兴业消费金融日均放贷１．４亿　线上贷款业务占比仅为一成

继上个月获批发行规模不超过８０亿金融债后，兴业消费金融今年第一期金融债 的发行终于亮相。 日前，兴业消费金融披露了２０２０年第一期金融债发行公告，本次金融债发行 规模为２０亿元，起息日为８月２１日，债券期限为三年。母公司兴业银行为牵头主 承销商，邮储银行、招商银行、招商证券、中信证券等担任联席主承销商。 据了解，兴业消费金融本期金融债的最小认购金额为１０００万，且必须是１０ ００万的整数倍。所募资金将主要用于“补充兴业消费金融公司的中长期资金，优化 资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力”。 多次发债补血 或存资金错配敞口 资料显示，兴业消费金融成立于２０１４年１２月，大股东为兴业银行，持股比 例６６％；泉州商业集团、特步（中国）有限公司、福诚（中国）有限公司分别持股 ２４％、５％、５％。公司初始注册资本为３亿，此后经过三轮股东增资，目前注册 资本为１９亿元。 事实上，除了经过多轮增资之外，由于近年来业务规模的持续扩张，兴业消费金 融曾多次发债补血。 据本次债券发行公告显示，２０１７年、２０１８年、２０１９年，兴业消费金 融经营活动产生的净现金流分别为－０．６６亿元、７．２８亿元、－１５．０８亿 元；投资活动产生的净现金流分别为－０．１８亿元、－１．２２亿元、－１．５１ 亿元。 为进一步补充公司流动性，２０１８年，兴业消金获批进入银行间拆借市场，并 在同年获得资产证券化业务资格。同年１２月，兴业消金发行首单１９．２５亿ＡＢ Ｓ项目，后又在２０１９年发行两期共计约４０亿ＡＢＳ项目。 此外，２０１９年７月，兴业消金又获得了金融债券发行资格，并在同年发行了 两期共计３０亿的３年期金融债。今年７月，兴业消金再次获得在全国银行间债券市 场公开发行总规模不超过８０亿元的金融债券。 实际上，发债补血仅是兴业消金融资来源的很小一部分。据中诚信国际对本次金 融债的评级报告显示，兴业消费金融目前的融资方式主要包括同业拆借、股东存款、 银团贷款、资产证券化（ＡＢＳ）和金融债等。其中，同业拆借占比约８０％，主要 为短期借款。截至１９年末，兴业消费金融获超过１００家银行机构逾１０００亿元 同业授信额度。 值得注意的是，早在２０１８年，兴业消金同业借款占公司融资的比例超过９０ ％，且均为一年内短期借款。对此，中诚信国际曾在评级报告中指出，兴业消金整体 资产负债期限存在一定的错配敞口。 日均放贷１．４亿 线上业务薄弱 近年来，我国消费金融市场迎来蓬勃发展阶段，政府密集释放政策红利，不少巨 头欲涌入消费金融领域。在此背景下，兴业消费金融得益于兴业银行的股东实力以及 自身头部平台效应，公司的规模和业绩实现持续高速增长。 据本次债券发行公告披露的数据显示，２０１７年末、２０１８年末和２０１９ 末，兴业消费金融资产总额分别为１０５．００亿元、２２２．６２亿元和３７３． ５２亿元，年复合增长率为８８．６１％；２０１７年、２０１８年和２０１９年营 业收入分别为１０．３６亿元、２４．４７亿元和５０．３５亿元，年复合增长率达 到１２０．４６％；净利润分别为２．０９亿元、５．１２亿元和１０．３１亿元， 年复合增长率达到１２１．９４％。 业绩高速增长对应的自然是业务量持续增加。数据显示，２０１６－２０１９年 ，该公司贷款余额分别为５７．１４亿元、９８．７０亿元、２０６．９４亿元和３ ４２．６０亿元。而截至２０１９年底，兴业消金投放贷款４２６．１１亿，累计发 放贷款破９２０亿。 另据兴业消费金融２０１９年第二期金融债券募集说明书数据显示，２０１９年 ６月末时，兴业消费金融累计发放贷款为６７０亿元。 也就是说，去年下半年，兴业消费金融共计发放贷款２５０亿元，日均放贷金额 接近１．４亿。 不过，值得一提的是，兴业消费金融仍以线下业务为主。据本次债券的评级报告 显示，截至２０１９年末，该公司线下业务贷款余额２９８．０２亿元，在总贷款余 额中占比为８７％；线上业务贷款余额仅为４４．５７亿元，在总贷款额中占比仅为 １３％，较上年末下降１．５６个百分点。 另外，线上业务不仅占比较小，还频频遭到用户投诉。在聚投诉平台上，关于兴 业消费金融投诉量为４７９件，被诉内容大多涉及线上业务“小鲨易贷”的利率高、 收取砍头息、暴力催收等等问题。 [32] \t