玻璃期货大面积涨停　是谁在背后推动

受疫情影响，玻璃价格连续重挫，一度跌破１２００元一线，创逾３年低位。随 着湖北地区陆续解禁，玻璃输出正常，价格扶摇直上，７月初，期价回归震荡区间上 沿１５２０元一线。此后，主升浪启动，期价不断刷新上市来高位。临近月末，主力 依托前高１６５０一线震荡蓄势，直至８月份涨势再度加速。短短６个交易日，玻璃 期价涨近２０％。 任何阻力位在玻璃面前都显得不堪一击，是哪来的底气？ 由于玻璃行业属于污染性行业，工信部２０１８年出台了关于禁止玻璃新增产能 的通知，并要求停产两年或三年内累计生产不超过一年的平板玻璃生产线不能用于产 能置换，基本锁定了玻璃行业产能，使其只能缩减不能扩张，供给端的天花板成为玻 璃强势的底层逻辑。 而年初疫情恰好发生在主产区湖北省，导致玻璃厂家库存持续累高，被迫放水冷 修产线。随着湖北及武汉陆续解封，房地产市场持续回暖，存量订单集中交付执行。 即便符合点火要求的生产线会积极点火，产量也只能是小幅增加，使得二季度以后玻 璃行业处于供需错配格局。 国内玻璃厂玻璃库存５月份便出现拐点，叠加８月份为传统的玻璃行业需求旺季 ，高温和降雨等对玻璃消费影响的因素都在转弱，终端市场需求环比有增加的迹象， 截止８月７日，行业库存降至４４９７万重量箱，库存可用天数仅１７．６天，均为 半年低位。 随着库存下降，玻璃厂则顺势涨价，截止目前已经连续涨价３个多月。一方面， 近期天气情况有助于玻璃加工企业交付和安装，另一方面，地产企业给付资金的状况 尚可，给玻璃加工企业的订单环比也有所增加，下游加工企业备货积极性显著增加， 订单普遍在一个月以上，基本超出了去年同期的水平。后期，房地产交付压力显现， 住宅竣工需求有望持续改善，厂家库存或继续削减，行业仍将处于供需紧平衡中，故 而出现远月合约全线涨停的情况出现。期现市场情绪均继续好转，而上周末，山东部 分玻璃企业上调原定于１０日的涨价幅度至５元／重箱，则为今日玻璃期货各合约价 格大面积涨停的主要导火索。 值得注意的是，即便经历了一轮大幅去库存，但是当前厂家库存仍高出去年同期 １２％，且点火产线已经开始逐渐增多。旺季当前，玻璃价格将延续偏强格局，而在 旺季后，需求或难明显走弱，但企业利润充足，供给端放量会更加明显，届时市场心 态会有所转变，将重新审视供给对价格的影响。另一方面，玻璃期现价差处于相对高 位，主力换月已然完成，期现修复形式值得关注。 [19] \t