“双轮驱动”结构向好，业绩基本符合预期 财报点评：TWS带动行业需求反弹，公司受益明显 短期业绩承压，中长期潜力十足 Q3单季环比改善，行业之锚持续稳健 业绩环比改善，市场份额回升 市场下滑与补贴退坡拖累业绩，新能源长期优势明显 中国人寿3季报：NBV同比增长20.4%，Q3单季净利润同比增长483%，优于市场预期，兼具短期亮点和长期转型红利 高端产品占比稳步提升，高端钛白粉项目接力远期成长 业务稳健，产业链布局与新零售发力值得期待 产能快速释放，盈利底部已过