基建需求提升原材料销量，行业龙头福耀玻璃迎涨停

近期大宗商品多个品种不断飙涨，开创了疫情牛行情，就连上半年不被看好的玻 璃，也开创了牛途之旅。今日玻璃期货再度封板，刷新上市以来历史高点！ ８月３日玻璃期货大涨４％，期货价格触及涨停，并创出１７５３元／吨历史新 高。如果自４月份低点算起，玻璃近几个月累计涨幅达到４５．３６％。据悉，今年 二季度以后，房地产市场逐步好转，开工量和竣工量明显增加，因而对玻璃的需求也 同步增加。加工企业订单量加大，拿货积极，加上南方雨季减弱，玻璃仓储和运输情 况有所改善。受现货需求大涨影响，近期玻璃价格大幅上涨，从今年３月底至今，玻 璃现货价格上涨达３０％左右，达到了１８元每平米。 玻璃库库存降幅达５０％ “一季度受疫情影响，由于复工延后以及运输受限影响，玻璃期、现货价格大幅 回落。不过，随着疫情逐步控制，玻璃的价格也大幅上涨。目前玻璃企业每天销量接 近于１５００吨左右。目前，企业接到的生产订单已经处于饱和状态，如果再有新增 加的定价，估计得需要排队等候。”一位于河北的玻璃企业销售梁经理对《华夏时报 》记者表示。据梁经理介绍，一季度也就是三月底，一平米的玻璃价格１４元。不过 ，６月份前半个月涨了五次，７月１３日涨一次，７月１７日又涨一次。现在标五规 格的最高卖到１８．１元每平米。可以说，三个月的时间，就上涨了近３０％。４月 份低价储备的一批货，现在已经盈利很多了。 截至７月底，玻璃企业库存已下降至４０００万重量箱左右的水平，从年内高点 下降超过５０％，且目前水平距去年同期仅１０００万重箱左右的差距，按照下半年 地产旺季的传统特征来看，库存后期有望继续缓慢下降，这将是支撑玻璃期货价格的 另一重要因素。与此同时，上半年玻璃产能产量萎缩也给当前玻璃价格上涨奠定了较 好基础。数据显示，１－６月份我国平板玻璃累积产量较２０１９年同期下降２．３ ５％。另外，上半年国内玻璃生产线放水冷修１６条，导致日熔量减少１０８８０吨 ／天，冷修的生产线日熔量也较去年同期增幅近２０％，大面积的生产线放水冷修导 致玻璃整体供应是缩减状态。虽然下半年大量的生产线有点火复产计划，但目前出现 生产线点火延迟等现象，也给玻璃期价上涨带来了契机。 最后，玻璃期货价格的持续上涨离不开资金的推动。一方面，自５月初以来玻璃 期货资金流入就呈现持续增长状态，主力０９合约持仓额最高于７月２１日达到近９ ０亿元，截至８月３日收盘，主力合约持仓额也处于７２亿元左右的高位水平。此外 ，得益于玻璃－纯碱的跨品种套利，前期多玻璃－空纯碱的套利单推动也助长了玻璃 期货价格大幅上涨。 对于近期玻璃价格的大幅上涨，河北望美实业集团期货部负责人霍东凯表示，从 ２０１７年开始河北沙河总体产能减掉了接近一半，由当时１３家企业到现在只剩５ 家企业，当时接近４０余条的产量到现在只剩１９条。２０１７年停掉了９条生产线 ，２０１９年也有５条生产线停产，今年也有５条生产线停产。不仅是沙河地区玻璃 产能出现下降，其他地方也是如此。２０１８年１月实行的《水泥玻璃行业产能置换 实施办法》里提出，严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目。确有必要 新建的，必须实施减量或等量置换。这也就意味着玻璃行业内无法新增产能，只能将 过去的老的产能置换到其他地区，在需求逐步增加的背景下，全国的玻璃产能则不增 反降。 业内人士判断，由于目前玻璃行业的利润较大，部分企业的毛利超过了３０％。 因此未来全国产能不会出现持续性下滑。此外，据记者了解，目前影响玻璃成本的主 要因素是融化原材料所使用的燃料成本。从利润角度来看，截至７月底煤制气玻璃利 润在３６２元／吨，天然气玻璃利润在３６６元／吨，石油焦玻璃利润在５３８元／ 吨。 石油焦、煤制气玻璃利润水平较去年４季度仍有一定差距，但天然气制玻璃利润 已大幅超过去年４季度水平。从整体行业来看，玻璃行业目前利润水平较年度最低利 润水平上涨幅度在１３０．７７％——３６７．８３％不等，基本处于年内高点。从 国内上市的玻璃企业来看，近期玻璃期货价格大涨同时也联动了玻璃现货价格的大幅 上涨，导致企业利润持续走高。 可以看出目前玻璃行业利润水平较往年还是有较大差距，这也主要是由于疫情冲 击导致一季度玻璃价格大幅下跌、煤炭等燃料价格持续走高挤压玻璃利润等原因所致 。不过，近期玻璃期货、现货价格纷纷大幅上涨给玻璃上市企业带来了良好的资金周 转，很大程度上帮助了玻璃企业渡过疫情对实体企业的冲击，有利于促进整个行业的 健康发展。对于长远角度来看，２０２１年玻璃上市企业总收入平均增长率有望进一 步提升至２１．５１％。 受玻璃期、现货价格大幅上涨影响，北玻股份（００２６１３．ＳＺ）７月３１ 日触及涨停板，该股近一年涨停１９次。８月３日北玻股份报收５．２２，涨幅５． ８８％。此外，８月３日行业龙头股福耀玻璃（６００６６０．ＳＨ）也逼近涨停， 据天眼查数据显示，福耀玻璃市值达到６７２亿元。该股尾盘涨幅扩大逾９．８８％ ，突破所有均线，股价创近半年新高，尾盘报收２６．８１元，换手率达２．６３％ ，成交额１３．７０亿。 另外，从供给端来看，三季度甚至整个下半年玻璃生产线将有大量点火、复产， 若计划按期执行，则玻璃产能、产量增加将带来供给增量表现。但在需求向好的基础 上，企业库存将持续下降，但库存是转移还是消耗，需看终端地产复苏进程。 整体来看，玻璃后期或将呈现供需双强的局面，在终端房地产即将进入销售旺季 的带动下，玻璃期货价格受需求拉动存在继续向上空间，短期或冲击１８００元／吨 大关。不过，后期期价涨势能否延续，仍需看地产需求拉动、环保治理对产能产量的 影响，以及国内外疫情二次反扑等风险。 [19] \t