１１家银邮系寿险公司２０１９全盈利　中小公司领地被挤占？

银邮系保险公司正在挤占传统保险公司领地，中小保险公司首当其冲。 具体来看，国寿平安等头部寿险公司近年来大幅削减银保业务，集中火力做大做 强个险，和银邮系保险公司逐步泾渭分明，各自有安身立命的本事，受影响不大。 大量个险不行、网销渠道跟不上的中小保险公司，只有两个选择：一是正面和银 邮系保险公司在银保渠道短兵相接；二是在专业中介市场火拼较量，你方唱罢我登场 ，中介业务老大一年换一家，就看你有多少费用投入，这也是近几年寿险中介尤其火 爆的重要原因。 中介渠道受制于各中介公司日趋高涨的佣金手续费，银保渠道得看银行脸色，没 有多少看家本领的中小公司成为寿险市场最为脆弱的一环。 中小公司的发展困局中，各银行亲儿子的银邮系公司的一举一动也是重要变量之 一。从２０１９年报数据来看，１１家银邮系寿险公司全部实现盈利，保费和净利润 增速远超行业平均水平，市场份额也在稳定提升。 业绩尚可，但“慧保天下”认为，这些公司还没有展现出银邮系标签下应有的威 力。区别于个险和传统银保渠道，能否有借助互联网技术的新型销售模式的创新探索 ？从卖保险产品为银行赚得中间收入，能否转型为综合金融的保险服务提供者，更好 服务银行客户？ 这些才是银邮系公司大展拳脚的待解命题。不温不火的鸡肋感，还是厚积薄发不 容小觑，且来看看银邮系公司２０１９成色如何？ ０１ １１家银邮系寿险公司全部盈利，市场份额提升至８．４％，８家公司跻身百亿 俱乐部 近年来，银邮系保险公司发展驶入快车道，保费规模、利润水平、市场份额等均 呈现跨越式发展。 从原保费收入来看，人身险公司原保费收入从２０１５年１．２７万亿元增长至 ２０１９年２．９６万亿元，年均增长率１８．４３％；而１１家银邮系寿险公司２ ０１５年原保费收入１１０７．４１亿元，到２０１９年增长至２４７６．０４亿元 ，年均增长率１７．５０％紧追行业。从同比增速来看，除２０１７年以外，其余４ 年均增超越行业增速。 纵观２０１９年，人身险公司实现原保费收入２．９６万亿元，同比增长１２． ８２％。其中，１１家银邮系寿险公司合计实现原保费收入２４７６．０４亿元，同 比增长２９％，寿险市场份额占比８．３６％，较２０１８年提升１．０６个百分点 。 值得一提的是，中邮人寿、工银安盛、建信人寿、中信保诚、农银人寿、招商信 诺、交银康联及光大永明８家公司原保费规模一举超过百亿元。其中，中邮人寿、工 银安盛及建信人寿３家公司挤进原保费收入市场排名前２０名。 聚焦外资人身险市场来看，工银安盛、中信保诚、招商信诺、交银康联、中荷人 寿、中银三星及汇丰人寿７家公司合计实现原保费收入１１５９．０２亿元，占整个 外资寿险市场原保费收入的比例为４１．３２％。在外资保费收入排名前十的公司中 ，银邮系公司工银安盛、中信保诚、招商信诺、交银康联及中荷人寿占据５个席位。 从净利润来看，２０１４年，人身保险业利润总额首次突破千亿元，达１１２５ 亿元，到２０１９年增长至３１１８亿元，年均增长率达１８．５１％；而１１家银 邮系公司净利润合计２７．１５亿元，２０１９年增长至７７．０８亿元，年均增长 率达到２３．２２％，超过寿险业平均水平４．７个百分点。 纵观２０１９年，人身险公司实现净利润３１１８亿元，同比增长６２．５４％ 。其中，１１家银邮系险企净利润合计７７．０８亿元，同比大幅增长７４．５２％ ，超出行业平均水平１２个百分点。 具体来看，１１家银邮系寿险公司２０１９年均全部实现盈利。其中，净利润超 过１０亿元的公司有中信保诚、中邮人寿及招商信诺３家。 从净利润同比增长来看，中邮人寿以２４６．４１％同比增速居首，农银人寿１ ３８．３５％增速次之，汇丰人寿以１０７．１４％的同比增速位居第三位。 ０２ 银保渠道占比高达９０％、高收益分红型产品打开市场，银邮系寿险公司走出一 波独立行情 背靠大树，凭借银行资本、渠道和终端的“基因”优势，１１家银储系寿险公司 以银行保险渠道为着力点，稳步扩大规模业务量，推进质量、能力和效率的提高。 整体来看，虽然银邮系寿险公司走出了一波有别于传统寿险公司的独立行情，但 是暂时并未开辟出脱离银行柜台的发展模式，摸索出一条适合自身发展的优质营销战 略模式。 （１）渠道端：不同于传统寿险巨头加码大个险，银储系公司销售渠道仍以银邮 代理为主。 近年来，国寿、平安等传统寿险巨头大幅削减银保业务，集中火力加速“大个险 ”布局，而银邮系公司则依托银行网点的平台优势大力发展银行代理业务。 银行年报数据显示，截止２０１９年年末，农业银行网点２．２万家，工商银行 营业网点１．５８万个，建设银行服务网点数量达１．４３万个，交通银行网点３０ ７９个，招商银行１４０３个。 以中邮人寿、汇丰人寿为例，２０１５—２０１９年，公司保费收入前五大产品 销售渠道均为银行代理。２０１８—２０１９年，建信人寿保费收入前５名的产品９ ０％以上的保费收入来自银行渠道，个人代理渠道虽然有所增长，但是在增速方面远 不及银行保险渠道。 （２）产品端：产品策略趋同，均大规模发行银保渠道售卖的高收益理财型保险 产品。 