| 基金代码 |
519115 |
| 基金全称 |
浦银安盛红利精选混合型证券投资基金 |
| 基金托管人 |
中国工商银行股份有限公司 |
| 业绩比较基准 |
中证红利指数×75%+中证全债指数×25% |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
| 投资目标 |
本基金在严格执行投资风险管理的前提下，通过投资于盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，力争为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。 |
| 投资范围 |
本基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资理念 |
挖掘坚持稳健成长和注重股东回报相结合的上市公司，充分分享其可持续的价值实现。 |
| 首次募资金额 |
37,023.37万元 |
| 代销申(认)购最低额 |
1元 |
| 直销申(认)购最低额 |
1元 |
| 定期定额最低申购额 |
1000元 |
| 管理费用 |
1.50% |
| 托管费用 |
0.25% |
| 销售服务费 |
-- |
| 分配原则 |
（一）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6 次，每次基金收益分配比例不得低于截至基金收益分配基准日可供分配收益的60%，若《基金合同》生效不满3 个月可不进行收益分配；
（二）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
（三）基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
（四）基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即指基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
（五）每一基金份额享有同等分配权；
（六）基金红利发放日距离收益分配基准日的时间不超过15 个工作日；
（七）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 |
| 投资策略 |
本基金坚持“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，通过大类资产配置、行业发展趋势判断、个股精选选择盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司作为本基金的核心投资目标。
（一）资产配置策略
本基金坚持关注稳健收益、长期价值的投资理念，根据宏观经济周期性波动规律，通过公司自有的MVSP 模型的定量与定性分析，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、固定收益证券和现金等大类资产的合理配置，在资产动态配置过程中始终坚持以风险预算理念进行合理控制，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。
本基金的MVSP 模型通过考察宏观经济、估值水平、市场情绪和市场政策四个因素对未来资本市场的发展做出趋势性判断，进而确定大类资产的配置比例。具体来说：
1、宏观经济
分析宏观经济就是主要分析经济增长、通货膨胀、信贷和货币供应、利率、汇率等宏观经济变量，以及宏观经济政策的变化对这些宏观经济变量的影响。模型关注的宏观经济指标包括：宏观经济景气指数、工业增加值、M1-M2增速、CPI 和CPI-PPI 等指标。
2、估值水平
本基金将分别考察股票市场和债券市场估值水平是否合理，衡量股票市场与债券市场的投资收益率和投资风险，确定股票与固定收益类资产的配置比例。
模型关注的重要估值指标包括：隐含增长率、E/P - 长期国债收益率、PEG等。
3、市场情绪
主要从投资者交易行为、企业盈利预期变化以及市场交易特征等方面进行考察，判断短期市场波动，辅助战术性配置策略实施。
模型关注的重要市场情绪指标包括：股票换手率、A 股流通市值/资金存量、开放式基金股票持仓情况等。
4、市场政策
本基金将把握资本市场政策的变化，分析市场制度变革和政策变化对资本市场发展、投资者结构等方面的影响，研判市场中长期变化趋势。
5、风险预算
本基金将根据年度风险总预算指标的设定来配置基于资产配置方面的风险预算分指标，并通过一定的程序动态调整该指标，使其更具实效。
（二）行业配置策略
本基金将对上市公司所属行业进行定性和定量的分析，评价体系中包括短期因素指标和长期因素指标，这些指标主要包括：
1、基于行业定位和定价能力的分析和判断
本基金主要覆盖具有稳定分红能力或较大分红潜力的行业，各个相关行业在各自产业链上的位置不尽相同，由此引致其定价能力就不尽相同。本基金将通过毛利率的变化情况深入分析各个相关行业的定位与定价能力，重点关注那些可顺利将上游成本转化、产品提价能力强，保持较高毛利率的行业。
2、基于全球视野下的行业发展潜力和行业景气程度的分析和判断本基金着眼于全球视野，借鉴国际相关高红利行业的发展轨迹，结合对国内
宏观经济、行业政策、市场需求等经济因素的分析，从而判别国内各高红利行业产业链传导的内在机制，并从中找出最具发展潜力以及处于高景气中的行业。
3、基于行业生命周期的分析和判断
