一季度险企成绩单扫描：４９家亏损　５家偿付能力“亮红灯”

偿付能力报告披露已近尾声，目前，已有１８０余家保险公司披露２０２０年一 季度偿付能力报告。 蓝鲸保险不完全统计，一季度，共有２８家寿险公司出现亏损，君康人寿、天安 人寿、珠江人寿、利安人寿、国富人寿５家险企亏损过亿；２１家财险公司呈现亏损 ，中华联合财险、阳光财险、易安保险、泰康在线４家险企亏损过亿。 作为衡量经营管理的重要指标，君康人寿、百年人寿和渤海财险、长安责任保险 风险综合评级被评为Ｃ类，中法人寿被评为Ｄ类，亮起红灯，均为偿付能力不达标险 企，尤需警惕。 ２８家寿险公司净亏损，君康、百年、中法人寿风险评级不达标 银保监会数据显示，２０２０年一季度末，纳入会议审议的保险公司平均综合偿 付能力充足率为２４４．６％，较上季度末下降３．１个百分点，核心偿付能力充足 率为２３３．６％，较上季度末下降３．２个百分点。 据统计，财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别 为２８８．１％、２３７．３％和２９０．３％；１０２家保险公司风险综合评级被 评为Ａ类；７２家被评为Ｂ类；４家被评为Ｃ类，分别为君康人寿、百年人寿、渤海 财险以及长安责任保险；中法人寿被评为Ｄ类，以上５家保险公司偿付能力不达标。 “受疫情等因素影响，一季度保险业经营压力加大，发展速度放缓，但偿付能力 总体充足，风险可控”，银保监会表示。 先看经营数据，目前８０家寿险公司披露一季度偿付能力报告，其中，２８家出 现不同程度的亏损，君康人寿、天安人寿、珠江人寿、利安人寿、国富人寿亏损过亿 。 君康人寿以１３．６５亿元的净亏损成为一季度寿险公司“亏损王”，且最新一 季风险评级为Ｃ级。 对此，君康人寿表示，受疫情影响，公司部分投资项目进度延迟，金融市场大幅 震荡下，公司为规避风险保持流动性，导致一季度投资收益未达预期；一季度业务较 为集中，手续费及佣金支出随之大幅增加，造成净利润存在季度间周期性；受经营亏 损影响，一季度综合偿付能力充足率降低到１２０％以下，导致最近一期风险综合评 级结果为Ｃ。预计下半年随着投资收益的逐步兑现，利润情况出现好转。 ２０１９年巨亏６９．９１亿元的天安人寿，２０２０年延续亏损趋势，一季度 净亏损１１．７６亿元。天安人寿公开回应，２０１９年因处于价值转型期，受到暂 时性重大投资损失，出现经营亏损。 上海对外经贸大学保险系主任郭振华分析称，天安人寿亏损主要是资产端问题， 公司２０１９年总投资收益率仅有０．８％，亏损额大幅增加。利润表显示，天安人 寿交易性金融资产和可供出售金融资产中的股票股息、基金分红降低，部分长期股权 投资资产质量不佳，通过处置确认了大额损失。 此外，一季度，珠江人寿、利安人寿、国富人寿分别亏损４．３９亿元、１．５ ７亿元、１．０９亿元，亏损额度较大。 聚焦风险综合评级，百年人寿、中法人寿分别被评为Ｃ级和Ｄ级。一季度末，百 年人寿核心偿付能力充足率从上季末的１０７．７３％跌至９０．９４％，综合偿付 能力充足率从１２６．６２％跌至１０６．７７％，持续低位徘徊。仍不明朗的股权 转让，也导致百年人寿增资事项推进缓慢，给业务经营稳定添上一笔不确定性。 由于资本金长期未得到补充，经营支出导致实际资本持续下降，中法人寿总体偿 付能力远低于监管要求水平，一季度末核心、综合偿付能力充足率从上季末的－１５ ５６１．３１％下降至－１８２２７．０１％，垫底行业。因持续亏损，中法人寿资 本金消耗殆尽，现金流持续流出，日常运营均靠股东借款维持。