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华泰柏瑞益商一年定开债券

008650

债券型基金

长期纯债型基金

单位净值

1.0385

万份收益

日涨跌

0.02%

近1月

近1年

近3年

成立以来

累计净值：1.1196

复权净值：1.1244

万份收益：0

7日年化%：0

申购状态：暂停

赎回状态：暂停

总份额：10.04亿

总资产：10亿份

成立日期：2020-01-20

投资风格：稳健成长型

管理公司：华泰柏瑞基金管理有限公司

经理：罗远航

基金概况基本信息历史净值净值收益投资组合规模份额

净值走势近1月近3月近1年近3年全部

申赎费率

场内申购起始日：

场内赎回起始日：

场外日常申购起始日：

场外日常赎回起始日：

重仓行业

评级机构

3年评级

3年评级（较上期）

5年评级

5年评级（较上期）

基金代码	008650
基金全称	华泰柏瑞益商一年定期开放债券型发起式证券投资基金
基金托管人	招商银行股份有限公司
业绩比较基准	中债综合指数收益率
投资风格	稳健成长型
投资目标	在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提下，追求基金资产的稳定增值。
投资范围	本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行和上市的国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、公开发行的次级债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可分离交易可转债的纯债部分、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款）、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金不买入股票、权证等权益类资产，也不参与股票申购和股票增发，可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分。
投资理念
首次募资金额	100,000.00万元
代销申(认)购最低额	1元
直销申(认)购最低额	50000元
定期定额最低申购额
管理费用	0.30%
托管费用	0.10%
销售服务费	--
分配原则	1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值； 3、每一基金份额享有同等分配权； 4、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
投资策略	本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。 1、封闭期投资策略（1）类属资产配置策略本基金将基于对未来宏观经济和利率环境的研究和预测，重点关注 GDP 增速、通货膨胀水平、利率变化趋势以及货币供应量等宏观经济指标，根据收益率、市场流动性、信用风险利差等不同因素的影响，在基金合同约定比例的范围内合理配置国债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券等不同类属债券，通过灵活调整不同类属债券在组合中的构成比例，力争获取超越基准的收益率水平。（2）债券投资策略本基金将在对宏观经济走势、利率变化趋势、收益率曲线形态变化和发债主体基本面分析的基础上，综合运用久期管理策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略等主动投资策略，选择合适的时机和品种构建债券组合。 1）久期管理策略本基金通过对宏观经济变量以及宏观经济政策等因素进行分析判断，形成对未来利率走势的合理预测，根据利率水平的预期变化主动调整债券组合的久期，有效控制基金组合整体风险，以达到优化资产收益率的目的。如果判断未来利率水平将下降，本基金可通过增加组合的久期，获得债券收益率下降带来的收益；反之，如果预测未来利率水平将上升，本基金可缩短组合的久期，以减小债券收益率上升带来的损失。 2）期限结构配置策略在确定组合久期的基础上，运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行分析检验和情景测试，并综合考虑债券市场微观因素如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆借利率等，形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断，从而在子弹型、杠铃型或阶梯型配置策略中进行选择并动态调整。其中，子弹型策略是将偿还期限高度集中于收益率曲线上的某一点；杠铃型策略是将偿还期限集中于收益率曲线的两端；而阶梯型策略是每类期限债券所占的比重基本一致。在收益率曲线变陡时，本基金将采用子弹型配置；当预期收益率曲线变平时，将采用哑铃型配置；在预期收益率曲线平移时，则采用阶梯型配置。 