷。新增 主要来自个人贷款，对公投放增速一般。” 部分地区个人住房按揭贷款增速明显。华北某大行二级分行信贷业务人士告诉２ １世纪经济报道记者，近期房贷增速明显，尤其是二手房量价齐升，增量达到了２０ ％，房贷市场明显回暖。“分析回暖原因，除了刚需和基本面之外，主要因为前几个 月受到疫情影响挤压的需求集中释放了，所以未来这种趋势是否会持续，现在还不好 判断。” 另一大行华北分行人士表示，５月新增贷款全面反弹，房贷环比增长很快，“可 以说基本上恢复到疫情前的水平，４月份是释放回暖信号，５月的增速比４月更为明 显。” 相比之下，消费贷则表现平稳。上述大行华北分行人士表示：“消费贷整体平稳 ，即使比之前有一点增长，但也被提前还款这些因素抵消掉了。目前政策还是倾向于 支持实体经济，抵押类的经营贷款、小微信用贷增长明显，但消费贷款目前只是维持 余额。” 光大证券首席银行业分析师王一峰此前对媒体表示，５月信贷投放节奏变化与４ 月份情况如出一辙，表现为较强的“月初回落、月末冲高”特点。“近两个月以来， 零售贷款已出现明显的恢复性增长，并呈现逐月改善迹象。从５月份的情况看，以信 用卡为代表的短期消费类信贷呈现恢复性增长，住房按揭贷款恢复情况相对更好，已 基本恢复至月度３０００－４０００亿左右的常态增长。” 从需求端看，克而瑞数据显示，５月百强房企销售１０９１５．４亿元，环比增 长２１．３％，同比增长１２．２％，市场成交持续复苏。此外，５月北京新建住宅 网签４１７２套，创近１０个月最高，同比上涨３１％，环比上涨３４％。 居民消费方面，汽车、餐饮等信用卡刷卡“大户”有所恢复。中汽协６月２日根 据重点企业销量快报统计，５月汽车行业销量预计完成２１３．６万辆，环比增长３ ．２％，同比增长１１．７％；今年１－５月，汽车行业累计销售预计完成７８９． ６万辆，同比下降２３．１％。根据商务部监测，截至６月１日，零售各业态限额以 上企业复工率超过９５％，５月下旬的重点监测零售企业日均销售额比５月中旬增长 ４．８％。 而在此前，国家统计局数据显示，１－４月份，餐饮收入８３３３亿元，下降４ １．２％；限额以上单位餐饮收入１７８６亿元，同比下降３８．６％。在住宿行业 ，２０２０年一季度全国住宿业平均入住率仅为１８％。 对公贷款面临债券倒逼 从整体看，业内普遍预期５月信贷投放多于４月。 广发证券银行业首席分析师倪军认为，１－４月份，银行信贷大幅上升，背后有 政策引导的原因，也有在终端利率下行趋势下，银行抢投放因素的影响。随着这些因 素的消退，预计后续信贷增速会放缓。债券融资方面，５月份，银行间流动性宽裕程 度弱化，政府债券供给较多，信用债净融资额下行。 野村证券预计，央行货币和信贷宽松政策将推升５月人民币贷款余额增速，社会 融资规模存量增速和Ｍ２增速继续上行。预计新增人民币贷款将从４月的１．７万亿 元增至１．８万亿元，高于季节性趋势水平（２０１８年－２０１９年５月均值为１ ．１６５万亿元）。 “我们５月信贷投放环比４月增加，但以个贷投放为主，受大公司发债利率走低 的影响，公司贷款投放不出去。”一位大行深圳地区人士表示。在此情况下，国有大 行选择小微企业等普惠金融业务，但由于单笔金额较小，投放大头集中在大企业，但 目前大企业发债利率已经远低于银行融资成本，大型企业“都不提银行贷款了”。 上述大行华北分行人士表示，对公贷款表现平稳。这与区域经济、企业结构有关 ，“比如我们当地主要是传统制造业，不管是信贷需求还是经营，都相对稳定，在疫 情期间也表现平稳，不良暂时没有抬升迹象。” “我们的贷款投放比较难，甚至有点资产荒的感觉。”一位股份行华南分行人士 表示，此前个贷受疫情影响下降较多，产品推动不是很有利，“产品还是那些产品， 人还是那些人，但业务量就是上不来。” “在低利率环境下，对表内信贷投放不太友好，银行的ＦＴＰ受制于负债成本相 对刚性，下调空间不大。”一位股份行总行人士解释称，大企业都去发债了。 从信贷和金融市场看，企业贷款利率明显下降。２０２０年一季度，一般贷款加 权平均利率为５．４８％，较上年四季度下降２６ＢＰ；但在货币市场利率显著回落 下，债市利率更是大幅下降，当前３年期ＡＡ＋企业债收益率已降至２．７８％附近 ，较２０１９年末降幅超过７０ＢＰ。 此前，国务院要求引导公司信用类债券净融资比上年多增１万亿元，为民营企业 和中小微企业低成本融资拓宽渠道。 财政部最新数据显示，５月地方债发行１３０２５亿元，创地方债单月发行量新 高。其中，新增专项债９９８０亿元，占比近八成。Ｗｉｎｄ数据显示，企业债券净 融资从４月的８９２０亿元，降至５月的２１００亿元。 北京银保监局局长李明肖指出，由于全球主要经济体加大逆周期调节力度，在宽 信用背景下，存在企业多头授信、过度融资问题，催生资金“套利”、“空转”或挪 用于限制性领域等问题。 他说，监测数据显示，近期企业发债和票据融资规模上升、成本下降，部分企业 一边通过债券、票据以及疫情期间优惠利率贷款等融入低成本资金，一边购买金额相 近的理财或结构性存款进行资金“套利”；部分企业疑似将贷款资金挪用至房地产、 证券市场等限制性领域，这都是今年要采取措施予以监管的重点。 [32] \t