美国赤字迈向4万亿 发债规模却仍在扩大？伦敦金短期受美债收益率掣肘

周四(5月7日)伦敦金于1690美元关口附近震荡。上一交易日，美国公布的ADP数据显示，ADP就业人数骤减2023.6万人，创下有史以来的最糟糕表现，但该数据好于预期;此外，由于美国财政部提高发债规模至记录新高，美债收益率走高，这也在一定长度上打压金价，伦敦金结束三连阳。 周四(5月7日)伦敦金开盘报1685.50美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得1690.97美元/盎司，涨幅0.36%。 行情回顾 【伦敦金】周三(5月6日)金价走低，伦敦金一度跌1.4%，刷新本周低点至1682.07美元/盎司，因美元走强、美债收益率攀升，和实物金供应将随着冶炼厂恢复运营而增加的预期令金市承压;随着各国开始放松疫情相关限制措施，投资者风险偏好逐步改善，降低了贵金属这种无息资产的吸引力。 美国ADP数据创18年以来最差表现 但基本好于预期 当地时间周三(5月6日)美国公布了4月ADP就业数据，数据显示美国4月份私营部门的就业人数减少了2000多万人，原因是由于冠状病毒导致的封锁使得美国大部分经济无法正常运转，企业纷纷裁员。 4月份就业人数减少2023.6万人，这无疑是自2002年以来该调查开始以来的最糟糕表现，但还没有道琼斯经济学家调查中预计的减少2200万人那么糟糕。此前的最高纪录是2009年2月金融危机期间创下的减少834665人。 ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz指出，“这种规模的失业是前所未有的，仅4月份的失业总人数就超过了大衰退期间失业总人数的两倍。” 报告中唯一的亮点可能是，随着更多州放松对冠状病毒控制措施的限制，最糟糕的情况已经过去。 圣路易斯联储主席布拉德周三表示，失业人数大幅跳升并不令人意外，他预计情况在年底前将出现明显好转。 “这并不奇怪。这是一个流行病，这是一个关闭的情况，”布拉德说道。“我们需要控制大流行。当然，我们必须帮助这些工人。” 尽管ADP数据表现不佳，但基本符合预期，伦敦金走弱，一度跌破1690美元关口，因此短线利多出尽。不过有分析指出，美国官方的事业数据可能存在重大下次，无法真实反映疫情对就业市场的冲击，美联储官员暗示经济复苏艰难，这或将限制进价跌势。 北京时间周五(5月8日)市场还将迎来非农就业数据，预计4月份非农就业人数将减少2150万人，远低于3月份的70.1万人，失业率将从4.4%飙升至16%。 美国财政部将发债规模提高至960亿美元 联邦赤字恐突破4万亿 日前，美国财政部部长姆努钦将季度再融资计划发债规模提高到960亿美元记录新高，在经济受到新冠疫情打击陷入衰退之际，向政府提供资金支持。 财政部周三(5月6日)公布的计划显示，5月20日将标售首支重新启动发行的20年期国债，预期初始发行规模为200亿美元，超过了多数经济学家的预测。同时计划提高整体发债规模，重点放在增加较长期国债的发行上。 姆努钦公布前所未有的发债计划正值特朗普政府预计二季度经济将萎缩40%之际。国会正讨论额外的经济刺激措施，今年联邦赤字势将超过4万亿美元预估规模。 Seaport Global政府交易和策略董事总经理Tom di Galoma表示，他们在长端的行动规模很棒，财政部正试图把握住长期利率非常低的机会。 声明公布后，美国国债下跌，较长期收益率涨势格外突出。10年期美债收益率升至0.72%，为4月中以来最高，不过仅比3月市场动荡时创下的纪录低点高40个基点左右。德国国债收益率亦走高。 美债收益率的下跌也在一定程度上对伦敦金形成压力。但有分析指出，由于美国为了应对疫情而营造的宽松环境将限制伦敦金的跌幅。 有分析指出，在目前的情况下，金融系统里有很多刺激，央行将会非常宽松，利率可能会连续几年为零，股市也会非常不稳定，市场将继续对为保护全球经济而采取的大规模刺激措施做出反应，这些都是伦敦金的利好因素，金价大幅下跌时将会被买入，因此会看到金价上涨地更高。 机构观点：市场利好因素依旧很多 伦敦金继续看涨 Elliott Management看中了伦敦金的低估值，上个月他们在致投资者信中表示伦敦金“是最被低估的资产之一，其公允价值数倍于当前价格”。导致这种局面的除了全球开动印钞机以外，还包括低利率环境和金矿生产受到干扰。 Mauldin Economics投资策略师Jared Dillian表示，作为投资的伦敦金，眼下这种情况正是其凸显的时候。“人们完全是应该持有伦敦金的，尤其现在。” Celsius Network首席执行官Alex Mashinsky表示，各国央行大幅宽松的货币政策将推高避险资产伦敦金的表现。而围绕货币的泡沫将决定金价是能涨到3000美元还是10000美元/盎司。 ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中称：“技术面看，伦敦金趋势仍看涨，因为投资者仍在买入伦敦金，以防出现第二波冠状病毒，而各国央行则被迫印钞以缓解危机。” AxiCorp Ltd.首席市场策略师Stephen Innes指出，风险的天平仍倾向于有利伦敦金的一端，投机资金准备好在二次疫情初露迹象之时突袭，仅从贸易大国间贸易紧张局势加剧这点来看，就应该会让伦敦金逢低获得支撑。 [52] \t