从银行角度来看，销售分红险的手续费率远高于投连险和万能险，加之分红险有 保底收益，风险较小，与银行理财产品较为接近等特点使得分红险更易推销，银行也 自然倾向于销售分红型产品。 ２０１５—２０１９年，１１家银邮系寿险公司保费收入前五大产品中，分红型 产品一直是业务增长的主力担当。以汇丰人寿为例，近５年保费收入前五大产品全部 为分红型。 分红型产品的热销也带来不小的退保压力。当前，无风险收益率持续下行，财富 管理类产品收益率也没有起色，主打收益牌的分红险优势丧失，并且保障方面的作用 又被弱化。于是，原本希望获得高收益而购买银保产品的消费者容易产生退保行为。 从１１家银邮系寿险公司退保情况来看，２０１５—２０１９年，各家公司业务 规模发展驶入快车道，随之而来的退保金规模也呈不断上升之势，赔付支出也水涨船 高。 以中邮人寿为例，自２０１４年以来，公司每年的退保金额都超过百亿元。例如 ，２０１７年中邮人寿退保金１７０亿元，２０１６年１９５亿元，２０１５年１８ ８亿元。 同样，高保费伴随资本高消耗。２０１５年，建信人寿的退保金达到１３０亿元 ，占保险业务收入的６成以上。 （３）资本端：大手笔增资助力业务加速发展，近两年趋势更明显。 ２０１８年以来，银邮系险企纷纷大手笔增资。 其中，中邮人寿自２０１８年２月获得５０亿元增资后，注册资本金增至１５０ 亿元。同年７月，中邮人寿再次酝酿增资６５亿元，将注册资本金提升至２１５亿元 。自２０１２年以来，中邮人寿已经连续６次增资，官方口径是：为了更好地服务于 公司构建“大寿险”综合业务体系、打造全功能寿险公司的战略布局。 ２０１８年７月，交银康联人寿增资３０亿元，注册资本金提升至５１亿元。 ２０１８年１２月，中荷人寿注册资本从２３．５亿元变更为２６．７亿元。 ２０１９年７月，建信人寿确定增资规模６０亿元，注册资本变更为７１．２亿 元。 ０３ 转型进行时：网销探路是亮点，网销业务排名前十的公司银邮系占４席；发力期 交做优做全产品线 在快速做大规模的同时，已经成为一股力量的银邮系寿险公司也在纷纷谋求转型 。２０１５—２０１９年财报数据显示，工银安盛、建信人寿、农银人寿等公司无一 不是控制银保渠道规模、发力网销或个险，减少银保趸交，加强期交业务，并逐步加 快产品业务结构转型。 从渠道看，削弱对母行依赖，严控银行代理规模，加速网销、个险等多元化渠道 探索。 银邮系公司在开展互联网业务方面有着天然优势。建信人寿以“银保＋互联网” 方式，通过与建设银行的合作，进驻了建行悦生活、网银和手机银行三大渠道，并延 伸至银行网点的自助设备。 此外，工银安盛、农银人寿及中邮人寿等公司，分别在银行网点的自助终端、网 上银行、手机银行同步推出了保单查询、投保等服务，同时入驻银行网点、网银、移 动３个渠道客户端。 数据显示，２０１９年３９家开展互联网人身保险业务的公司中，规模保费排名 前十的银邮系公司有中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿及农银人寿４家，其规模保 费分别为３１９．２亿元、２９５．２亿元、１４８．４亿元及６９．９亿元。 从业务增速角度看，排名前十的公司有中荷人寿、招商信诺。 从产品看，减少银保趸交，发力期交；加大保障型业务占比。 整体来看，１１家银邮系寿险公司趸交业务保费均大幅收窄，而期缴续期保费收 入占比持续提升。在部分公司保险业务收入中，趸交方式已经不再是绝对主流。 通过年报数据对比发现，趸交与期交业务占比变化最大的当属农银人寿。２０１ ５年，公司趸交业务保费１０５１．１０万元，在保险业务收入中占比７２．８４％ 。２０１９年，趸交业务占比大幅缩减至６．１０％，而期交业务续期保费占比则从 ２０１５年的１６．２４％上升至２０１９年的６０．０６％。 早在２０１５年，汇丰人寿的趸交保费在保险业务收入中占比６．０７％，到２ ０１９年缩减至１．９４％，较２０１５年下降４．１３个百分点。 中邮人寿２０１８年趸交业务收入１５５．６４亿元，业务占比２６．９９％。 ２０１９年，其趸交业务收入占比下滑至１７．３４％，期交续期业务占比则从３５ ％提升至４９％。 此外，交银康联、中荷人寿等公司期交保费收入也呈现出逐年上升之势，２０１ ９年，期交业务收入占全年保险业务收入均超过５成。 另一方面，随着２０１６年银保监会从严规范中短存续期保险业务，作为短期理 财型保险产品的销售主场，银保渠道开始出现收缩，银邮系寿险公司也开始加大保障 型人寿保险业务。 以建信人寿为例，自２０１６年转型以来，不断丰富产品，以保险普惠为支撑， 通过低门槛、高保障的产品让保险回归保障，形成价值类产品体系。例如，在对私、 高端渠道大力优化业务结构，推出附加终身托管式医疗服务；在对公渠道针对白、金 领人群推出团体重疾等效益创新型业务；在健康险业务方面，主打“保障产品＋健康 管理”的服务模式。 通过对２０１５—２０１９年各家公司保费收入前五大产品统计发现，除汇丰人 寿以外，虽然分红型险种依旧是业务增长的主力，但是保障型产品的业务正在持续加 大。 [32] \t