本书从财务报表的相关概念、结构入手，把金融概念与会计概念融合起来。作者认为财务报表分析和证券定价是密切相关的，后者应该是前者的直接结果，因此本书以证券估价为主线，从投资者的角度进行财务报表分析，很好地解决了会计报表与证券市场分析的有机结合问题。作者关于财务报表分析的思路和方法与众不同：独特而系统地逐层解剖和调整各种财务报表数据，将其转化为对于评估企业价值很有帮助的数据，并提供一整套有效的分析技术和工具，帮助你了解商业如何运作，如何产生价值，以及如何在财务报表上表现（或不表现）价值，从而终利用这些数据对企业的价值做出评估。学完本书后，您能写出具有说服力的、流的权益研究报告。本教材在一定程度上弥补了国内金融市场学课程有关财务报表分析教材方面的空白。

序言 致谢 章 投资定价概述 1.1 投资风格与基本分析 1.2 泡沫，泡沫 1.3 环境：投资者、公司、证券和资本市场 1.4 分析行业：专业分析师 1.5 商业活动分析 1.6 选择估价技术 1.7 如何使用本书 关键概念 概念问题 练习 微型案例 第2章 财务报表概述 2.1 财务报表的形式 2.2 财务报表中的计量 本章小结 关键概念 概念问题 练习 微型案例 部分 投资收益、估值模型和财务报表 第3章 投资定价概述 3.1 乘数分析 3.2 资产基础价值评估 3.3 基本面分析 3.4 基本分析的结构：估值模型 3.5 股利折现模型 本章小结 关键概念 概念问题 练习 微型案例 附录：要求收益率与资产定价模型 第4章 现金收付制会计、权表发生制会计与现金流折现定价 4.1 现金流折现模型 4.2 现金流量表 4.3 现金流、利润与权责发生制会计 本章小结 关键概念 概念问题 练习 微型案例 第5章 应计会计和估价：账面价值估价 5.1 隐藏在市净率后面的概念 5.2 定价原型 5.3 依据账面价值估值模型 5.4 利用剩余收益模型进行权益估值 5.5 利用剩余收益模型进行债务估值 5.6 应用该模型对项目和投资策略估价 5.7 剩余收益模型的特征 5.8 为积极投资而对模型的反向应用 本章小结 关键概念 概念问题 练习 微型案例 附录：等值估价方法：股利贴现模型的终值 第6章 应计会计与估价：定价收益 第二部分 财务报表分析 第7章 企业活动与财务报表 第8章 股东权益表分析 第9章 资产负债表和利润表分析 0章 现金流量表分析 1章 盈利能力分析 2章 增长与持续性收益分析 第三部分 预测与估值分析 3章 营业估值与市净率分析 4章 简单预测与简单估价 5章 完全信息预测、估价和商业战略分析 第四部分 会计分析与定价 6章 创造会计价值与经济价值 7章 财务报表的质量分析 第五部分 风险分析 8章 权益风险与资本分析 9章 信用风险分析

本书讲述了如何为了证券定价的目的进行财务报表分析，作者将财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合起来，使读者可以一层层地解剖各种财务报表数据，一步步地调整原始形态的数据，将其转化为对评估企业价值有帮助的数据，并*终利用这些数据对企业的价值做出评估。 本书具有如下几大特点： 1 目标明确。本书是为股东权益投资者进行证券定价尤其是股票定价服务的。 2 模型科学。本书将剩余收益定价模型作为核心定价模型，为学业习证券定价提供了良好的基础和科学的依据。 3 逻辑性强。本书利用核心定价模型将原材料与产出联系起来，使读者在学习中随时感觉到前进的方向和目标。 4 鲜活的生命力。财务报表分析在本书中不再是一个枯燥、机械、零散的工作，而是一个鲜活、生动的系统工程。 本书采用的分析方法已经被全球各大证券公司采用，成为了一个标准的证券分析方法。 本书配有专门的教学网站，并可以为使用本书做教材的教师提供教师手册、教学幻灯片等教辅资料。 作者：stephen penman博士，现任哥伦比亚大学商学院教授，哥伦比亚大学、伦敦商学院和斯德哥尔摩经济学院客座教授。研究方向是权益定价和会计信息在证券定价中的作用，1991年获美国会计学会和美国注册会计师协会会计文献杰出贡献奖。他还是《会计研究评论》（review of accounting）