本杰明?格雷厄姆是美国华尔街上的传奇人物。他最早创立的价值投资和证券分析理论，在菲利普?费雪、沃伦?巴菲特、彼得?林奇等人手中得到发扬光大。他是巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，华尔街上所有重要的投资者几乎都称是他的信徒。他享有“华尔街教父”、“证券分析之父”的美誉。本书是一部系统介绍格雷厄姆投资理念的著作，观点原汁原味、结构干净利落，看得懂、记得牢、用得上。格雷厄姆所处的美国股市环境和我国目前极其相似，他的投资理念对我国股民具有很强的针对性。

封面 版权页 听教父讲课，做股市赢家（代序） 目录 格雷厄姆投资智慧一 价值投资：坚持做股票投资者而不是投机者 买卖股票主要依据内在价值 股票价值完全取决于未来收益 投资盈利一定要有坚实基础 着重考察内在价值的稳定性 力求本金安全和满意回报 特别警惕业绩波动大的公司 市盈率16倍是投资投机界限 格雷厄姆投资智慧二 价格评估：用全盘买下的方法衡量是否值得 假如你全部买下这家公司 股票内在价值的评估规则 计算账面价值有时是必需的 仅仅考察每股收益是不够的 关注折旧项目与收益的关系 关注有争议项目的会计处理 格雷厄姆投资智慧三 挖掘宝藏：用现有资产净值来衡量市场价格 要懂些简单会计核算原理 投资潜力股更容易成赢家 善于发现某公司账外价值 寻找即将被兼并的上市公司 面临清算时的股价诱惑力大 附权证券比普通股投资价值大 投资廉价股比高价股回报高 格雷厄姆投资智慧四 买进公式：内在价值＝E（2R＋8.5）×4.4/Y 格雷厄姆的十大选股标准 成长型股票的价值计算公式 清算价格更接近于内在价值 要具备良好的套利获利能力 防御型投资者证券投资策略 进攻型投资者证券投资策略 格雷厄姆投资智慧五 谨慎预测：不轻易相信公司发布的财务年报 股票投资是别人设计好的游戏 要想预测股市常常会出人意料 投资预测一定要有可靠依据 从财务年报附注中发现问题 掺水数据容易导致投机性操作 债券投资主要预测其安全性 千万不要盲目听信股评家建议 格雷厄姆投资智慧六 不钻牛角：评估价值允许有20%的误差范围 公式型投资者往往容易失败 股价变动实在令人捉摸不透 主要是判断股价过高或过低 过去的股价变动并不代表将来 对盈利能力的考察必不可少 盈利能力与内在价值是两码事 格雷厄姆投资智慧七 模糊正确：宁要模糊正确也不要精确的错误 每当牛市开始就考虑告别股市 考察公司管理层是否足够优秀 买入并持有股票的价格要适当 对比分析更容易发现投资价值 通过纳税额反向核实公司收益 官司诉讼中可能会有投资机会 价值被低估的股票更容易获利 格雷厄姆投资智慧八 分散投资：买入股票种类多有助于降低风险 分散投资有助于降低投资风险 股票投资最好不要与人合伙 一般情况下不要购买成长股 购买附权证券可考虑投机收益 廉价股更适合投资而不是投机 防御型投资者的组合投资策略 格雷厄姆投资智慧九 风险意识：不在股市达到顶点时买入好股票 提高股票价格安全性标准 谨慎对待刚上市的新股 私下交易股票风险重重 了解公司为什么更正数据 对成长股要坚持理性投机 成长股也可能跑不赢大盘 债券风险不一定比股票小 格雷厄姆投资智慧十 简易判断：能够长期支付股利才算是好股票 股市走势图分析不是一门科学 分析具体股票时要考虑的因素 可以通过折旧推算盈利水平 股利支付能反映真实投资价值 股利稳定有助于推动股价上涨 可转换证券的投资效果较差 格雷厄姆投资智慧十一 自我保护：懂得怎样联合起来捍卫股东权益 读报表有助于捍卫自身利益 对付虚假年报有特别方法 股票成熟与否投资策略迥异 消除顾虑，化不利因素为有利 债券投资有四项基本原则 防御型投资者的选股原则 格雷厄姆投资智慧十二 要有耐心：对短期出现的投资损失要有准备 投资者拖得起， 投机者拖不起 低价股上涨容易下跌难 绩优股价格下跌不可怕 股价下跌并不一定造成损失 报表合并不彻底会有隐患 过去的历史未必会重演 格雷厄姆投资智慧十三 独立思考：投资一定要正确思考、独立思考 股市发展是不可预测的 请市场先生好好为我服务 得到投资建议的主要途径 刚入股市时需要贵人相助 投机性资本结构有机可乘 冷门股中的投资机会更多 参考书目

