票据创新发展，金融赋能双循环

2017年10月，国务院办公厅发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号），明确指出要积极稳妥发展供应链金融。之后，人民银行、商务部等部委先后发文，对供应链金融规范、发展和创新提出了具体要求。 2016年票交所成立后，票据市场从区域分割、信息不透明、以纸质票据和线下操作为主的传统市场向全国统一、安全高效、电子化的现代市场转型。票据业务的电子化水平大大提升，票据市场生态环境得以重构，统一的业务规则提升了业务规范性，电子平台交易、直通式处理、票款对付（DVP）结算有效提高了交易透明度和交易后处理的安全性。票据市场风险防控取得重要进展的同时，票据市场功能也发生了极大的变化，过去的票据交易多以调剂规模为主要目的，而目前票据已经越来越成为金融机构流动性管理、投资管理的工具，这表明票据市场已经成为现代意义上的货币市场的重要组成部分。 票据是最契合供应链特点的金融工具 票据作为最契合供应链特点的金融工具，在满足实体企业的支付和融资需求、金融机构的投资和交易需求、促进全社会商业信用发展、推动利率市场化改革、宏观调控转型的过程中发挥了重要作用。作为一种根植于贸易活动的传统金融工具，票据在数百年的演变发展中逐渐成长为贸易融资领域最有代表性的金融工具，在便利企业汇兑、支付、结算、融资中发挥了不可替代的作用，天然契合供应链企业的需求。 1. 票据多重功能属性能较好满足链上企业金融需求。票据具有支付结算功能，能以背书转让的形式在企业间流转实现支付，以票据替代应收账款，能使企业应收应付款项得以转销，从而优化企业财务结构，降低企业资产负债率。另一方面，票据具有融资功能，持票人可凭票向商业银行申请贴现获得资金。 2. 票据具有法律保障优势，有利于保护供应链企业各方的利益。相比应收账款和信用证等其他传统贸易金融工具，票据遵从《票据法》规定，债权债务关系明确，能有效保障链上中小企业的权益，促进供应链内部的协同发展。同时，票据还款期限固定，把无期限的挂账拖欠转为约期清偿，增强了还款的确定性。此外，票据凭证格式、记载事项统一，交易过程更趋标准化，流通性较强。 3. 票据具有信用传递的优势，方便链上中小企业借助核心企业信用实现增信。供应链核心企业签发票据可以将核心企业的信用传导至末端长尾客户，实现核心企业信用的全链条共享。经核心企业信用背书的票据更易作为支付凭证被企业所接受，流通性将大幅提升，有利于实现上下游企业无成本账期衔接，减少企业经营资金占用。 助力双循环新发展格局 以票交所为首的机构和企业正为供应链企业科技赋能，广泛应用大数据、分布式数据库、区块链等新理念、新技术，丰富完善基础设施核心系统功能、开展票据产品创新、建设风险监测平台、开发数据产品等情况票据市场的新变化新发展为深化票据在供应链金融中的应用奠定了基础，将有力提升票据服务实体经济的效能，助力“双循环”新发展格局。 [33] \t