| 基金代码 |
007977 |
| 基金全称 |
易方达黄金主题证券投资基金(LOF) |
| 基金托管人 |
中国农业银行 |
| 业绩比较基准 |
以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金(经汇率折算)×50%+MSCI全球金矿股指数(MSCI ACWI SELECT GOLD MINERS IMI INDEX)×50% |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
| 投资目标 |
追求基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资范围 |
本基金投资范围包括全球市场内依法可投资的公募基金（含ETF）、股票、固定收益证券、货币市场工具、金融衍生产品及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金直接投资黄金实物、黄金凭证或与实物商品挂钩的衍生品等其他工具（包括但不限于以后在国内上市、以跟踪黄金价格或黄金价格指数为目的的ETF，以及在国内外上市的黄金期货合约及黄金期权合约），基金管理人可以将其纳入投资范围。如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资理念 |
通过对影响黄金价格的核心要素进行深入研究，把握黄金价格的中长期趋势；通过主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产，追求基金资产的长期稳定增值。 |
| 首次募资金额 |
--万元 |
| 代销申(认)购最低额 |
1元 |
| 直销申(认)购最低额 |
1元 |
| 定期定额最低申购额 |
|
| 管理费用 |
1.20% |
| 托管费用 |
0.20% |
| 销售服务费 |
-- |
| 分配原则 |
本基金收益分配应遵循下列原则：
1、本基金A类基金份额和C类基金份额在费用收取上不同，其分别对应的可分配收益可能有所不同。同一类别的每一基金份额享有同等分配权；
2、基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；即基金收益分配基准日人民币基金份额的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；对于美元现汇基金份额，由于汇率因素影响，收益分配后美元现汇基金份额的基金份额净值可能低于对应的基金份额面值；
3、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 12次，每份基金份额每次收益分配比例不低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 10%；若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配；
4、本基金场外份额收益分配方式分为现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择获取现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资，红利再投资的计算方法等有关事项遵循登记结算机构的相关规定；若基金份额持有人不选择，本基金场外份额默认的收益分配方式是现金分红。本基金场内份额只能采取现金分红方式，基金份额持有人不能选择红利再投资；
5、人民币基金份额的现金分红分配币种为人民币，美元基金份额现金分红币种为美元；不同币种份额红利再投资适用的净值为该币种份额的净值；不同类别美元份额的每份额分配金额为对应类别人民币份额的每份额分配数额按照汇率进行折算，具体见招募说明书；
6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。 |
| 投资策略 |
1、资产配置策略
本基金主要通过对国际黄金价格中长期趋势的判断，在不同资产类别中进行资产配置。在研究、分析黄金价格趋势的过程中，本基金将重点考察以下因素：
（1）各国央行黄金储备量的变化以及政策变化；
（2）全球黄金开采与回收量、开采与回收成本的变化等；
（3）全球黄金工业需求、消费需求及投资需求的变化；
（4）全球利率水平及变化、主要国家货币政策、通胀率变化等；
（5）战争、危机等特殊事件的发生以及对黄金价格的影响。
根据以上分析结果，本基金将主要对以下类别资产进行主动配置：
（1）黄金ETF；
（2）黄金股票类资产（包括黄金采掘公司股票及黄金股票基金）；
（3）其他资产。
在其他因素不变的前提下，黄金价格的变动将引起黄金采掘企业的盈利水平同方向且更大幅度的波动，但黄金采掘企业的套期保值策略、产量、生产成本等实际经营情况也会影响企业的盈利；此外，市场对黄金价格和企业增长的预期、行业板块的估值水平以及市场总体趋势会对黄金采掘企业的股价产生影响。黄金价格与黄金采掘企业股价的差异化波动给本基金提供了战胜业绩比较基准的投资机会。当预期黄金价格下跌时，本基金管理人将从其他资产中，选择有望带来稳健回报的品种进行投资，主要包括货币市场基金、债券基金、固定收益证券和股票等。本基金管理人将在深入研究黄金价格趋势、黄金采掘企业盈利和估值水平变化，以及考察其他品种的风险收益特征的基础上，进行黄金ETF、黄金股票类资产以及其他资产的比例配置，并不断进行组合的优化。
2、黄金ETF的选择标准
黄金ETF以追踪黄金价格或黄金价格指数为目标，属于高度同质化的产品。本基金在选择黄金ETF时将综合考虑基金规模、跟踪偏离度与跟踪误差、折溢价、二级市场流动性、综合费率、信用风险及汇率风险等因素。此外，本基金将不参与黄金ETF的实物申赎。
3、黄金股票类资产的选择标准
本基金对黄金采掘公司股票进行投资主要考虑以下因素：
（1）金矿的储量、开采难度等；