由于具有稳定分红能力和较大分红潜力的行业发展成熟度不尽相同，因此，需要就中国实际进行相关行业的生命周期分析。本基金将重点投资处于成长期、稳定期和成熟期的相关行业。某些行业虽然从大类行业看属于衰退的行业，但不排除其中某些细分行业由于创新升级而仍然处于成长期，具有新的发展前景或较强的盈利和分红能力，本基金也将对这些细分行业的公司进行投资。
4、基于行业盈利模式和可持续性的分析和判断
本基金关注所投资行业盈利模式是否可行，增长是否不以牺牲环境为代价，具有符合科学发展方向的先进盈利模式且该种模式持续性较强。
5、基于政策扶持程度的分析和判断
财政政策、产业政策等政策对行业的扶持力度会非常直观地体现在不同行业的不同程度的成长机会中。因此，对于阶段性国家重点扶持和经济转型中产生的行业成长机会本基金将予以重点关注。
6、基于行业估值水平的分析和判断
本基金将通过行业历史纵向和国际同行横向动态比较各行业的估值水平，挖掘有估值优势的行业进行重点配置。
7、基于行业风险预算的分析和判断
本基金将根据风险预算总指标动态调整基于行业配置方面的风险预算分指标，以此一定程度上实现风险可控下的行业配置收益。
通过上述分析评价，形成本基金投资的重点行业，并进行重点配置。
（三）股票投资策略
本基金所指的红利型股票是基本面健康的、盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的快速及长期稳定增长的上市公司。本基金将采取基础库初选、核心库精选个股的策略，并辅之以公司特有的数量化公司财务研究模型FFM 对拟投资的红利型上市公司加以甄别。具体策略上，主要从定量分析、定性分析和实地调研三个层面对上市公司进行考察。
1、基础库的建立
满足以下一项或多项条件的股票可以入选基础库：
A、最近3 年内至少有2 次分红的个股；
B、上市时间不足3 年的个股中，至少有1 次现金分红的个股；
C、预期将推出高于市场平均水平红利分配方案的个股；
D、具有良好投资价值的新股。
2、核心库的建立
A、定量指标考核
本基金将主要依据公司特有的FFM 模型中的财务指标和估值指标对上市公司未来投资价值做定量分析，同时结合FFM 模型中的其他辅助性财务指标，对上市公司的分红和增长潜力进行深入挖掘。见下表。
财务指标和估值指标 反映特征
净资产收益率 上市公司的盈利能力
经FFM 调整后现金流 上市公司的分红能力
股息支付率 上市公司的分红意愿
净利润增长率 上市公司的增长能力
P/B，P/E，PEG，市值/标准化的净现金
流指标（MV/Normalized NCF），经济价
值/ 息税折旧摊销前利润指标
（EV/EBITDA）
上市公司相对投资价值评估财务杠杆系数指标（EBIT/I），净负债/息
税折旧及摊销前利润指标（ NET
DEBT/EBITDA）
上市公司的偿债能力
B、定性指标考核
除了对上市公司的财务和估值指标进行动态的定量分析，还需对上市公司做定性分析，以做进一步的筛选。定性分析主要包括以下三个方面：第一，上市公司在行业中的地位以及有明确的盈利增长前景。本基金将重点关注那些产品和服务存在巨大的潜在需求，但是行业的生产能力增长速度落后于需求的增长速度，本基金将对这些行业里处于领导地位的上市公司予以重点关注。第二，上市公司
具有核心竞争优势。难以复制的核心竞争优势主要是指，自然垄断或拥有国家特许经营权；具有显著的品牌优势；具有产品定价能力，毛利率稳定；有强大的技术研发能力；有较强的分销网络。第三，公司的管理能力和治理结构较好。诚信、优秀的公司管理层能率领公司不断制定和调整发展战略，把握住正确的发展方向，以保证企业资源的最佳配置和自身优势的充分发挥；同时良好的治理结构能
促使公司管理层诚信尽职、融洽稳定、重视股东利益并使得管理水平能充分适应企业规模的不断扩大。
本基金通过对定量指标和定性指标进行分析，将符合要求的股票放入核心库。
3、实地调研
本公司投研团队将通过公司实地调研等方式，深入了解核心股票库成份股基本面数据的真实性，确保对上市公司内在价值估计的合理性。实地调研过程中，研究团队还将关注上市公司的红利分配计划，了解上市公司的红利分配意愿。对于具备良好红利分配能力且具有红利分配意愿的上市公司，本基金将予以重点关注。
4、投资组合的确定
基金经理组将根据自己的判断、市场时机和个股流动性情况，建立投资组合。（四）债券投资策略在资本市场国际化的背景下，通过研判债券市场风险收益特征的国际化趋势和国内宏观经济景气周期引发的债券市场收益率的变化趋势，采取自上而下的策略构造组合。
债券类品种的投资追求在严格控制风险基础上获取稳健回报的原则。
1、本基金采用目标久期管理方法作为本基金债券类证券投资的核心策略。通过宏观经济分析平台把握市场利率水平的运行态势，作为组合久期选择的主要依据。
2、结合收益率曲线变化的预测，采取期限结构配置策略，通过分析和情景测试，确定长、中、短期三种债券的投资比例。
3、收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收、以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收益。
4、在运用上述策略方法基础上，通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素，选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象，并形成组合。本基金还将采取积极主动的策略，针对市场定价错误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市场机会。