《金牌交易员的投机要素：成功投机的必修课》从作者丰富的交易经验出发，辅以国外投机高手的交易智慧，就价值投资的理念、对象、时机以及操作方法进行了全方位阐述。书中廓清了交易市场中最“经典”的几大“真实谎言”，充满了用挫折与苦思换来的真知灼见，可助读者建立独树一帜的投机智慧和稳健赢利的交易模式。

第一章 导 论 第二章 市场逻辑和内涵 1、股票总市值与公司磐石价值的比值，正是价值投资的重要依据和决策基础。 2、既然没有控制住泡沫产生，那也无法控制泡沫破裂。 3、市盈率已经50倍－90倍了，还在谈价值投资，这完全是瞎掰。 4、不要在亏损之后才开始重视基本面，企图通过价值投资来反败为胜，只能徒增烦恼。 5、市场下跌是散户杀跌吗？市场的涨跌每天都有政策原因和市场联动原因吗？ 6、市场具有反身的特性，在一个不断下跌和上涨的市场中，任何貌似合理的估值都是苍白无力的。 第三章 市场中的残酷现实 1、基本面分析并不能为你找到即将飙涨的股票，但它能帮助你分析，让你把重注压在那些大有赚头的机会上。 2、找一个好的分析师要比找一个好股票难，分析师可以找到“摇钱树”，但摇不下钱来。 3、市场占有率在全球名列前茅，所以这个股票明天有可能冲击涨停板，这是扯谎。 4、同一类股票，一个上涨到100元，一个才长到20元，看起来20元的股票似乎还有很大的上涨空间，但这种上涨空间却是不存在的。 5、面对错误的交易，你有两个选择：要么收获教训，要么损失资本。 6、有些分析师的水晶球比市场本身还浑浊。 第四章 操作的要素和现象 1、用正确的做事方法，弥补判断上的不足才是正确的真正含义。 2、持有的仓位是否合理，这要看你是否吃得饱睡得香。心态的好坏则在于这些钱是你的命根子，还是你的一顿晚餐。 3、是否能够自信，要看把握的大小，充足的把握来自于对事物透彻而全面的了解。 4、卖出之后，股价上涨了，那你必须重新结网，一切都要从头开始，只不过这是另一次的机会。 5、抓住那些大有赚头的机会，才是投机获利的关键。 6、一个没有资金的交易员，犹如一个没有道具的魔术师，什么都变不出来。 第五章 从一无所知到学习成熟 1、头几年你可能重视技术分析，再过几年你会重视基本面，再过几年你只会在市场由熊转牛之际重视那些低价绩优股。 2、按需索学，才能学以致用，别人的方法再好，对你而言都只是开始。 3、有些人总是说起来头头是道，其实他什么都不知道。 4、层次的不同导致了意见的不同，角度的不同导致了看法的不同。 5、什么都可以没有，但不能没有主意。 6、真正能够让整个社会翻江倒海的是那些具有改变人类文明和时代的重大发明，而并非现行技术的发展。 第六章 顺势型价值交易 1、一个人要想真正成功终归要依靠能力，一个股票要想真正大涨终归要依靠业绩。 2、股票投资就像梭哈纸牌游戏，当你把财务报表中的各项重要指标和公司的基本面充分的研究一番之后，一张张的新牌不断的揭开？ 3、公司业绩上的确定性，决定了未来公司的股票价值。 4、通过几种主要的财务指标选择出同一行业中的佼佼者。 5、确定行情的转势，把握最佳的买入时机。 后 记

冷风树，原名冷风述（网名：矮人撕毯），山东省威海市人。证券、商品投机商。曾任某私募基金主力操盘手，擅长大势交易。市场对称理论的创立者，此理论是迄今为止最具实战意义的判断行情顶部区域和底部区域的技术分析体系。 著有《投机的魅力》《对称理论》《对称理论的实战真规则》《金牌交易员操盘教程》《金牌交易员的36堂课》《金牌交易员的交易系统》《金牌交易员多空法则》《让你的投资收益成倍增长——金牌交易员选股秘笈》《黑带操盘手标准化交易规则——金牌交易员实战真规则》《如何选择超级黑马》《如何选择超级牛股》《经典指标操练大全》等多部著作。