| 基金代码 |
008897 |
| 基金全称 |
上银可转债精选债券型证券投资基金 |
| 基金托管人 |
招商银行股份有限公司 |
| 业绩比较基准 |
中证可转换债券指数×70%+中债综合指数收益率×20%+沪深300指数收益率×10% |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
| 投资目标 |
本基金主要通过精选可转债进行积极投资，在控制风险的前提下，力争为投资人获取稳健回报。 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围包括国内依法发行上市交易的股票（包括中小板、创业板以及其他中国证监会允许基金投资的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、公开发行的次级债、政府支持机构债券、可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券等）、资产支持证券、银行存款、同业存单、债券回购、国债期货、现金等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。 |
| 投资理念 |
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| 首次募资金额 |
20,930.19万元 |
| 代销申(认)购最低额 |
10元 |
| 直销申(认)购最低额 |
10元 |
| 定期定额最低申购额 |
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| 管理费用 |
1.00% |
| 托管费用 |
0.20% |
| 销售服务费 |
-- |
| 分配原则 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以公告为准，若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
4、本基金的每一基金份额享有同等分配权；
5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 |
| 投资策略 |
本基金将结合国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，确定在不同时期基金在各类资产的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提高投资组合的收益。
1、非权益类证券投资策略
（1）可转债投资策略
本基金主要投资于可转债，可转债一方面具备债券的价格底线属性，能够有限的降低其价格下行风险，其另一方面同时具备着伴随正股股价上涨而一并上涨的超额收益属性，是具备“进可攻、退可守”特性的金融资产。本基金精选可转债的具体投资策略包括：
① 个券类型配置策略：
本基金将首先对可转债对应的标的股票进行深入研究，通过定性分析（所处行业趋势、公司行业地位、竞争优势、治理结构、成长性等）和定量分析（ROE质量分析、经营活动现金流分析、估值与市场预期分析、企业特质分析等）相结合的方式，选择基本面优质且估值合理的正股，将正股分为成长型、弹性型以及稳健型三个类型，并结合市场状况确定重点关注并投资的可转债正股类型；正股类型具体分类参考指标如下：
a.成长型：
分析公司行业地位、竞争优势、经营活动现金流等微观因素的同时，结合国内市场经济环境等宏观因素，预期公司在未来 3 至 5 年的时间内，净利润增速会高于国内 GDP 的增速。这类公司归类为成长型；
b.弹性型：
通过历史数据收集梳理，发现公司产品/服务的价格会呈现周期性的大幅度波动。同时公司自身的营业收入及净利润增速与企业产品/服务价格呈相关性。该类公司归类为弹性型；
c.稳健型：
通过历史数据收集梳理，公司产品/服务的价格稳定，不呈现周期性的价格变化。公司自身的营业收入及净利润保持稳定增速。这类公司归类为稳健型。 再根据可转债的相关估值指标（包括绝对价格、转股溢价率以及到期收益率等指标），结合当前市场环境，精选优质可转债进行投资配置；
② 行业选择策略：
通过深入分析行业特性并结合宏观经济周期等指标，对行业的未来空间进行预测。同时结合行业估值水平以及市场状况，优选行业相关可转债进行投资配置；
③ 转股策略：
在转股期内，当本基金所持有的可转债转股溢价率为负时。本基金将实现通过转股并卖出股票的操作来实现收益。当所持有的可转债正股价格上涨并满足提前赎回触发条件时 i，本基金将通过转股来锁定已有收益，并通过进一步分析和预测正股未来走势来做出进一步的投资决策；
④ 套利策略：
因为可转债自身产品特性的原因，其与正股之间柯村仔套利空间，即当可转债的转股溢价率为负时，买入可转债并卖出股票获得价差收益；反之，买入股票的同时卖出可转债同样亦可获得反向套利价差。本基金将密切关注可转债与正股之间的关系，把握套利机会，增强基金投资的组合收益；
⑤ 行权策略：
可转债具备按照约定的价格转换为标的股票的权利，本基金将综合分析正股的基本面和估值水平、可转债的转股溢价率水平、可转债和标的股票的流动性、可转债转股对标的股票稀释和抛售压力等因素，确定是否行使将可转债转换为标的股票的权利，以及转股的时机和转股后标的股票的持有时间。
（2）可分离交易可转债投资策略
可分离交易可转债与普通可转换债券的区别主要体现在可分离交易可转债在上市后分离为纯债部分和权证部分，并分别独自进行交易。对于可分离交易可转债的纯债部分的投资按照普通债券投资策略进行管理。对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理，权证部分将结合其价值判断卖出或行使股票认购权。
（3）可交换债券投资策略
可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有股性和债性，其中债性与可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于股性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。
（4）普通债券投资策略
本基金普通债券投资策略主要采用自上而下进行分析，从宏观经济和货币政策等方面，判断未来的利率走势；同时，在日常的操作中综合运用久期管理、收益率曲线形变预测等组合管理手段进行债券日常管理。
① 久期管理
本基金通过宏观经济及政策形势分析，对未来利率走势进行判断，在充分保证流动性的前提下，确定债券组合久期以及可以调整的范围。
② 收益率曲线形变预测
收益率曲线形状的变化将直接影响本基金债券组合的收益情况。本基金将根据宏观面、货币政策面等综合因素，对收益率曲线变化进行预测，在保证债券流动性的前提下，适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合。 在个券选择上，本基金重点考虑个券的流动性，包括是否可以进行质押融资回购等要素，还将根据对未来利率走势的判断，综合运用收益率曲线估值、信用风险分析等方法来评估个券的投资价值。
（5）资产支持证券投资策略
当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主（包括以银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产），仍处于创新试点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
2、股票投资策略
本基金将主要采用“自下而上”的个股选择方法，在拟配置的行业内部通过定量与定性相结合的分析方法选筛选个股，评估并挖掘价格低估、质地优良、未来成长性较好的上市公司。
3、金融衍生品投资策略
（1）国债期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用国债期货。本基金利用国债期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过国债期货提高投资组合的运作效率。 今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
| 决策依据 |
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| 决策程序 |
1、投资决策委员会对基金资产配置等重大投资决策形成决议并下达给基金经理；
2、基金经理根据投资决策委员会的要求，结合债券池及有关研究报告，负责制定具体的投资组合方案；
3、根据有限授权原则，基金经理在授权范围内的投资组合方案可直接进入执行程序；超出基金经理授权权限的需经过审批后方可进入执行程序；
4、金融工程人员基于一套数量化系统，对基金的投资组合进行日常性的风险测量与绩效评估。 |
| 投资标准 |
本基金投资组合资产配置比例：债券资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分）的比例不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 风险收益特征 |
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金主要投资于可转换债券，在债券型基金中属于风险水平相对较高的投资品种。 |
| 风险管理工具 |
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