央行连续四天开展逆回购操作　维护流动性合理充裕

５月２９日，人民银行开展３０００亿元逆回购操作，期限７天，中标利率为２ ．２％，与上次持平。这一逆回购操作规模创２月１１日以来的单日新高。 记者注意到，自５月２６日起，央行已经连续４天进行７天期逆回购操作，其中 ２６日实现逆回购１００亿元，２７日实现逆回购１２００亿元，２８日实现逆回购 ２４００亿元，２９日实现逆回购３０００亿元，逆回购金额逐渐增加，中标利率均 为２．２％。由于上周无逆回购到期，上周共实现净投放６７００亿元。在５月２６ 日之前，央行已连续３７个交易日暂停逆回购。 业内专家分析称，受政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，上周市 场资金面有所收紧，央行连续４天开展逆回购操作，有利于维护银行体系流动性合理 充裕，体现了呵护流动性的态度。 从目前的资金面来看，５月２９日，上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ） 方面，隔夜Ｓｈｉｂｏｒ较前一日下行０．５个ＢＰ（基点）至２．０９７％，７天 期Ｓｈｉｂｏｒ较前一日下行２．８个ＢＰ至２．１５１％，１４天期Ｓｈｉｂｏｒ 较前一日上行７．８个ＢＰ至１．９２５％，隔夜Ｓｈｉｂｏｒ和７天期Ｓｈｉｂｏ ｒ均在２％以上。另外，截至５月２９日上午１１点，ＤＲ００１较上一交易日下降 １．７０个ＢＰ收至２．１０％，ＤＲ００７较上一交易日下降３．５３个ＢＰ收至 ２．１５％。光大证券固收分析师张旭认为，随着企业所得税汇算清缴等因素影响消 退，资金利率会较为明显的回落。 谈到即将到来的６月份流动性，中国民生银行首席研究员温彬认为，６月份流动 性压力客观存在，这是因为一方面适逢年中，存在季节性压力；另一方面也会受中期 借贷便利（ＭＬＦ）到期因素影响。温彬还表示，《政府工作报告》已明确今年财政 赤字和地方政府专项债规模，政府债券有望加快发行，尽快促进内需回升。 今年的《政府工作报告》指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准 降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。同时 ，还强调一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高，一定要让综合融资成本明显下 降，这为今年货币政策定下了主基调。 市场分析人士预计，未来货币政策工具在使用和操作上将更加灵活，在保持流动 性合理充裕的同时，将不断助力实体经济发展。同时，预计在提升货币政策传导效率 方面，还会继续加大改革力度。 [32] \t