信托业“十四五”面临的考验与修炼

２０２０年，是“十三五”规划的收官之年，也是“十四五”规划紧锣密鼓谋划 之年。 “十三五”期间，信托业走过了不平凡的历程。一方面，资管新规、信托公司股 权管理办法、资金信托管理办法征求意见稿等行业基本制度渐次出台，行业基础设施 信托业保障基金有效运行，信托产品登记上线投产，使行业发展有了根本遵循和新的 规范，行业运行有了压舱石和监测器；一大批信托公司社会影响扩大、资本实力增强 、从业人员增长；许多信托业务创新从点到线、从线到面，资产管理、投资银行、财 富管理、慈善信托的研究与实践有了长足进步。 另一方面，信托业管理资产规模冲高回落，监管机构从额度压减、结构占比、限 额挂钩等方面多管齐下，剑指信托业多年来赖以为生的、习以为常的非标债权业务和 通道业务，旧日的路径依赖难以为继，而开发新兴业务又面临领域不熟、风险不明、 机制不活、人才不足等局限条件，尚未形成新的稳定的收入支柱。与此同时，前期高 速发展积累的存量风险，则需要多方施策，攻坚克难，逐步出清。 鉴往而知来。可以预见，在“十四五”期间，信托业将遭遇四重考验，只有勤加 五项修炼，做好六方保障，才能更上一层楼。 四重考验 在监管环境方面，面临信托监管趋严趋紧的考验，对信托业转型升级提出了更加 紧迫的要求。 在信用环境方面，面临经济下行压力加大、风险增加的考验，对信托业高质量发 展提出了更加紧迫的要求。 在市场环境方面，面临围绕优质资产的竞争更加激烈的考验，对信托公司动员自 身力量、整合外部资源提出了更高的要求。 在内部控制方面，面临应对新兴业务、解决复杂问题的考验，对信托公司风险防 范与化解的责任感、方法论、解决方案提出了更高的要求。 五项修炼 一是围绕过去熟悉的房地产领域，修炼项目股权投资能力。 二是围绕证券市场，修炼标品投资能力。例如，通过ＭＯＭ打造股票投资业务； 通过与证券专业机构合作，打造固定收益投资业务。 三是围绕公募市场，修炼公募ＲＥＩＴｓ、资产证券化、债务工具承销等投行业 务能力，打通一二级市场。 四是围绕传统业务与创新业务，运用大数据、云计算、人工智能等金融科技手段 ，修炼风险管理能力。 五是围绕资金端，面向高净值、超高净值客户和机构投资者，销售净值化产品、 提供综合金融服务，修炼打造知名信托品牌的能力。 六方保障 人才强本。一是引进一批转型升级所急需的人才：与新兴业务相关的房地产股权 投资、基础设施建设、固定收益投资、资产证券化、公募ＲＥＩＴｓ、债券承销人才 ，金融科技人才，创新业务风险管理人才；二是通过培训、考核、激励等方法，引导 和帮助现有人员转型；三是营造人才合理使用的氛围和环境。 机制开道。一是进一步优化预算引领机制，明确公司、部门、员工在转型升级创 新中的任务和角色；二是进一步优化激励约束机制，以创新者为本；三是进一步优化 考核晋升机制，在转型升级创新过程中，真正做到能者上，平者让，庸者下。 文化固基。以党建文化为引领，以信托文化为基石，以塑造优秀文化来坚固行稳 致远的根基：忠于所托，恪尽职守；敬畏风险，底线思维；勤奋学习，开拓创新；视 野宽广，开放合作；坚韧不拔，锲而不舍。 科技赋能。通过管理驱动、营销驱动、业务驱动，借助移动互联网、大数据、云 计算、人工智能、区块链等金融科技的力量，提高管理水平，再造业务流程，拓宽服 务半径，提升客户体验，强化风控能力。 开放借力。一是加强与企业客户合作，开展项目股权投资业务；二是扩大同业合 作，在创新与银行业金融机构合作模式的同时，积极与证券业金融机构开展业务协同 ，开展固定收益产品投资、企业资产证券化、公募ＲＥＩＴｓ以及ＭＯＭ、ＦＯＦ等 证券委外业务；三是选好金融科技企业，开展科技合作；四是积极开展相关专业合作 ，例如与优秀的ＰＥ机构、资产管理机构、会计师事务所、律师事务所、房地产研究 机构、不动产评估机构等开展合作，在联合投资、风险处置、尽职调查、贷后管理等 方面，进行跟投和购买外包服务。 股东支持。信托公司要在自身努力的同时，争取股东在战略协同、角色定位、补 充资本、引进战投、薪酬总额、人员数量、预算调整等方面的支持。 在“十四五”期间，信托业面对的内外部挑战将会更大：现有的业务结构需要调 整，传统主营业务的规模需要压降，历史遗留的风险问题需要解决，年度预算指标需 要完成，充实资本、引进人才需要筹划实施。信托业将以“调结构”为重心，一手抓 稳增长，一手抓化风险，坚定推进“资产管理＋信托融资”“双轮”驱动，以新的姿 态和新的作为，服务于实体经济和人们美好生活需要，实现行业在新时代的高质量发 展。 （本文作者为西南财经大学兼职教授，中铁信托公司总经理） [32] \t