中芯国际回归A股 资本加持助力国产化提速

正如外界所猜想，从纽交所退市一年后，中芯国际拥抱科创板，开启了回归A股之路。5月5日，中芯国际宣布将于科创板IPO，拟发行16.86亿股股份，募集大约234亿资金，主要用于12英寸晶圆厂及先进工艺研发。对此，分析人士认为，以中芯国际为代表的半导体制造巨头重回A股或将助推半导体国产化提速。 海外上市16年 中芯国际2000年4月创立，公司及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。 目前，中芯国际在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂，以及一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂；在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂。此外，中芯国际还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处，同时在中国香港设立了代表处。 据拓墣产业研究院发布的2020年第一季全球前十大晶圆代工厂营收排名显示，中芯国际排名全球第五，占总市场份额的4.5%，仅次于台积电、三星、格芯与联电。 2004年，中芯国际以美国存托凭证（ADR）形式在纽约证券交易所挂牌上市交易。2019年5月24日，中芯国际申请自愿将其美国预托证券股份从纽约证券交易所退市，理由主要包括：与全球交易量相比，中芯国际ADS交易量相对有限；以及维持ADS在纽约证券交易所上市将带来较重的行政负担和较高的成本等，不过，中心国际保留了OTC市场交易。 在美退市后，市场纷纷猜测中芯国际是为回归A股做准备。时隔一年，中芯国际正式官宣回归A股的决定，传闻坐实。 为何要回归A股？ 对于为何要回归大陆资本市场？中芯国际表示，董事会认为人民币股份发行将使其能通过股本融资进入中国资本市场，并于维持其国际发展战略的同时改善其资本结构。另外，回到A股上市符合该公司及股东的整体利益，有利于加强其可持续发展。 实际上，相对于IST三巨头（英特尔、三星、台积电）每年超100亿美元的资本开支，中芯国际并无优势，而借助A股更宽容的融资环境，中芯国际募资上掣肘会少，资本反哺实业，对重资产高科技公司加速追赶十分有益。 政策刚好给了中芯国际回归A股的机会。 4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，下调上市红筹企业回归A股门槛，对创新型企业的市值要求从 2000 亿元减低至 200 亿元。 此前标准方面设置了较高的门槛，要求境外上市的红筹企业市值不低于2000亿元人民币。按照这个标准，总市值仅有800亿左右港元的中芯国际是一直没有机会的。 半导体国产化提速 国家出台了一系列刺激政策，希望能带动半导体行业追赶国际先进水平，国务院曾提出，到 2020 年中国芯片自给率要达到 40%，2025 年要达到 50%，工信部则是希望到 2025 年中国芯片自给率要达到 70%。九鼎半导体产业基金负责人孟伟表示，“半导体行业某种程度上代表着国家综合的经济、科技影响力，关系到国家命脉。” 在此背景下，中芯国际回归国内资本市场，将加速半导体国产化进程。 据公告显示，中芯国际此次科创板所所募得的资金，有约40%用于投资“12英吋芯片SN1项目”，约20%用作先进及成熟工艺研发项目储备资金，以及约40%用作补充流动资金。 其中募投的“12英吋芯片SN1项目”被外界解读为“以资本反哺实业，半导体先进工艺产业化亟需持续资金投入”。该项目是中芯国际旗下专注于14nm及以下先进工艺的中芯南方工厂，主要包括生产厂房、CUB动力车间、生产调度及研发楼等，主要生产14nm及更先进制程芯片。 对此，方正证券研报分析称，“中芯国际此次拟科创板融资，为公司先进制程技术研发及产线扩产铺平了道路。公司有望加速技术迭代，逐渐达到世界一流IC制造水平。” 中信证券研报也认为，“中芯国际作为国内芯片制造端核心企业，未来承载国内产业链自主的重任，其受惠于政策、资金支持将有利于带动上下游公司共同成长。” [44] \t