解密险资二季度选股路径：呈现三大特点　中国人寿加仓茅台

据２１世纪经济报道记者统计，截至８月４日，保险资金在２１家上市公司的前 十大流通股东的名单中现身。 从持有股票的板块看，市值前三的板块分别是：生物医药、建筑装饰和食品饮料 ，持有市值分别为１９９．３亿元、１７０．７亿元和１２８亿元。 中国人寿加仓茅台 目前，保险资金持有市值最多的个股是贵州茅台。今年二季度，中国人寿加仓１ ０．４万股，将持股数量提升至３８４．５万股，持有市值高达５６．２亿元，为贵 州茅台的第九大流通股东。 今年以来，茅台股价屡创历史新高，超越工行成为“Ａ股之王”。截至８月４日 收盘，贵州茅台股价为１６６９．９９元／股，总市值超２．１万亿元。 贵州茅台的股价在二季度涨幅约３３．２％，这意味着中国人寿斩获颇丰。根据 同花顺统计，二季度，中国人寿持有贵州茅台市值为５６．２亿元，相比一季度增加 １４．７亿元。 保险资金持有市值排名第二的个股是万丰奥威，百年人寿持有该股１．７１亿股 ，市值达到１１．１亿元。不过，由于万丰奥威二季度表现不佳，百年人寿持有市值 相对一季度缩水２０４８．９万元。 圣农发展排在第三位。二季度，太平人寿新进１５６０．７万股，市值达到４． ５亿元，圣农发展股价表现优异，二季度上涨近三成。 整体来看，保险资金在二季度对股市保持了较高的热情。７月１７日，银保监会 发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，《通知》指出设置 差异化的权益类资产投资监管比例。根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能 力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的４ ５％。 根据天风证券研报统计，若仅考虑１６８家保险公司的综合偿付能力充足率情况 ，则权益资产配置比例上限可达４５％的公司有３３家，可达４０％的公司有８家， 可达３５％的公司有２６家，维持３０％的公司有３６家，上限降为２５％的公司有 ４５家，降为２０％的公司有１８家，降为１０％的公司有２家。 前海开源基金首席经济学家杨德龙对２１世纪经济报道记者表示，从过往来看， 保险资金一贯的投资风格是专注于价值投资，注重股息回报。从目前的持股情况来看 ，依旧遵循这个准则。 把握股市结构性机会 银保监会数据显示，截至２０２０年６月，保险资金运用余额２０．１３万亿元 。其中，银行存款２．８２万亿元，占比１３．９９％，比上年末提高０．３７个百 分点；债券６．９７万亿元，占比３４．６３％，比上年末提高０．０７个百分点； 股票和证券投资基金２．６８万亿元，占比１３．３３％，比上年末提高０．１８个 百分点。 根据中国保险资产管理业协会的分析，今年上半年，保险资金运用呈现三个特点 ：一是抓住窗口期加快固定收益资产配置进度。在年初利率相对高点，加大超长期国 债和地方债的配置力度。在５月市场利率反弹中，增配长久期地方政府债。 二是把握股市结构性机会，强化行业和个股研究的深度和广度，加大权益浮盈实 现力度。 三是强化风险管控，加大信用风险筛选力度，重点加强对位于疫情较为严重地区 、近期涉及还本付息项目的持续跟踪。 此前，太平资产副总经理徐钢在接受２１世纪经济报道记者采访时表示，当前权 益资产从大类资产配置角度看，中长期维度具有较好的吸引力，随着中国金融开放和 金融改革、金融深化、居民资产配置多元化的持续推进，权益市场长期来说存在巨大 机遇。 保险资金普遍看好中国资本市场长期发展趋势。复星保德信人寿总裁助理兼首席 投资官孟浩认为，今年上半年市场最大亮点是，权益市场出现了较大幅度的上涨，上 半年公募基金发行规模超过了７０００亿，场外资金进入市场的趋势非常明显。再加 上中国疫情防控比较出色，经济率先复苏，估值又低于美股，对外资也有非常大的吸 引力，流动性形成比较强的支撑。科创板以及创业板的注册制相继落地，国内资本市 场的慢牛行情值得期待。 [32] \t