5、可转债投资策略。本基金投资于可转债，主要目标是降低基金净值的下行风险，基金投资的可转债可以转股，以保留分享股票升值的收益潜力。具体策略包括积极管理策略和一级市场申购策略。
6、债券一级市场申购策略。公司将根据自有的信用分析框架，在充分重视风险的基础上申购具有价值优势的债券品种。
7、根据基金申购、赎回等情况，对投资组合进行流动性管理，确保基金资产的变现能力。
（五）权证投资策略
本基金将按照法律法规相关规定进行权证投资。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合以及在合同许可投资比例范围内的投资于价值出现较为显著的低估的权证品种。 |
| 决策依据 |
1、国家有关法律法规和本《基金合同》的有关规定；
2、宏观经济发展态势、证券市场运行环境和走势，以及上市公司的基本面，本基金将在对宏观经济和上市公司的基本面进行深入研究的基础上进行投资；
3、投资对象的预期收益和预期风险的匹配关系，本基金将在承担适度风险的范围内，选择收益风险配比最佳的品种进行投资。 |
| 决策程序 |
投资决策程序分为投资研究、投资决策、投资执行、投资跟踪与反馈、投资核对与监督、风险控制六个环节，具体如下：
1、投资研究
投资决策委员会会议一般每月召开一次（如市场波动剧烈及其它特殊情况下可开特例会）。主要就目前宏观经济、金融形势与展望、货币政策方向及利率水准等总体经济数据现状进行分析讨论，作为拟订投资策略之参考；就基金经理提交的《投资策略报告》进行讨论，审定基金在一段时期内的资产配置方案。基金经理和研究部、金融工程部定期召开的投资研究联席会议，对宏观经济、证券市场、上市公司、债券及权证等研究对象进行交流讨论，并提出近期或重点研究计划。研究部根据自身研究计划，结合联席会议讨论结果制定《研究计划表》，
开展系统性和针对性相结合的研究；金融工程部汇报研究部工作进展情况、数据库建立、运行情况；基金经理及研究部对金融工程部提出的反馈意见及进一步工作提出建议。金融工程部对基金投资风险及业绩进行定时分析，向首席投资官汇报，并在投资研究联席会议上简要汇报。
2、投资决策
每月基金经理根据国内外经济形势、市场走势及投资研究联席会议的讨论结果拟定阶段《投资策略报告》，阐述自身的投资策略，并明确下一阶段股票、固定收益证券、现金和融资（在法律允许的情况下）的投资比例。《投资策略报告》报投资决策委员会讨论。
对于超出基金经理投资权限的投资项目，基金经理按照公司投资授权方案的规定报首席投资官审批。需由投资决策委员会审批的项目，基金经理需制订《重大投资项目建议书》，并附有关研究报告，提交投资决策委员会讨论。
投资决策委员会审议基金经理提交的《投资策略报告》、《重大投资项目建议书》，经投资决策委员会成员讨论修改，并签字确认后形成投资决议。其它投资决定，由基金经理在权限范围内下达操作指令。
3、投资执行
基金经理根据《投资策略报告》和投资组合方案在其权限范围内向集中交易室下达交易命令；集中交易室交易主管复核交易指令无误后，分解交易指令并下达到集中交易室分配给交易员执行；集中交易室交易员执行交易指令并就交易状况进行反馈。
4、投资跟踪与反馈
首席投资官或股票投资总监负责定期召开基金经理会议。各基金经理相互交流研究成果，对市场趋势、行业发展状况、公司基本面情况以及基金表现进行充分的交流和沟通，金融工程部人员参与并提供定量化分析数据，及为投资部提供优化建议。
投资部、研究部和金融工程部定期召开投资研究联席会议，以及月度、季度和年度投资总结会议。
基金经理每月提交所管理基金的《投资总结报告》。并在相关会议上根据金融工程人员提供的数据对其投资组合的近期表现和市场表现进行分析，对基金表现与业绩基准、相类似基金的表现差异说明原因，并对投资过程中的不足提出改进意见。
基金经理根据情况的变化，认为有必要修改资产配置方案和重大投资项目方案的，应先起草《投资策略报告》或《重大投资项目建议书》，经批准后报投资决策委员会讨论决定。
5、投资核对与监督
基金交易清算员通过交易数据的核对，对当日交易操作进行复核，如发现有违反《证券法》、《基金法》、《基金合同》、公司相关管理制度的交易操作，须立刻向首席投资官和首席运营官汇报，并同时通报监察部、风险管理部、相关基金经理、集中交易室。集中交易室负责对基金投资的日常交易行为进行实时监控。
6、风险控制
基金投资管理过程中的风险控制包括两个层次，一个层面是由部门内部金融工程人员，通过对基金组合进行初步的合规合法分析，并对投资绩效与业绩基准及市场相类似基金比较，提出投资风险评估分析报告；另一个层面是外部独立的风险管理机构（包括风险控制委员会、监察部、风险管理部）对投资管理过程的风险监控。 |
| 投资标准 |
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%；债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。投资于权证的比例范围占基金资产净值的0%—3%。本基金投资于资产支持证券的比例遵从法律法规及监管机构的规定。如果法律法规对投资组合比例的规定有变更的，在履行相应程序后, 本基金投资范围将及时做出相应调整，以调整变更后的比例为准。 |
| 风险收益特征 |
本基金为混合型基金产品，基金资产整体的预期收益和预期风险均较高，属于较高风险、较高收益的基金品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实现基金财产的安全和增值。 |
| 风险管理工具 |
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