| 基金代码 |
006785 |
| 基金全称 |
东方量化多策略混合型证券投资基金 |
| 基金托管人 |
中国农业银行 |
| 业绩比较基准 |
中证500指数收益率×75%+中债总指数收益率×25% |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
| 投资目标 |
运用多种量化投资策略持续挖掘具有良好收益特征的投资标的，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板股票、中小板股票以及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券(包括国债、央行票据、金融债、政策性金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、可交换债券、可转换债券、分离交易的可转换债券等)、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、股指期货、国债期货、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效法律法规或相关规定。 |
| 投资理念 |
|
| 首次募资金额 |
33,000.52万元 |
| 代销申(认)购最低额 |
1元 |
| 直销申(认)购最低额 |
1元 |
| 定期定额最低申购额 |
1元 |
| 管理费用 |
1.50% |
| 托管费用 |
0.25% |
| 销售服务费 |
-- |
| 分配原则 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；选择采取红利再投资形式的，分红资金将按红利发放日的基金份额净值转成相应的基金份额，红利再投资的份额免收申购费。如投资者在不同销售机构选择的分红方式不同，则登记机构将以投资者在各销售机构最后一次选择的分红方式为准；
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
4、每一基金份额享有同等分配权；
5、分红权益登记日申请申购的基金份额不享受当次分红，分红权益登记日申请赎回的基金份额享受当次分红；
6、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 |
| 投资策略 |
（一）量化资产配置策略
本基金为混合型基金，其中股票资产占基金资产的比例为60-95%。为更好地实现投资目标，在保持不低于60%的股票资产基础上有35%的大类资产配置空间，这部分资产称为“弹性配置资产”，其配置的主要方向是股票、债券、现金类资产等。
考虑到证券市场的环境在不断发生变化，并且每种资产配置的方法都有其优点和适用的市场环境，因此在资产配置过程中，基金管理人将基于审慎的原则在下述方法中进行选择：
1、等权重分配法：即将弹性配置资产在股票、债券和流动性现金类资产中进行等比例分配。等权重分配法是一种相对中性的资产配置策略，通常适用于股票市场和债券市场均相对稳定的市场阶段。
2、风险平价配置方法：即根据股票、债券等资产的风险（通常为以收益率方差或标准差衡量的波动率）大小进行资产配置。可以采用风险的倒数进行加权，风险高的资产配置的权重较低，风险低的资产配置的权重较高。通常适用于股票市场风险较高的阶段。
3、相对强弱法：通过对股票市场、债券市场和宏观经济数据的分析，定期对股票和债券等大类资产进行风险与收益评估，并进行定量打分，并判断下一阶段各类资产的趋势动能和相对强弱，最后利用相对强势指标和风险调整后的预期收益对股票、债券等大类资产进行权重分配。通常适用于大类资产表现出相对确定的趋势的市场环境。
本基金对于上述不同资产配置方法得到的结论进行综合分析和评判，并审慎做出操作决策，以减少对市场的冲击和对基金投资收益的不利影响。
（二）权益投资策略
本基金在权益类资产投资中主要采用量化多因子策略、行业轮动策略以及量化择时策略。
量化多因子策略是本基金股票投资的主体策略，通过建立一系列的定量化指标(因子)体系形成股票筛选和组合构建的依据。
由于多种因素的影响，股票市场行情经常会表现出一定的行业切换的特征。行业投资具有显著的阶段性特点。本基金的行业轮动策略通过量化方法选择预期收益较高的行业，指导多因子模型的选股和股票资产的行业配置。
量化择时策略可以为量化多因子模型的买入和卖出提供微观的操作建议，以降低投资组合构建的成本，并减少因基金大额买卖指令可能对股票市场的流动性和价格冲击。
1、量化多因子策略
（1）多因子框架体系
本基金在量化研究中利用东方基金研发的量化分析与投资平台QuantPy，在多因子选股模型构建过程中运用包括但不限于如下五类指标体系，并在投资运作过程中不断优化和动态调整：
①价值因子：如PE、PB、市现率、市销率、自由现金流市值比率等；
②成长因子：如ROA、ROE、主营业务利润率、主营业务收入增长率等；
③杠杆因子：如资产负债率、现金流动负债比等；
④技术因子：如反转因子、均线组合因子、动量因子等；
⑤人工智能因子：如基于遗传算法的行业轮动因子，基于机器学习的量化技术因子等。
（2）选样方法
本基金动态利用多因子模型定期或不定期按以下方法在样本空间中选取一定数量的股票作为投资标的：
①计算样本空间中所有股票的各种因子值；
②对样本空间中每只股票的各种因子值按照特定方式加和，得到综合因子值；
③对每只股票按因子值由大到小排序，选取一定数量的股票。
（3）股票权重计算
对选取的特定数量股票，按综合因子值大小进行排序，标准化处理后作为组合构建的权重数据。同时，也可以根据策略的需要采取优化技术确定并动态调整股票的权重。
2、量化行业轮动策略
行业轮动策略是指从宏观角度利用量化方法对各个行业的投资机会进行分析和预测，从而选择具有较高成长能力或低估值的大类行业或细分行业。本基金主要利用各个行业的景气度分析、上游原材料供求状况、产品或服务的需求情况、行业整体盈利能力分析、行业所处的周期特点、政策环境等基本面数据以及适当的市场数据构建指标体系。本基金通过各个行业上市公司定期报告获得每个行业的盈利情况数据，选出盈利情况最好、盈利大幅超越市场预期以及盈利大幅改善的行业进行投资。行业轮动策略主要用来指导股票投资过程中不同时期的行业配置，行业轮动策略并不形成具体的个股投资决策。