（2）开采技术、生产能力以及产量的预期变化；
（3）经营成本的变化；
（4）黄金价格变动对企业盈利影响的敏感性；
（5）在同行业、类似企业中，估值的比较分析等。
对黄金股票基金进行研究与分析时，本基金将重点考察以下因素：
（1）基金的跟踪误差、超额收益、取得超额收益的持续性以及单位跟踪误差风险的超额收益；
（2）基金的投资策略以及投资风格的稳定性；
（3）资产管理人的管理规模、组合经理的管理经验；
（4）基金的规模、成立时间、销售地域、申购手续的便捷性、基金的综合费率等。
4、其他资产的选择标准
如预期黄金价格处于下跌趋势，本基金将增加其他资产的投资比例。股票方面，本基金将主要选择经营稳健、持续分红能力强、现金流充裕、股价被市场低估的股票进行投资，争取取得稳定回报。本基金还将根据对国际汇率和利率走势的判断，投资于能取得稳定回报固定收益类品种，包括国债和公司债；经营历史较长、单位风险的超额收益较高、下方风险较低的债券基金；投资回报优良，同时严格控制流动性风险和信用风险的货币市场基金等。
5、衍生品投资及证券借贷策略
为降低留存现金、汇率因素的影响，本基金还将本着谨慎原则，在风险可控的前提下，投资于以黄金ETF、黄金股票指数ETF或黄金采掘公司股票为标的资产的期货与期权，以及外汇远期合约等汇率衍生品。
衍生品投资的主要策略包括：
（1）避险。本基金可利用外汇远期合约规避外币资产对人民币的汇率风险，避免汇率剧烈波动对基金的业绩产生不良影响；可利用以黄金ETF或黄金股票指数ETF为标的资产的衍生工具，规避黄金市场的系统性风险；还可利用与单只证券相关的衍生产品规避单个证券在短时期内剧烈波动的风险等。
（2）有效管理。主要包括对现金流量的有效管理、降低冲击成本等。在短期的申购赎回规模较大或市场大幅波动时，利用金融衍生品可迅速调整现金头寸，同时管理风险以减少不利影响。
此外，在符合有关法律法规的前提下，本基金还可在严格进行风险控制的前提下，进行证券借贷交易、回购交易等投资，以提高投资收益。 |
| 决策依据 |
（1）国家有关法律法规和基金合同的有关规定。
（2）宏观研究、行业研究、公司研究、固定收益研究、衍生品研究、投资策略研究、基金研究等方面的报告。 |
| 决策程序 |
（1）投资研究
研究员充分利用外部研究成果、市场信息和公司资源展开宏观研究、策略研究、行业研究、公司基本面研究、固定收益证券研究和金融衍生品研究，强调自上而下和自下而上相结合的研究过程，注重研究的前瞻性和准确性，为各层次的投资决策提供支持。
（2）资产配置
在内外部研究支持下，基金经理向投资决策委员会提交《资产配置报告》，投资决策委员会对全球主要经济体中长期宏观经济政策形势、黄金市场趋势以及黄金行业发展趋势进行研判，形成资产配置比例区间的决议。
（3）基金投资组合的构建
在决定资产配置比例的基础上，基金经理将主要关注基金管理团队、资产规模、流动性、投资策略、投资业绩、汇率风险等基本情况，确定基金投资对象。同时，对于执行被动管理并上市交易的ETF，基金经理还将考察其跟踪偏离度、成交金额以及折溢价率等指标。
基金经理将在充分考虑以上因素的情况下，选择有优秀的基金管理团队、资产规模较大、流动性充裕、信用风险低、汇率风险小、跟踪误差与跟踪偏离度较低、折溢价率较低的基金，构造基金中基金投资组合。
（4）股票投资组合的构建
基金经理在参考内外部研究报告的基础上，通过“自上而下”与“自下而上”相结合的方式，对上市公司基本面、估值水平、市场表现作出评估，挖掘驱动上市公司股价表现的关键因素，形成对证券预期收益的合理预期，并在投资决策委员会的指导下，形成股票配置比例的决策。基金经理参考研究员的投资建议，构建股票组合。
（5）债券投资组合的构建
基金经理基于资产配置决策以及对各国／地区债券市场的研究，决定债券组合的期限结构、债券类别配置并选择具体债券，构建债券组合。
（6）交易执行
基金经理可通过交易系统下达投资指令，经交易系统传递至集中交易室，集中交易室交易员接到指令后对指令进行审核，确认为合规有效指令后，选择合适的交易经纪商完成指令的执行。每日交易结束后，交易员与基金经理确认最终成交结果。
（7）绩效与风险评估
在定期召开的投资决策委员会会议上，投资风险管理部提交基金的《投资绩效与风险评估报告》，对上一阶段的投资运作情况进行整体回顾和评估检讨。投资风险管理部、研究部及基金经理将分别从不同的角度对基金投资运作情况进行分析、检讨和评估，对投资运作中存在的问题，基金经理应提出调整和改进意见。
（8）投资的合规性监控
监察部负责对基金投资运作的主要合规性指标进行日常监控，并检查督促各岗位落实其相应的风控职责和制度措施。当监察部在发现基金投资运作中存在合规性问题或风险时，将向有关领导及基金经理进行风险提示，要求进行改正。 |
| 投资标准 |
本基金的投资组合比例范围为：投资于基金的资产合计不低于本基金基金资产净值的60％，投资于基金的资产中不低于80％投资于黄金基金；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于本基金基金资产净值的5％，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。黄金基金指黄金ETF（即跟踪黄金价格或黄金价格指数的ETF）及黄金股票基金（包括跟踪黄金股票指数的指数基金和ETF，以及80％以上基金资产投资于黄金采掘公司股票的主动基金）。 |
| 风险收益特征 |
基金管理人根据对黄金价格走势的判断，在黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产之间进行主动配置。本基金的表现与黄金价格相关性较高，历史上黄金价格波幅较大，波动周期较长，预期收益可能长期超过或低于股票、债券等传统金融资产，因此本基金是预期收益与预期风险较高的基金品种。此外，本基金主要投资海外，存在汇率风险。 |
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