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国投瑞银顺银债券
005435
债券型基金
长期纯债型基金
单位净值
1.1313
万份收益
0
日涨跌
0%
近1月
近1年
近3年
成立以来
累计净值:1.1938
复权净值:1.2001
万份收益:0
7日年化%:0
申购状态:暂停
赎回状态:暂停
总份额:12.36亿
总资产:12.05亿份
成立日期:2018-02-23
投资风格:稳健成长型
经理:李鸥
申赎费率
场内申购起始日:
场内赎回起始日:
场外日常申购起始日:2018-08-23
场外日常赎回起始日:2018-08-23
重仓行业
评级机构
评级机构
3年评级
3年评级(较上期)
5年评级
5年评级(较上期)
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基金代码 005435
基金全称 国投瑞银顺银6个月定期开放债券型发起式证券投资基金
基金托管人 交通银行股份有限公司
业绩比较基准 中债综合指数收益率
投资风格 稳健成长型
投资目标 本基金在严格控制风险的基础上,通过积极主动的投资管理,力争为投资人实现超越业绩比较基准的投资业绩。
投资范围 本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可分离交易可转债的公司债券部分、地方政府债、次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 本基金不参与可转债(可分离交易可转债的公司债券部分除外)、可交换债投资,也不进行股票、权证投资。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资理念
首次募资金额 153,006.89万元
代销申(认)购最低额 500000元
直销申(认)购最低额 10元
定期定额最低申购额
管理费用 0.30%
托管费用 0.10%
销售服务费 --
分配原则 1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每次收益分配比例不低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的20%。若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应的基金份额进行再投资;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、本基金每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
投资策略 本基金采取“自上而下”的债券分析方法,确定债券投资组合,并管理组合风险。 1、基本价值评估 债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线(Equilibrium Yield Curves)。 均衡收益率曲线是指,当所有相关的风险都得到补偿时,收益率曲线的合理位置。风险补偿包括五个方面:资金的时间价值(补偿)、通货膨胀补偿、期限补偿、流动性补偿及信用风险补偿。通过对这五个部分风险补偿的计量分析,得到均衡收益率曲线及其预期变化。市场收益率曲线与均衡收益率曲线的差异是估算各种剩余期限的个券及组合预期回报的基础。 本基金基于均衡收益率曲线,计算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超额回报,并对预期超额回报进行排序,得到投资评级。在此基础上,卖出内部收益率低于均衡收益率的债券,买入内部收益率高于均衡收益率的债券。 2、债券投资策略 债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期,采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。 (1)久期策略 久期策略是指,根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估,并考虑在封闭期中所处阶段,确定债券组合的久期配置。本基金将在预期市场利率下行时,适当拉长债券组合的久期水平,在预期市场利率上行时,适当缩短债券组合的久期水平,以此提高债券组合的收益水平。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线策略是指,首先评估均衡收益率水平,以及均衡收益率曲线合理形态,然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比,评估不同剩余期限下的价值偏离程度,在满足既定的组合久期要求下,根据风险调整后的预期收益率大小进行配置,由此形成子弹型、哑铃型或者阶梯型的期限配置策略。 (3)类别选择策略 类别选择策略是指在国债、央行票据、金融债、各类型信用债等债券类别间的配置。