“备案制”取消，激活20万亿险资？大型险企带头“冲刺”

险资投资加码行进中。上有监管优化险企投资管理支持，前有大型险企带头出手，2020年最后的小半程将开启另一种投资冲刺。 近日，中国人寿宣布，与东方航空签署合作协议，将出资110亿元助力东航集团股权多元化改革。而本次增资款将主要参与航空保险、交通建设、旅游服务、产融结合等领域合作。 据中国人寿介绍，这次合作，不仅是国企改革三年行动在中央企业集团层面股权多元化改革的“首单”，也是中国人寿充分发挥保险资金优势，服务“六稳”“六保”的一项重大战略举措。 这是一笔不小的投资，更代表了险资“大放行”的相关落地。 自年初以来，监管对于险资投资放行，便已形成趋势。从监管公开喊话提高权益类资产的投资比重，到各大险企加紧布局二级市场，再至多份关于险企投资“开闸”文件的下发，险资已成为当前资本市场重要的“活水”之一。 对于下一步的险资投资，也有机构预测，险企投资端业绩表现提升的空间依旧较大。 险资投资已重启 资本市场动作频频 据中国人寿保险集团董事长王滨表示，民航业是国民经济的重要战略基础产业，在我国经济持续发展和消费升级的长期趋势下，有着巨大的发展空间。 此次签约合作，不仅可以充分发挥保险资金优势，而且在未来的合作中，中国人寿还可以参与到东航集团的公司治理中。如在投融资、保险、年金、银行、资产管理、职工和客户联合开拓等重点业务领域，可以深入合作。 既可以进行业务的拓展，还可以充分利用险资中长期稳健投资的特征，获得更大的投资效益，这是险资投资的优势，更是监管放行险资投资渠道的原因之一。为此，自2020年初以来，各大保险公司便启动了一场在资本市场的“举牌潮”。 据统计，截至2020年10月初，中国保险业协会公布的险企举牌信息共有25条，包括中国人寿、太平人寿、华泰资产、中信保诚人寿等12家公司，已赶超2019年全年。 需要注意的是，10月6日，太平人寿宣布，因市场环境及监管政策变化，此前太平人寿对中联重科的定增方案终止。有行业人士分析认为，这是一次基于新规对战略投资者的约束，也是对险企在资本市场投资风险的警示。 放权险企“自主”投资 险资投资活力被激发 其实，从监管政策来看，自年初以来，银保监会对于险资的投资放宽，有目共睹。 除了在年初国新办的发布会上，银保监会副主席周亮发出“对偿付能力充足率较高、资产匹配状况较好的保险公司，允许其在现有权益投资30%上限的基础上，适度提高权益类资产的投资比重”的声音后，银保监会出台的相关投资政策，也在逐步实现这些“开闸”。例如： 3月25日 银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》，其中就保险资管产品的定位与发行进行更新指导，拓宽了保险资金等长期资金的配置空间和投资渠道。 5月27日 银保监会下发《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》，进一步拓宽了银行资本补充渠道，扩大了保险资金运用空间。 7月1日 银保监会发布了《保险资金参与国债期货交易规定》，并同步修订了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，进一步打开了险资投资债券的大门。 7月15日 国务院发布消息称，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。 7月17日 银保监会制定了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，进一步深化了保险资金运用市场化改革，发挥保险机构作为资本市场重要机构投资者的作用，提升了险资运用的自主决策空间。 9月9日 银保监会发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》，优化了保险资产配置结构。 近日，银保监会还发布了《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），其中就保险机构的投资管理能力进行了更细致的规定。 《通知》显示，此次监管对保险机构投资管理能力进行了优化整合，将此前的9项能力建设标准整合为当前的7项。而且，《通知》取消了投资管理能力备案管理，将保险机构投资管理能力管理方式调整为公司自评估、信息披露和持续监管相结合。 这又是一次“放管服”的落地，但给予的是保险机构更大的自主权。尤其是在险资投资方面，多位业内人士表示，此项政策有利于激发保险资金的投资活力。 20万亿险资或被“释放” 股票、证券市场或有更大投资机会 数据显示，截止到2020年8月，保险资金运用余额为20.52万亿元。其中，银行存款2.68万亿元，债券7.33万亿元，股票与证券投资基金2.76万亿元。 就行业保险资金来看，近年来其资金运用余额呈现稳步增长态势。 其中，险资运用余额中大部分来自于债券，银行存款、股票和证券投资基金则占比较小。但从增速来看，股票和证券投资基金深受市场变化及政策的影响。而这一变化，与各家险企的投资策略不谋而合。 随着监管对于股票市场、证券市场投资的放宽，这一部分投资也将吸引更多的险资加入。 川财证券曾在研报中预测，A股依旧是对险资运用具有吸引力的资产，在选股方面，保险资金往往具有特定的持股偏好，对于股票的流动性、规模大小都有较高的要求，因此，险资在A股市场上的配置更偏向于银行、券商等业绩稳定且体量较大的上市公司。 [32] \t