供需失衡 银行永续债发行规模分化

永续债作为一种新的银行资本补充工具，自去年年初以来受到商业银行特别是中小银行的青睐。据银监会公布的不完全统计，今年共有25家银行申请发行永续债，比去年批准的总数多出5家。其中，中小银行有19家，占比近80%。但另一方面，供给侧发行机构的持续扩张和发行活跃，需求侧永续债认购热情正在减弱，需求不足的问题日益突出。 主体扩张，中小银行积极发行 今年以来，中小银行日益成为银行永续债的主要发行品种。据中国银保监会公布的不完全统计，截至9月16日，25家银行批准了永续债发行申请，19家中小银行获批，占76%。Wind数据显示，今年获批的16家银行已完成永续债发行，其余9家仍在筹备中。此外，去年底有5家银行获批，今年完成发行。年内完成发行的银行中，中小银行占近80%。去年完成发行的15家银行中，城市商业银行只有3家，其余均为国有银行和股份制银行。 除了中小银行发行数量的增加，发行主体类型也比去年丰富了很多。今年4月，深圳农村商业银行发行了25亿元永续债券。其发行申请于去年底获得批准。这是第一家完成永续债券发行的农业商业银行。随后，电子商务银行于7月首次发行25亿元永续债，这也是民营银行发行永续债的先例。 邮政储蓄银行投行部人士朱微亮表示，永续债是一种兼具债权和股权属性的混合型融资工具。本金永远不会被赎回。它具有发行范围广、审批时间短、可设计减记条款等优点。补充其他一级资本是世界各国商业银行的主要手段。今年以来，银行面临着更大的资本补充压力，因此发行了永续债。此外，今年上半年，资产紧缺再现，永续债融资成本大幅下降，这也增加了银行加入发行队伍的积极性。 wind数据显示，目前发行的银行永续债平均票面利率为4.38%，较去年平均利率低0.22个百分点。需要注意的是，去年发行人的整体评级高于今年。去年，除发行时被评为“AA+”的两家城市商业银行外，其余均被评为“3A”。今年，发行人的评级扩大至“AA”。 [32] \t