利安人寿乱象丛生：股东流水＂坐主＂　百亿保费难助甩脱亏损

利安人寿自２０１１年成立以来，各股东方一直围绕第一大股东明争暗斗，而这 背后都有自己的心思－－关联交易。不过随着国资系股权的进一步集中，话语权的提 升，利安人寿经营方面或许会更加合规。值得注意的是，利安人寿在保费高速增长之 际，不仅利润承压，连偿付能力也开始“吃紧”，下一步利安人寿或许应该思考如何 在规模和质量上进行抉择。 近日，利安人寿披露２季度偿付能力报告。数据显示，公司保险业务收入为２４ ．３２亿元，净利润１２４２．７２万元，上半年其保费收入合计为１１１．４３亿 元，净亏损为１．４４亿元。 在业绩不如意的情况下，利安人寿仍频遭监管惩罚。７月２３日，利安人寿因提 供虚假报告报表被银保监会罚款３０万元；新渠道部副总经理汤伟被警告并罚款５万 元。 事实上，在６月１９日，利安人寿盐城分公司因存在伪造投保人客户信息、给予 投保人保险合同约定以外的利益被监管部门合计处罚６３万元。两次被罚相隔仅一个 月左右，而频繁的遭受监管处罚也折射出利安人寿经营管理方面的缺失。 值得注意的是，利安人寿自成立以来，由于一直没有实控人，股东方的争斗一直 “暗潮涌动”。 不过随着股权向国资系进一步集中，国资系的话语权正在逐渐增加。 据悉，目前利安人寿正在推进新一轮的董事会换届，前三大股东江苏国际信托、 柏霖资管、雨润控股分别派任两位董事；董事长候选人由江苏国际信托推荐，总裁候 选人由柏霖资管牵头其他股东会商推荐。 铁打的营盘，流水的大股东 利安人寿成立于２０１１年７月，由江苏国际信托、江苏凤凰出版传媒集团等５ 家国有大型企业和雨润控股、远东控股等４家民营企业联合发起设立，其中雨润控股 持股２０％，为最大股东。 ２０１５年，利安人寿拟增资５亿元。作为发起股东，雨润控股为保住第一大股 东的话语权于２０１５年出资１．４１亿元参与了增资计划。 ２０１６年３月，利安人寿增资１３．３亿元，注册资本由３３．９亿元跃至４ ７．２１亿元，获监管部门批复，柏霖资管参与增资，获得利安人寿５．５２％的股 权。 此外，柏霖资管与２０１６年４、５月分别受让远东集团和红豆集团持有的利安 人寿３．８５亿和２．２３亿股股份。彼时，柏霖资管以１８．４０％的持股比例快 速成为利安人寿第二大股东，离第一大股东仅一步之遥。 柏霖资管与雨润控股的第一大股东之争转机出现在２０１８年１月，银保监会因 雨润控股在增资申请中违规代持股份撤销雨润控股增资入股的许可。减资后，柏霖资 管以１８．９６％持股比例跻身利安人寿第一大股东，雨润集团以１７．８２％的持 股比例降至第二大股东。 不过，螳螂捕蝉黄雀在后，柏霖资管的第一大股东之位仅延续了数月便被江苏国 际信托截胡。 ２０１８年７月，江苏国际信托出资２３．７５亿元受让苏汇资管、凤凰出版传 媒、紫金投资所持利安人寿１．５亿股、１．６２亿股、２．１９亿股，共约５．３ １亿股，占利安人寿总股本的１１．６％。持股比例升至２２．７９％，取代柏霖资 管成为利安人寿第一大股东。 ２０１９年６月，江苏苏汇资产管理有限公司向旗下控股子公司汇鸿集团转让１ 亿股利安人寿股份，汇鸿集团持有利安人寿的股权比例将从２．２３％上升至４．４ １％，持股数量将从约１．０２亿股增加至约２．０２亿股。 股份转让完成后，利安人寿国有股东持股比例合计５０．