债券类别间估值比较基于各类别债券市场基本因素的数量化分析(包括利差波动、信用转移概率、流动性溢价等数量分析),在遵循价格/内在价值原则下,根据类别资产间的利差合理性进行债券类别选择。 在各类型信用债券之间,本基金将基于不同类型信用债券信用利差水平的变化特征、宏观经济预测分析以及税收因素的影响,综合考虑流动性、收益性等因素,建立不同类型的收益率曲线预测模型和利差变动预测模型,并进行估值分析,由此在各类型信用债券之间进行优化配置。同时,在市场配置层面,本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提下,根据交易所市场和银行间市场等市场信用债券的到期收益率变化、流动性变化和市场规模等情况,相机调整不同市场中信用债券所占的投资比例。 (4)个券选择策略 个券选择策略是指,在价格/内在价值分析基础上,通过自下而上的债券分析流程,鉴别出价值被市场误估的债券,择机投资低估债券,抛出高估债券。 在进行各类型信用债券的个券选择时,本基金将根据信用债券市场的收益率水平,在综合考虑个券信用等级、剩余期限、流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,进行个券内在价值分析,从中重点选择具备以下特征的个券:价值被低估、预期信用等级将提升、较高到期收益率、较高当期收入、预期信用质量将改善、期权和债权突出、属于创新品种而价值尚未被市场充分发现。 对于中小企业私募债券,本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等因素,以及对基金资产流动性的影响,在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上,进行投资决策。 3、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,以数量化模型确定其内在价值。 4、组合构建及调整 本公司设有固定收益部,结合各成员债券研究和投资管理经验,评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。 固定收益部定期开会讨论债券策略组合,买入低估债券,卖出高估债券。同时从风险管理的角度,评估组合调整对组合久期、类别权重等的影响。 随着债券市场的发展与金融创新的深入,以及日后相关法律法规允许本基金可投资的固定收益类金融工具出现时,本基金将基于审慎的原则,对这些新品种予以评估,在满足本基金投资目标的前提下适时调整基金投资品种的范围和投资比例。
决策依据 (1)须符合有关法律、法规和《基金合同》的规定; (2)以维护基金份额持有人利益为基金投资决策的准则; (3)国内宏观经济发展态势、微观经济运行环境、政策指向及全球经济因素分析;
决策程序 投资决策委员会是公司投资方面最高层决策机构,定期就投资管理重大问题进行讨论,确定基金投资策略。投资团队包括分析师、基金经理和交易员,他们独立工作,责任明确,相互间密切合作。 (1)投资决策委员会每月或不定期召开,决定基金投资管理战略、资产分配等重大事项,确定对基金经理的授权,审批超过投资权限的投资计划。 (2)债券策略组投资决策会议定期召开,确定近期资产组合的配置安排,包括基金久期配置、券种配置等。同时,检讨投资业绩,提出近期投资计划。 (3)基金经理在其授权范围内,根据例会确定的资产配置策略,充分参考分析师组合,进行具体的个券配置。 (4)基金经理下达投资交易指令,由交易室完成交易。 (5)定量分析师负责完成基金内部业绩和风险评估,提交评价报告。 投资决策委员会有权根据市场变化和实际情况,对上述管理程序作出调整。
投资标准 本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,但在每个开放期的前10个工作日和后10个工作日以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。在开放期内,本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,上述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等;封闭期内不受上述5%的限制。 如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
风险收益特征 本基金为债券型基金,风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
风险管理工具
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日期 单位净值 累计净值 复权净值 万份收益 7日年化% 日涨跌
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在海外市场成刚需 罐头产品为何难上中国餐桌?

