监管趋严结构性存款量价齐跌　三层结构产品占据“Ｃ位”

去年以来监管部门多次发文规范结构性存款后，北京银保监局日前下发《关于结 构性存款业务风险提示的通知》，强调严控业务总量及增速、确保产品设计审慎合规 、加强资金来源甄别、切实规范宣传销售行为等４个方面内容，以进一步规范结构性 存款业务。 目前银行结构性存款产品规模、收益如何，各家银行在销售过程中是否存在一些 乱象？近日，“金融１号院”走访北京地区多家银行后了解到，随着监管进一步规范 ，结构性存款产品越来越难成为过往那样的“揽储利器”，不仅发行规模有所下降， 结构性存款收益率逐渐下降。同时，假结构性的产品几乎销声匿迹，在产品的设计上 多以三层收益结构为主，符合监管对真结构存款的基本要求。 结构性产品 收益与发行规模双降 继２０１９年监管多次发文规范结构性存款后，结构性存款规模增长有所放缓。 然而，２０２０年以来，北京地区部分银行结构性存款业务规模出现增量增速“双高 ”现象，加剧了存款市场的非理性竞争。为防范该业务产生的各类风险，６月１２日 ，北京银保监局发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》进一步要求辖内商业银 行在２０２０年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内，并确保产品设计审慎合 规，切实杜绝“假结构”等问题。 近期，“金融１号院”走访北京地区多家银行网点发现，结构性存款市场有明显 的降温迹象，大部分银行发行的结构性存款出现“量价齐跌”的局面，甚至部分银行 已经停售结构性存款。 在产品发行中，近期已有银行发行明显降温。以某国有大行为例，该银行的理财 经理告诉“金融１号院”，目前在售的结构性存款产品只有２款，这一期其他产品均 显示已经售罄。“由于结构性存款规模受到限制，同时购买的人也较多，产品一发行 十几分钟就没额度。” 除了产品发行量减少之外，结构性存款收益率持续下跌，多家银行结构性存款预 期最高收益率下调至３％以下。例如，以某股份制银行“挂钩汇率三层区间”产品为 例，该款产品最高预期收益率从３％以上下降至２．９％。 “一款挂钩欧元美元看涨三层区间１４天结构性存款预期到期年化利率为０．３ ％或３％或３．２％。”据某国有大行理财经理介绍，目前我行３个月期人民币存款 利率上浮后为１．３５％，这款１４天结构性存款产品保底年化收益率仅为０．３％ 。“一直以来，大部分结构性存款产品浮动利率的最低值都要远超存款基准利率，如 今到期的收益率可能还不如存款产品的基准利率。” 值得注意的是，部分银行已经停售结构性存款产品。某股份制银行理财经理对“ 金融１号院”表示，目前我行接到上级通知，结构性存款产品从上周五到６月底这段 期间将停止销售结构性存款，６月底之后是否恢复发行还未知。 据融３６０大数据研究院不完全统计，前一周（６月１日－６月７日），人民币 结构性存款发行量为９８只，平均期限为１４４天，平均预期最高收益率为４．２７ ％，环比下降２８ＢＰ。融３６０分析师刘银平指出，近期结构性存款收益率跌幅较 为明显，平均预期最高收益率持续下跌，近一个月跌幅达到６０ＢＰ。 严监管下 三层结构产品“出位” 随着一系列监管要求的执行，商业银行结构性存款收益结构设计发生了明显变化 。“金融１号院”走访调查发现，以往银行的结构性存款都是两层收益结构，并且将 浮动收益率的波动区间设计较窄，以此来“保证”投资者收益率，但如今这样的产品 越来越少，目前更多的是设置三档收益率或者宽幅收益区间。 具体而言，挂钩两层区间的结构性存款，收益只有两个。触发条件达到的时候， 即获得最低收益；没有达到的则是最高收益。三层区间范围的，相对两层区间范围来 讲，结构上较复杂，收益率区间范围较大，从而获取的中间范围概率较大。 某国有大行的客户经理对“金融１号院”表示，为了符合监管的要求，近期我行 对结构性存款的产品设计进行了调整，目前发行的结构性存款很多都是三层收益结构 ，而触发执行条件的概率，直接决定了最终兑付给投资者的收益。具体来看，触碰到 保底利率的概率是１５％，获得中等收益的概率是７５％，达到最高收益的概率是２ ５％。“三层收益结构性存款波动性较小，收益相对更加稳定，符合监管对保本理财 的要求。” 在某股份制银行网点，该行的理财经理告诉“金融１号院”，根据监管要求，商 业银行结构性存款产品的设计也趋向复杂，之前的“两层”结构设计向“三层”转变 ，二层区间范围的结构性存款最近很少发行。“从这一期发行的产品来看，几乎全部 是三层收益结构，除了外币类仍是挂钩两层区间。” 尽管部分银行目前在售的结构性存款仍有挂钩两层区间的，但是从产品的收益率 来看，将结构性存款产品的最高与最低预期收益率的差值拉大，更符合真结构性存款 的基本要求。 以某国有大行为例，该行目前只有一款产品是挂钩两层区间的。据悉，该款产品 预期年化收益率为０．３％或４％。该行的理财经理提醒“金融１号院”，尽管最高 收益可达４％，但是不能只看预期最高收益率，前几期这款产品也有达到最低收益的 ，“总之，以后投资理财产品都会面临着亏损的风险。” 此外，结构性存款的产品设计也越来越规范。“金融１号院”注意到，多家银行 已在发行的结构性存款产品说明书中增加了“冷静期”一栏，并且部分银行在宣传单 上将投资冷静期用红色字体注明，提醒投资者理性投资。 值得一提的是，在“金融１号院”咨询的过程中，银行工作人员合规销售意识比 以往增强了不少，多位理财经理主动提示产品风险，并表示有可能达到最低的收益， 并且提醒“金融１号院”近期同业理财亏损的不在少数。 [32] \t