信托风险事件频发　集合信托募集资金大降４５％

非标占比的高压线促使信托公司加快转型。 集合信托市场遇冷，募集规模大幅下挫。第三方统计数据显示，上周（６月１５ －６月２１日）集合信托募集资金１２９．０７亿元，环比减少４５．１８％；发行 规模３２７．７８亿元，环比减少３９．４５％。 规模的大幅下滑，一方面有冲高回落的原因，另一方面受近期的信托资金池事件 和监管压降融资类业务的影响。有分析人士称，短期内，集合信托产品中融资类信托 发行可能会受到影响。 “信托公司是资产管理的一类主体，坚持的原则是‘受人之托、代人理财’，专 业管理能力和声誉极为重要。但在过去十年中，行业并不太重视这块，只追求规模和 利润。近期，安信信托和四川信托的风险事件对整个行业的影响非常大，不少合格投 资者处于远观状态。”一位信托公司人士对第一财经记者表示。 多家信托公司出现风险事件 此前，四川信托资金池业务全部停止后，６月初，其多个资金池类产品出现逾期 。另外，对于今年还未到期的项目，不少投资人也已被告知“大概率会逾期”。 ６月１７日，四川银保监局副处长周杉称，四川信托运用ＴＯＴ产品（资金池的 一种）逃避监管要求，隐藏风险资产，却不向投资者披露真实信息，属于违规行为。 据了解，四川信托的ＴＯＴ产品大概有２６０亿元左右。四川信托总裁刘景峰表 示，自２０２０年５月２９日第一笔延期项目出现后，到２０２０年底，到期产品规 模为１２９．９亿元，上述这部分产品有大部分可能会延期；２０２１年内到期的Ｔ ＯＴ产品规模为１０３．４５亿元；２０２２年内到期的ＴＯＴ产品规模为１９．２ ２亿元。 有业内人士透露，四川信托多个产品的逾期，或与安信信托当前面临的困境有关 ，风险爆发前双方业务多有来往。今年４月３日，上海银保监局行政处罚信息显示， 对安信信托处罚款共计１４００万元。处罚原因在于，２０１６年７月至２０１８年 ４月，部分信托项目违规承诺信托财产不受损失或保证最低收益；２０１６年至２０ １９年，违规将部分信托项目的信托财产挪用于非信托目的的用途；２０１８年至２ ０１９年，推介部分信托计划未充分揭示风险；２０１６年至２０１９年，违规开展 非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务；２０１６年至２０１９年，部分信 托项目未真实、准确、完整披露信息。 ４月７日，安信信托发布公告公布违规业务的金额：安信信托通过签订远期转让 协议、出具流动性支持函等方式，违规承诺８笔信托财产不受损失或保证最低收益， 金额共计３３．３亿元，上述协议或支持函均已到期，已造成严重的兑付风险；违规 将信托财产挪用于非信托目的的用途金额共计１２６．５６亿元，截至２０２０年１ 月，上述项目基本已逾期或欠息；未充分揭示风险，隐瞒了信托计划出现逾期等风险 信息等。安信信托根据监管要求，暂停自主管理类资金信托业务，限制向股东上海国 之杰投资发展有限公司分配红利。 就整个行业来看，随着风险资产规模的增加，信托资产风险率也在持续提升。数 据显示，２０２０年一季度末，信托业资产风险率为３．０２％，较２０１９年末提 升０．３５个百分点；信托行业风险资产规模６４３１．０３亿元，环比增加６６０ ．５６亿元，增幅１１．４５％。一季度末的信托项目数量和风险资产规模同比增幅 分别为６１．６３％和１２７．２０％。 第三方数据显示，今年４月共发生信托产品违约事件４１起，涉及信托公司２１ 家，涉及金额高达７８．６亿元。５月共发生信托产品违约事件２３起，涉及信托公 司１３家，涉及金额高达１２８．２亿元。 从“非标”到“标品”的转型 信托业协会２０２０年一季度数据显示，一季末，信托业规模约２１．３万亿元 ，融资类信托和事务管理类信托占比近７６％。其中通道业务虽有压缩，但依然占比 较大，有业内人士预测当前信托业通道业务占比在４０％－５０％之间。 长期以来，信托融资类产品将受托资金以融资的方式借给资金需求方，一直扮演 了“影子银行”的角色，近年来监管持续要求压缩规模。 ５月８日，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》公 开征求意见，对资金信托投资非标债权资产管理有严格的要求：限制投资非标债权资 产的比例，限制非标债权集中度，限制期限错配，限制非标债权资产类型，并明确资 金信托不得投资商业银行信贷资产，不得投向限制性行业。 一位业内分析人士称，信托行业赚钱的业务主要是靠地产和城投以及一些通道业 务。监管明确要求，全部集合资金信托投资于非标债权资产的合计金额在任何时点均 不得超过全部集合资金信托合计实收信托的５０％。这意味着，信托公司业务将向“ 标品”转移，只有“标品”规模做大了，非标业务才有较多的额度。 行业里，大资管监管标准趋于统一，各类金融机构同台竞技。虽然与其他金融机 构相比，信托公司非标投资比例限制相对宽松，但是，非标占比的高压线仍在倒逼信 托公司加快转型，未来加强标准化资产的主动管理和投研能力将是信托公司的业务重 点。 “增加以债券为主的标准化资产配置，沿着这一监管导向，投行化（通过非标和 标准化工具系统解决客户融资问题）、理财化（发行以‘固收＋’为主的私募净值型 产品）、私行化（拓展代销渠道）将是探索方向，在这一过程中信托产品的刚兑属性 将逐步瓦解。”兴业研究首席金融行业分析师孔祥表示。 另外，服务信托业务也是未来信托公司的重要发力点之一。服务信托业务是指信 托公司运用其在账户管理、财产独立、风险隔离等方面的制度优势和服务能力，为委 托人提供除资产管理服务以外的资产流转，资金结算，财产监督、保障、传承、分配 等受托服务的信托业务。“服务信托的内涵非常丰富，不过，此业务的发展需要长期 沉淀。”有业内人士称。 一位北京地区信托人士表示，信托过去是最少受到监管的一类金融行业，被称为 “金融超市”。资管新规拉平了不同资产管理机构的市场地位，专业化特色定位的“ 专卖店”是出路。 [32] \t