3、量化择时策略
量化择时策略是指利用股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等相关市场数据以及宏观经济数据构建指标，识别市场主要指数的趋势变化或预判拐点，给出看涨或看跌信号，并以此为依据调整投资组合中的股票资产仓位。本基金通过计算历史上各种宏观数据因子与股市的相关性，找到相关性较高的宏观因子，并假设相关性在一定时期内保持稳定状态，根据实时观测到的宏观数据来预测市场的走势。
4、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5、权证投资策略
本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型，深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化，寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，谨慎投资，追求较稳定的当期收益。
（三）债券投资策略
1、一般债券投资策略
在目标久期控制及期限结构配置基础上，对于国债、中央银行票据、政策性金融债，本基金主要通过跨市场套利等策略获取套利收益。同时，由于国债及央行票据具有良好的流动性，能够为基金的流动性提供支持。
2、信用债券投资策略
信用评估策略：信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析等调查研究，分析违约风险即合理的信用利差水平，对信用债券进行独立、客观的价值评估。
3、回购策略
回购放大是一种杠杆投资策略，通过质押组合中的持仓债券进行正回购，将融得资金购买债券，获取回购利率和债券利率的利差，从而提高组合收益水平。影响回购放大策略的关键因素有两个：其一是利差，即回购资金成本与债券收益率的关系，只有当债券收益率高于回购资金成本时，放大策略才能取得正的回报；其二是债券的资本利得，所持债券的净价在放大操作期间出现上涨，则可以获取价差收益。在收益率曲线陡峭或预期利率下行的市场情况下，在防范流动性风险的基础上，适当运用回购放大策略，可以为基金持有人争取更多的收益。
（四）其他资产投资策略
1、资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
2、国债期货的投资策略
本基金对国债期货的投资以套期保值、回避市场风险为目的。结合国债市场交易情况和期货市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值操作，获取超额收益。 |
| 决策依据 |
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| 决策程序 |
研究、决策、组合构建、交易、风险监控、评估和组合调整的有机配合共同构成了本基金的投资管理流程。严格的投资管理流程可以保证投资理念的正确执行，避免重大风险的发生。
（一）研究
本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台，采用自上而下和自下而上相结合的方式。通过对全球宏观经济形势、中国经济发展趋势、货币政策和财政政策执行情况进行分析，深入研究行业景气状况、市场合理估值水平，预测利率变化趋势；深入研究其合理的投资价值；据此提出大类资产配置、行业配置、个股配置的投资建议。
（二）资产配置决策
投资决策委员会依据上述研究报告，对基金的投资方向、资产配置比例等提出指导性意见。
基金经理基于研究员的投资建议，根据自己对未来一段时期内证券市场走势的基本判断，对基金资产的投资，制定月度资产配置和行业配置计划，并报投资决策委员会审批，审批通过，方可按计划执行。
（三）组合构建
大类资产配置比例范围确定后，基金经理参考研究员的个股投资建议，结合自身的研究判断，决定具体的投资品种并决定买卖时机，其中重大单项投资决定需经投资总监或投资决策委员会审批。
（四）交易执行
中央交易室负责具体的交易执行，依据基金经理的指令，制定交易策略，统一执行证券投资组合计划，进行具体品种的交易。
（五）风险监控
本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控，定期向风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况，责令投资不规范的基金经理进行检讨，并及时调整。
（六）风险绩效评估
风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估，并提供相关报告，使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资策略，并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据以检讨投资策略，进而调整投资组合。
（七）组合调整
基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化，以及组合风险与绩效的评估结果，对投资组合进行动态调整，使之不断得到优化。
基金管理人在确保基金份额持有人利益的前提下，有权根据环境变化和实际需要对上述投资管理流程进行调整。 |
| 投资标准 |
股票资产占基金资产的比例为60%-95%；投资于权证的比例不超过基金资产净值的3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 |
| 风险收益特征 |
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。 |
| 风险管理工具 |
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