3）骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况，当债券收益率曲线比较陡峭时，买入期限位于收益率曲线陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着债券剩余期限的缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，这样可同时获得该债券持有期的稳定的票息收入以及收益率下降带来的价差收入；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。 4）息差策略根据市场利率水平，收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期，通过采用长期债券和短期回购相结合，获取债券票息收益和回购利率成本之间的利差。当回购利率低于债券收益率时，可以将正回购所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债基投资的收益。（3）信用债券投资策略本基金将重点投资信用类债券，在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的投资收益，以提高组合收益能力。本基金将采用自上而下的配置策略与自下而上的个券精选相结合的分析框架，识别不同品种信用债券的投资价值，从而提高投资效率。在品种配置上，将根据交易所、银行间市场的不同特点，对不同种类信用债的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，自上而下地根据宏观政策的趋势选择久期区间，根据期限结构的变化确定配置比例。在个券精选时，将依据公司内部评级体系运用行业研究方法和公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和权衡，自下而上地选择风险与收益相匹配的较好品种进行投资。通过研究各个债券发行主体所处产业的发展趋势、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，结合当前经济发展阶段，确定不同行业的优先选择顺序；运用财务评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流等进行综合评价，识别投资价值。本基金将定期对发债主体和信用债券的评级进行更新，及时识别发债主体信用状况的变化，从而调整对信用债券的定价。（4）回购策略回购操作即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，并购买具有高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在利差套利空间，从而确定是否进行回购操作。进行回购策略时，基金管理人将严格控制信用风险及流动性风险。开放期内，本基金资产总值不得超过基金资产净值的 140%；封闭期内，本基金资产总值不得超过基金资产净值的 200%。（5）资产支持证券投资策略在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。（6）其他衍生工具投资策略如果未来市场出现新的衍生工具，在履行适当程序后，本基金在届时相应法律法规的框架内适度参与。本基金将制订符合本基金投资目标的投资策略，同时结合对衍生工具的研究，在充分考虑衍生产品风险和收益特征的前提下，谨慎进行投资。 2、开放期投资策略开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。
决策依据	1、国家有关法律、法规、基金合同等的有关规定。 2、根据投研团队对于市场中可获得相应数据的研究分析所构建的投资模型以及投资经理和投研团队对市场状态的判断。 3、基于风险估测模型的投资风险分析。
决策程序	1、投研团队对市场中可获得的相应数据进行研究分析，并构建投资模型，为本基金的投资管理提供决策依据。 2、投资决策委员会依据投研团队的研究结果对基金的资产配置比例等提出指导性意见。 3、基金经理根据投资决策委员会的决议，利用投资模型，并结合对宏观政策、证券市场和上市公司等的分析判断，形成基金投资计划。 4、集中交易室依据基金经理的指令，制定交易策略，统一执行证券投资组合计划，进行具体品种的交易。 5、法律监察部对投资组合计划的执行过程进行监控。 6、基金管理人在确保基金份额持有人利益的前提下有权根据环境变化和实际需要对上述投资程序做出调整。
投资标准	基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，但应开放期流动性需要，每个开放期开始前1个月至开放期结束后1个月内以及开放期期间不受前述比例限制。开放期内，本基金持有现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或者到期日在一年内的政府债券不低于基金资产净值的5%；在封闭期内，本基金不受上述5%的限制。
风险收益特征	本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
风险管理工具

