收益率持续走低　揽储利器银行结构性存款“退潮”

随着监管严打资金套利，曾作为银行“揽储利器”的结构性存款在相关部门数次 出手规范之下，出现显著“降温”，收益率也持续走低。据融３６０大数据研究院８ 月１０日发布的监测数据显示（主要监测国有银行、股份制银行），７月发行的人民 币结构性存款平均期限为１４５天，平均预期最高收益率为３．７５％，环比下降１ ８基点，这一收益率已连续四个月下行。 从不同类型银行来看，７月国有银行结构性存款平均期限为１６０天，平均预期 最高收益率为３．４６％，环比下跌６基点；股份制银行平均期限为１２９天，平均 预期最高收益率为４．０５％，环比下跌３４基点。此外，７月共有１０５９只人民 币结构性存款披露了到期收益率，平均期限为１１５天，平均到期收益率为３．５７ ％，环比下降２基点，整体呈小幅下降趋势。 “近几个月结构性存款平均预期最高收益率和平均到期收益率均呈下降趋势，主 要有两方面原因：一是受监管影响，部分银行结构性存款预期最高收益率设置得过高 ，需要下调；二是受流动性宽松、利差收窄影响，银行需要压降结构性存款成本。” 融３６０大数据研究院分析师刘银平对北京商报记者如是说。 事实上，结构性存款曾一度被视为保本理财产品的替代品，成为各大商业银行揽 储利器，但也催生了最高、最低预期收益区间过窄等“假结构产品”等乱象。２０１ ９年９月，北京银保监局就印发《关于规范开展结构性存款业务的通知》称，目前其 辖内银行结构性存款业务主要存在产品设计不合规、风险计量不准确、业务体量与风 控能力不匹配、宣传销售不规范等问题。 此外，监管部门也从量价角度对结构性存款规范管理，今年３月，央行发布《关 于加强存款利率管理的通知》，将结构性存款保底收益率纳入自律管理，从价格上对 结构性存款进行约束。今年６月，银保监会窗口指导部分大中型银行，要求在９月３ ０日前，将结构性存款的规模压降至上年末的三分之二，从量上进行限制。６月１２ 日，北京银保监局再发《关于结构性存款业务风险提示的通知》，要求对辖内银行严 控业务总量及增速，提出年内结构性存款业务增长过快的银行，应切实采取有力措施 ，逐月压降本行结构性存款规模，在２０２０年末，将总量控制在监管政策要求的范 围之内。同时指出，各银行应加强对购买单位结构性存款资金来源的甄别，防止个别 企业利用从银行获得的低成本信贷资金进行空转套利。 在普益标准研究员杨超看来，监管目标在于降低银行负债端成本，有效疏通利率 的传导机制，约束年初以来部分企业利用短债、贷款、票据贴现和结构性存款进行套 利的现象。 而今监管政策也显现出效果，来自央行公布的数据显示，６月结构性存款规模显 著下降，截至６月末，中资银行结构性存款规模为１０．８３万亿元，较５月末的１ １．８４万亿元减少超过１万亿元。 在产品发行方面，北京商报记者发现，部分银行发行结构性存款产品近月来出现 降温。例如某股份制银行在５月发行了约８０款结构性存款产品，随后在６月产品发 行明显缩量，仅有３０余只，７月再有反弹达到６０只左右，８月以来共发行１０余 只。 分析人士认为，在监管规范之下，结构性存款规模会持续压降，收益率也有下行 空间。杨超表示，结构性存款受政策影响较大，强监管下，预计下半年结构性存款规 模将持续压降，直到符合监管目标。受监管及流动性宽松影响，未来结构性存款利率 也仍有下行空间。 刘银平也指出，由于监管硬性要求，接下来几个月结构性存款规模将会继续收缩 ，尤其是股份制银行，收益率整体也会小幅下降。不过假结构性存款存在监管难度且 市场需求较强，彻底杜绝仍有难度。 [32] \t