05/12
2020
来源
中国商务新闻网
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面对新冠肺炎疫情,各国消费者为居家隔离囤了不少货,这也正是一窥各国消费者消费习惯的最佳时机。如今回看这些“囤货清单”会发现,外国消费者热爱囤积的罐头产品,并不受中国消费者欢迎。 产品质量早已与国际接轨 在近日由出口产品内外销“同线同标同质”促进联盟(“三同促进联盟”)联合中国经济网共同举办的“促进出口食品企业开拓国内市场交流研讨会”上,中国土畜进出口商会副会长于露介绍道,今年前两个月,我国食品农产品领域进出口总额达到341.4亿美元,同比下降0.1%。其中,出口总额达94.9亿美元,同比下降11.6%;进口总额达246.6亿美元,同比增长5.1%。 在整体外贸环境不利的情况下,我国食品农产品领域进出口情况表现“尚可”。值得注意的是,前两个月,我国出口额超千万美元的农产品不足十种,其中包括鳕鱼、大蒜、番茄罐头、洋葱、花生、马铃薯、柑橘属水果等。罐头是其中唯一一种深加工农产品,由此可见海外市场对罐头产品的刚性需求。 “我国的罐头行业一直是典型的出口行业,保持较快的增长速度,也是中国众多食品品类中最早打入国际市场的,产品质量早已与国际接轨。”中国副食流通协会会长何继红介绍。 近几年,受益于行业生产技术的提升、消费者总体需求的增长,罐头行业整体发展较快,在国际市场上保持了良好的发展势头。 据青岛海关稽查处二级巡视员秦红介绍,我国罐头产品年出口额已从80年代末的2亿美元增加到2019年的50多亿美元,其中柑橘罐头占国际市场的90%,欧美日是非常重要的出口方向。 遇冷源于误解 罐头具有常温下可长期保存、开罐即食、品种多、口味多、营养全等特点,在全民抗疫居家隔离的日子里可谓是绝佳的抗疫食品。美国市场曾经推出一款应急食品叫作“世界末日罐头”,由各种罐头产品组成,足够一家四口一年的食用量。 然而,罐头产品在海外市场大受欢迎的同时,在国内市场却鲜少进入人们的餐桌。“我们小时候,罐头是高档食品,看望亲友时会带上作为礼品。不知道从什么时候开始,人们认为罐头是不健康的产品,成为防腐剂、不新鲜、没营养的代名词。”秦红说道。 据她介绍,罐头产品通过封口和杀菌技术实现防腐,无需添加防腐剂。在制作过程中,食品的杀菌温度比家庭烹调更能保留大部分营养,只会损失少量的热敏营养物质,且因原料新鲜更能保留营养物质。产品加工过程中加入的盐分糖分等均被控制在正常烹饪食用的范围内。 随着近几年国际经济形势的波动,出口型企业面临着产品成本增加、国外订单不稳的问题,例如今年的新冠肺炎疫情就造成了出口企业出口受阻的情况。 在消费者健康意识逐渐增强的当下,我国的罐头企业在出口转内销的路径上,除了要应对消费者的认知误解,还需面对缺乏品牌知名度、缺少经销渠道等问题,而这也是外贸企业出口转内销需要面对的共同问题。 出口转内销需“苦练内功” 实际上,出口转内销并不是新鲜事物,只是此次新冠肺炎疫情再次加速了企业转型。出口转内销该如何转?中国消费者需要什么样的产品?与会专家和企业代表给出了自己的答案。 据中国出入境检验检疫协会会长王新介绍,目前,我国成规模的食品企业达十几万家,改革开放以来40年间,我国具有出口能力和出口资质的食品企业大概有1.3万家,长期出口到欧美、韩国、香港、澳大利亚等国家和地区,产品合格率都在99.9%以上,同时,随着国内消费升级,国内优质供给不足、消费外溢的现象开始出现。“三同”工程的推出正是为了服务大局,是供给侧结构性改革的重要举措之一。 “现阶段,‘三同’工程又有了新的定位和价值,一是帮助出口企业协同国内外两个市场,通过‘三同’工程实现内销转型;二是帮助出口企业应对国外技术性措施;三是支持出口企业开展“传帮带”,加快国际标准与国内标准的转换。”王新说道。 在于露看来,对于出口企业来说,出口仍然是出口企业长远发展的战略,是出口企业需要稳住的“基本盘”。海外广大的华人华侨是中国农产品需求的最直接力量。对于这些潜在需求,企业应有信心维护住固有市场。 在开拓国内市场的过程中,出口企业应避免同质化竞争,控制好产品价格,筑牢产品品牌,加快创新步伐。 在何继红看来,企业一定要抓住消费者的消费习惯,把握消费趋势,探索新模式、新业态、新场景的普及应用,加快线上线下的融合。 此前,为了落实国家市场监管总局“保价格、保质量、保供应”行动,中国连锁经营协会联合三同促进联盟开展“三同”产品对接超市保供应活动。据连锁经营协会副会长楚东介绍,下一步,连锁经营协会将与“三同”企业深入对接,在商超采购时优先推广“三同”企业的产品。同时,为了提高消费者对于“三同”产品的识别度,协会将进行相关的推广活动。 [05] \t
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