按月检索：

日期	单位净值	累计净值	复权净值	万份收益	7日年化%	日涨跌
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基金分红

公告日期	单位份额分红	权证登记日	场外除息日	红利发放日	默认分红方式
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拆分折算

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份额变动

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资产配置

报告期：

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行业配置

报告期：

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持股明细

报告期：

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报告期：

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基金明细

报告期：

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持有结构

报告期：

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份额规模

报告期：

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盛文兵：美元从近三个月低点攀升，关注鲍威尔半年度证词报告专家信息

12/01

2020

来源
环球外汇

黄金周一（11月30日）继续维持弱势下跌，最低下跌至1764美元，但是收报于1776美元附近，跌幅0.6%；新冠疫苗的利好持续在市场发酵，这使得近期市场资金的流向并未发生改变，风险资产持续的受到追捧，而黄金等避险资产被抛售。但是贸易问题，和美联储解锁近2万亿美元的资金来支持企业，非营利组织和地方政府；美国财长努钦敦促国会重新调整4550亿美元的闲置医疗基金的用途。这在一定程度上支持了限制了黄金的跌幅。 11月黄金累计下跌超5%，连续第四个月下降。这也是从2018年10月以来首次出现的四个月下跌。原油周一高位震荡震荡收跌，跌幅超1%；主因欧佩克各国在产量问题上争执不下，欧佩克+会议将在改在12月3日举行，以便“进一步协商”。部长们正在讨论是将减持协议在维持三个月，还是按计划提高产量。周一各方似乎形成某种共识，延长减产以保护近期的油价上涨。但这次会议变得异常紧张，沙特表示可能辞去欧佩克+一个关键委员会的联系主席职务。气氛紧张的另一个标志是，据知情人士透露，有人提议阿联酋接任啥可能放弃的联席职务，但遭到阿联酋的拒绝。美元指数周一从近三个月的低点91.5附近回升上涨，收报于92.03，涨幅0.27%。因广泛的风险人气再次恶化，美股下跌，投资者对美国经济数据转弱以及另一项刺激计划缺乏任何进展感到沮丧。欧元击穿1.2关口大幅的汇率。英国与欧盟的脱欧谈判仍在渔业，公平竞争方面存在分歧，英国仍致力于尽快与欧盟达成自由贸易协议，但不会改变谈判立场。这使得英国与欧盟的谈判前景变的扑朔迷离。黄金当前市场的核心的新冠疫苗即将落地，经济将全面的复苏，周期性行业受到资金的追捧，而安全资产遭到抛售。今日重点是美联储主席鲍威尔证词报告，以及周五美国11月非农就业数据。黄金周一基本上符合笔者的预期，在早盘急速的下跌后，欧盘笔者明确的给出在1783区域参与空头，但是金价并且在1764区域获得支持，并且跌破早间的高点延续跌势。空头成功获利18美元。黄金日K线仍然连阴，MACD在零轴下方放量向下，说明当前价格仍然处于极弱的态势中。在连续性的下跌周，金价在1764附近获得支持修正跌幅。但是整体向下的态势并未发生改变。因此，今日黄金冲高后仍然考虑逢高参与空头。黄金策略：1788区域空，止损1798，目标1774，1764 白银白银弱势反弹回升修正跌幅，但是整体向下的态势并未发生彻底的改变。因此，日内价格冲高后参与空头。白银策略：22.85区域空，止损23.15，目标21.9，21.2 原油欧佩克+因各国产量问题会议推迟至12月3日（周四），这使得原油陷入高位区间震荡之中。欧佩克+会议的最终结果将决定原油的涨跌。原油从技术面来看，价格处于高位44.5--45.6区间宽幅震荡中，在欧佩克+会议未达成协议，或者各国就产量问题未能达成一致之前，原油维持区间震荡的可能性较大，至于向哪个方向突破，这将由基本面决定。因此，日内价格冲高后参与原油的空头。原油策略：45.5区域空，止损46.2，目标44.5，33.7 欧元欧元在1.2整数关口承压后技术性下跌修正。从位置来看，1.2关口仍然是欧元的强阻力区域，因此，日内价格价格接近该位置附近继续参与欧元的空头。欧元策略：1.1980区域空，止损1.2020，目标1.1920，1.1880 英镑英国与欧盟脱欧谈判陷入僵局。但是双方均表示愿意达成脱欧协议。这就使得英镑陷入高位区间震荡。从技术面来看，英镑目前处于1.3300--1.3400区间宽幅震荡中，震荡突破需要基本面的配合，因此，目前只能以高位区间震荡对待。英镑策略：1.3380区域空，止损1.3430，目标1.3300，1.3230 【今日重点关注的财经数据与事件】2020年12月1日周二 ①待定第12届欧佩克+部长级会议召开 ②07:30日本10月失业率 ③09:45中国11月财新制造业PMI ④11:30澳洲联储公布利率决议 ⑤15:00英国11月Nationwide房价指数月率 ⑥16:50法国11月制造业PMI终值 ⑦16:55德国11月制造业PMI终值 ⑧16:55德国11月季调后失业率及失业人数 ⑨17:00欧元区11月制造业PMI终值 ⑩17:30英国11月制造业PMI ?18:00经合组织公布经济展望报告 ?18:00欧元区11月CPI年率初值及月率 ?21:30加拿大9月GDP月率 ?22:45美国11月Markit制造业PMI终值 ?23:00美联储主席鲍威尔出席听证会 ?23:00美国11月ISM制造业PMI ?23:00美国10月营建支出月率 ?次日01:00欧洲央行行长拉加德发表讲话 ?次日05:30美国至11月27日当周API原油库存 [52] \t

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