银证合作进入新的发展阶段

近日，有媒体报道称，证监会将选择多家商业银行作为试点，发放券商牌照。尽管证监会此后没有回应更多的信息，但却再度引发市场对金融混业经营的讨论。 事实上，银证合作由来已久，随着登记制度的到来，两者的互补空间越来越大。“商业银行+投资银行”战略已成为许多大型商业银行为企业客户服务的主要手段。特别是在以中国平安为代表的众多综合性金融集团中，银行业务与证券业务之间存在着天然的联系。 近年来，随着监管的日益严格，特别是资产管理新规的出台，以监管套利为目的的渠道业务消失，银证合作进入了新的发展阶段。 目前银行与证券公司最基本、最普遍的合作模式是“互为客户”，主要包括账户管理、各类清算结算业务、证券公司授信、满足证券公司日常资金流动需求的产品、第三方托管等，同业拆借等。 从最浅层次的一般业务合作开始，基于双方各自的牌照功能和业务分工的深层次合作成为未来的突破口。 比如，银行可以向证券公司介绍信贷客户进行股权投资，同时，银行也可以对证券公司进行授信，推荐有债务融资需求的企业；在投行业务上，在并购、投贷联动等方面存在诸多空白，股权融资和债券业务合作。 银行一贯的优势在于固定收益投资。随着银行理财子公司的逐一实施，股权投资成为权力的焦点。这一领域又正是证券公司的优势所在。从投资研究服务到资产配置乃至销售渠道合作，都是未来的发展方向。 2019年，科技创新板启动并实施注册制，引发银证合作浪潮。去年7月，工行与10家证券公司在科创板举行银证合作启动仪式，并签署了《科创板银证合作备忘录》。双方将在科技创新项目互荐、客户共享、服务对接、资本融资、投研联动等领域开展战略合作；9月，兴业银行与国内18家主要企业共同主办了“投行与资本市场业务银证合作峰会”与国内18家大型券商就银证投行与资本市场业务全方位、多层次的业务合作进行了探讨和交流。 [32] \t