保险投资经理问卷调查显示：险资对Ａ股信心进一步加强

下半年伊始，Ａ股市场就出现了一轮快速上涨，引发包括保险机构在内的机构投 资者的高度关注。保险公司怎么看待后市？下半年怎么操作？上证报从业内获悉，近 日，有保险机构牵头在行业内部开展了保险投资经理观点问卷调查。 问卷调查结果显示，在基本面持续复苏和政策导向友好的大环境下，保险投资经 理对Ａ股市场的信心进一步加强。 具体来看，超八成保险投资经理预期三季度经济平稳或回升，企业盈利回暖，半 年报业绩走稳；超七成保险权益投资经理预期下半年将维持温和通胀，且通胀不会对 政策制定和资本市场形成掣肘。相较于基本面、外部环境和通胀预期，险资下一步更 关注疫情和市场流动性。 多数受访的保险投资经理表示，他们的风险偏好明显提升，拟增加股票和另类资 产配置，减少债券配置。看好成长股的保险投资经理比例明显增加。 板块方面，排在被保险投资经理看多前三名的分别为电子、食品饮料和计算机。 环比来看，看多科技和可选消费的比例增加显著。支持保险投资经理作出上述判断的 标准主要包括：板块及个股的资金拥挤程度及预期收益变化。 资金供给方面，保险投资经理普遍对Ａ股市场流动性保持乐观。七成以上的保险 投资经理预期三季度Ａ股市场为资金增量市场。二季度调研时，约五成保险权益投资 经理预期Ａ股市场为存量市场。 在此判断下，八成以上的保险投资经理表示，短期来看，市场低估值板块估值修 复，推动市场震荡上行这一逻辑已经出现，市场仍有一定的上行空间，可以保持积极 心态，但须留意部分板块超涨后的回落风险。 中期来看，多位保险投资经理表示，在短暂的低估值板块估值修复后，仍需立足 于行业和公司景气度，立足于企业中期成长空间及估值性价比，继续把握结构性机会 。 有保险资管人士谈及近期操作时表示，近期市场低估值周期股的补涨只是一次短 期的风格平衡化，不是明显的风格切换。 上述人士进一步表示：“今年上半年低估值板块大多滞涨，市场风格分化极致后 也存在修复需求。中期来看，我们认为，以低估值板块为主线之一的结构性行情或将 是三季度市场的主旋律。” [32] \t