８２％，民营股东持股 比例合计４９．１８％。股权进一步集中到江苏国际信托和汇鸿集团手中，提升了江 苏省国资系在利安人寿股东中的地位。 股东方各怀心思，利安人寿沦为关联交易方 在股权变动的同时，利安人寿与股东方进行了多起重大关联交易，其中有４起投 资雨润控股的信托计划，涉及金额达１０亿元。 包括２０１３年９月２亿元投资华润信托·鼎盛５７号雨润农产品集团信托贷款 项目资金信托计划、２０１４年４月２亿元投资上海信托雨润控股２号信托贷款集合 资金信托计划、２０１４年５月４亿元投资江苏雨润肉类产业集团有限公司贷款集合 信托计划、２０１５年１月的长安信托·雨润控股集团流动资金贷款集合资金信托计 划。 ２０１７年１０月，利安人寿收到保监会监管函，直至投资关联方的信托项目完 全收回本息之日止，禁止直接或间接与关联方开展下列交易，并要求立即实施整改有 效防范关联交易风险。 ２０１８年７月，江苏国际信托上位，取代柏霖资管成为利安人寿第一大股东。 原先禁止的关联交易再次“死灰复燃”。 ２０１８年１０月２９日，利安人寿董事会通过投资江苏信托·鼎信十期（南京 空港）集合资金信托计划，交易金额为１．２亿元，融资人是南京空港枢纽经济区投 资发展有限公司。 ２０１９年３月２２日，利安人寿董事会通过投资江苏信托·鼎信十六期（淮安 淮阴）集合资金信托计划，交易金额为１．５亿元，融资人是淮安市淮阴区城市资产 经营有限公司（以下简称“淮安淮阴”）。 此前，江苏国际信托也与利安人寿有高达４．５亿元的关联交易，大部分流向房 地产开发项目，分别是“江苏沿海开发（连云港二期）集合资金信托计划”、“江苏 城镇保障房建设——泗洪保障房项目集合资金信托计划”、“江苏信托·南京江宁贷 款项目集合资金信托计划”、“江苏信托·江苏县域发展五期（泰兴）集合资金信托 计划”、“江苏城镇化建设（十二期）·海安集合资金信托计划”、“江苏城镇化建 设（三十七期）·江阴市集合资金信托计划”。 利安人寿偿付能力下滑，增资或是下一步重点 作为地方险企，成立十年的利安人寿，其实已过了“七亏八盈”的时段。但在保 费不断增长的之际，利安人寿的利润始终不如人意。 年报显示，２０１３－２０１９年，利安人寿保费收入分别为１６亿、５１亿、 ６７亿、１１４亿、８６亿、１１１亿、１３１亿。净利润分别为－１．６５亿元、 ０．０８亿元、－１．４３亿元、－３．６２亿元、－１．３０亿元、０．８７亿元 和１．８１亿元。 但在保费高增长的同时，分红险占据半壁江山，公司２０１９年１３１亿保费中 ９０亿属于分红险，其中超过９０亿属于银保渠道。分红险现金价值高，但是价值率 低，同理，银保渠道适合卖分红险，这或许是利安人寿增收不增利的原因之一。 值得注意的是，利安人寿２０１８年、２０１９年刚扭亏为盈，到了２０２０年 第一季度再次亏损１．５７亿元。此外，一季度末利安人寿的综合偿付能力充足率为 １４５％，较上季度末１７６％大幅下滑３１％。 二季度偿付报告显示，保费收入２４亿，一季度８７亿，保费规模达１１１亿， 而在保费规模高速增长之际，仍旧录得１．４５的亏损，且二季度偿付能力再次下滑 至１４５％。 如此看来，利安人寿下一步要么放缓增速以保证偿付能力，要么继续保持增速通 过增资解决偿付能力的问题。这或许才是未来各位股东需要考虑的问题。 [32] \t