众安在线首次公开发行境外票据　拟融资６亿美元

７月１０日，众安在线公告，２０２０年７月９日完成５年期６亿美元票据的定 价，票面息率为３．１２５％，并将在香港联交所上市。 《每日经济新闻》记者从众安在线方面获悉，本次为众安在线首次公开发行境外 票据，账簿峰值认购倍数超过６倍，最终定价为５年期美国国债收益率加２８５ｂｐ ｓ，较初始价格指引收窄４５个基点；同时，本次６亿美元融资是２０２０年迄今亚 洲最大规模的美元票据首发，以及全球保险科技行业最大票据融资。根据公告，众安 在线目前拟将发行票据的所得款项用于营运资金及一般公司用途。 众安在线股价近期大涨，６月１５日至７月９日，股价涨幅８６．９５％，截至 ７月９日收盘价为５３港元／股，处于两年来股价高点。 穆迪给出“Ｂａａ２”评级 众安在线公告称，７月９日，公司与联席牵头经办人订立认购协议。据此，该公 司拟发行６亿美元于２０２５年到期的３．１２５％票据。票据预期将获得穆迪评级 为“Ｂａａ２”。 此次票据发行的联席全球协调人及联席账簿管理人包括摩根大通、瑞信、中金公 司及摩根士丹利等。众安在线已向联交所申请批准票据以仅向专业投资者进行债务发 行形式上市及买卖，有关许可预期于２０２０年７月１７日或前后生效。 《每日经济新闻》记者注意到，７月６日，穆迪授予众安在线保险财务实力“Ｂ ａａ１”评级及拟发行高级无抵押债券“Ｂａａ２”评级。 穆迪在评级报告中指出，众安在线“Ｂａａ１”的保险财务实力评级反映了其作 为国内最大的互联网保险企业的市场地位、强劲的资本实力、改善的产品多元化程度 以及较低的高风险资产杠杆。穆迪对公司展望稳定，预计众安在线的资本状况将维持 稳健，承保盈利能力亦将持续改善。 穆迪称，众安在线的高级无抵押债务为“Ｂａａ２”，较其“Ｂａａ１”的保险 财务实力评级低一个子级。由于高级无抵押债务的受偿顺序低于其对保单持有人的负 债，一个子级的差异反映了高级无抵押票据持有人受偿地位低于众安在线的保单持有 人。 众安在线成立于２０１３年１０月９日，启信宝数据显示，该公司目前注册资本 金为１４．７亿元。 净利预增不低于１００％ 穆迪认为，因２０１７年９月顺利上市并募集大量资金，众安在线的资本实力强 劲。截至２０２０年３月底，其综合偿付能力充足率高达６１４．２％。按原保费计 算，２０１９年该公司的市场份额为１．１％，在国内财险企业中列第１１位。 穆迪在评级报告中还指出，保费的强劲增长和境内外业务的扩张可能削弱其目前 强劲的资本状况。“众安在线还将业务扩展到非保险领域，如在香港的虚拟银行，这 带来了额外的运营和执行风险以及潜在的资本需求。”另一方面，由于在投资者中拥 有良好的品牌知名度，众安在线的资本市场融资渠道顺畅，因此过去几年中其财务灵 活性有所改善。 众安在线方面表示，通过本次票据发行，众安在线将能更好地满足业务发展的资 金需求，同时优化融资结构及提升国际信誉。相信未来多元丰富的融资渠道，将进一 步为公司的长期稳健发展保驾护航。 根据公告，经扣除有关费用及开支后，该公司目前拟使用发行票据的所得款项用 于营运资金及一般公司用途。 众安在线６日发布盈利预告，预期截至２０２０年６月３０日止六个月未经审核 归属于公司股东合并净利润将录得显著增长，增长不低于１００％。 公告称，众安在线致力追求有质量的增长，在实现总保费稳健增长的同时，综合 成本率进一步改善，从而承保亏损收窄。 国泰君安国际近日上调众安在线目标价至５８．０３港元，维持“强于大市” 评级。国泰君安国际分析师认为，公司布局的大健康生态等盈利业务在上半年维持高 速增长，同时驱动综合成本率改善，并预计公司在２０２０年全年实现承保盈利，即 综合成本率低于１００％。 [32] \t