减持与下调目标价接踵而至　保险股走到十字路口

前脚被社保基金宣布减持，后脚被国际大行下调目标价，保险股最近有点“烦” 。业内人士表示，板块大涨之后有所分歧在所难免。７月以来，保险股的大幅上涨主 要受益于权益市场的火热，预计估值提升或将持续。 估值修复之后迎利空 ７月初，Ａ股和港股的保险板块均迎来估值修复的上涨行情。数据显示，７月１ 日至７月９日Ｗｉｎｄ保险指数累计涨幅超过２３％，全部保险股均实现上涨，其中 中国人寿涨幅超６０％，新华保险涨幅超３０％。港股方面，中资保险股７月９日收 盘价较６月３０日收盘价均有所上涨，其中中国人寿、新华保险、众安在线涨幅近４ ０％。 ７月９日晚，表现强劲的保险板块迎来一大利空，中国人保发布公告称，公司第 二大股东社保基金会计划减持公司部分无限售条件Ａ股股份不超２％。受此影响，保 险板块７月１０日出现大幅回调。 ７月１３日，野村证券将友邦保险的目标价由７２．７３港元下调至７２．６１ 港元，维持“中性”评级，再次使得相关保险股降温，当日友邦保险下跌０．１３％ ，１４日友邦保险跌１．６７％。同时，整个保险板块表现亦不佳，１４日Ｗｉｎｄ 保险指数下跌１．２５％。 受益于权益市场回暖 保险板块普涨再回调后，后市是否还有投资机会？业内人士认为，受益于权益市 场的火热，保险股估值或将持续提升。 招商证券认为，投资者对券商、保险板块快涨之后有所分歧不可避免，但大涨过 后政策面定力依旧，回调是上涨过程中的加仓良机，继续看好纯寿险标的，受权益市 场上涨刺激的估值提升行情将延续。 太平洋分析师刘涛称，尽管市场对于保险行业负债端仍有疑虑，但资产端短期改 善十分明显。此外，权益市场更为火热，目前上证综指已经逼近２０１８年以来的新 高。在此背景下，保险板块仍是今年以来为数不多的累计下跌的板块之一，年初至今 下跌１．４７％，因此建议超配。 另外，保险公司权益类投资收益提升或提振估值。今年以来，险资频频举牌上市 公司，截至目前，次数高达１６次，达到近四年新高。 申万宏源团队指出，随着对宏观经济预期的逐步修复和权益市场逐步回暖，上市 险企净利润和价值增长有望实现逐季修复和改善，板块上涨是估值与业绩的共振。 [32] \t