何时能打破困局，还 是未知。 ２１家财险公司净亏损，中华联合、阳光财险等４险企亏损过亿 ８４家披露偿付能力报告的财险公司中，共有２１家呈现亏损。 财险“老三家”人保财险、平安财险、太保财险分别实现净利润６３．５６亿元 、４６．２８亿元、１６．３４亿元，仍是盈利主力军，占整个财险行业的７成以上 ，“马太效应”显著。 中华联合财险、阳光财险两家传统财险公司，以及易安保险、泰康在线两家互联 网保险公司，亏损额超过亿元。中华联合财险以６．４７亿元的净亏损，位列一季度 财险公司亏损榜榜首。 ２０１９年，中华联合财险信保业务风险继续暴露，养殖险遭遇生猪重大疫情， 对经营管理产生不利影响。在信用风险管理方面，中华联合财险表示，将持续关注固 定收益类资产的还款能力，对各类信用投资产品逐项进行合规审查，组织开展各类风 险自查；暂停与个别再保险人新业务合作，持续推进应收应付账款处置力度；高度重 视应收保费管理，通过绩效考核和专项工作，加大清收力度。 阳光财险净亏损３．１４亿元，位于亏损榜第二。除了利润表现不乐观外，阳光 财险也频频被罚。相关数据统计，一季度，阳光财险收到２０张监管罚单，仅次于平 安财险的３６张，累计罚没４７９万元，位列财险行业第四。在业内人士看来，公司 应把握监管趋势，积极主动合规，梳理内外部监管及管理要求，从机制、措施、工具 和人员上进行强化完善。 继２０１９年大幅亏损１．６７亿之后，２０２０年一季度，易安保险再度亏损 ２．６２亿元。值得关注的是，易安保险补充道，公司于４月１５日完成对２０１９ 年重大审计调整事项的确认，提取保费不足准备金１．７６亿元，因结账期间问题， ２０１９年度准备金调整事项所造成的对２０２０年损益影响将体现在公司４月份财 务报告中，考虑到重大审计调整后的影响，将一季度利润指标修正为净亏损０．８６ 亿元，尽管如此，公司仍处于亏损状态。当前，风波之中的易安保险并不平稳，董事 长已正式提出离职，拟任总经理同样出局，纠偏整改刚启幕。 持续聚焦互联网保险、大健康的泰康在线，一季度实现保费收入２８．０７亿元 ，同比增长达２３３．０５％，净亏损２．１１亿元，但毛利润已实现“转正”，全 面实现盈利或也初现曙光。 值得警惕的是，截至２０１９年４季度末，渤海财险、长安责任保险风险评级均 Ｃ。 渤海财险解释称，综合评级降至Ｃ，一方面是由于偿付能力充足率持续下降，２ ０１９年四季度末综合偿付能力充足率为１１６．２２％，低于１２０％；另一方面 四季度净现金流为负，流动性监管指标得分下降。“下一步将加快推动增资扩股工作 ，提升公司资本实力”，渤海财险表示，同时将做好偿付能力、流动性指标的监测与 管理工作，适时启动应急预案，防控风险。 ２０１９年８月，银保监会批复同意长安责任保险增资，资本金增加至３２．５ 亿元，偿付能力压力得到缓解，化解阶段性不足风险；１１月，停止接受部分新业务 、停止增设分支机构等监管措施被解除，业务渐回正轨。截至２０１９年４季度末， 长安责任保险风险综合评级仍为Ｃ级，还需进一步完善风险管控措施，提升风险管理 水平。 近期，穆迪发布中国保险公司行业深度研究报告，预计受疫情扩散影响，未来保 险公司的偿付能力指标仍将受更低的股价和利率的影响，财险公司偿付能力上升趋势 承压。 穆迪表示，２０１９年财险公司的偿付能力有所改善，主要受益于持续的承保利 润、较高的投资收益以及较低税率，但这一上升趋势将在２０２０年改变，“财险行 业的业务重心或将向更高风险资本要求的产品转移，偿二代二期工程的实施也可能增 加资本消耗”。 [32] \t