短期主业承压，后续影视项目储备丰富 年报业绩稳健，一季报承压 2019年Q1净利润同比+29%，净资产较年初+12%，负债端表现良好 业务版图稳健扩张，成本超预期下降 发展势头稳健 一季报增长略超预期 19Q1业绩+111%，标考业务持续快增长，新高考智慧教育业务尽享行业发展红利迎重要机遇 提价如期带动业绩增长，全年稳增可期 调味品稳健增长，提速增效初显 钴价下行影响业绩，长期成长可期 19Q1营收+62%，预收+127%，账上现金57亿，发展动力充足强劲