馨月说财经：美元疲态尽显 但暗含猎欧战略

周一，美元指数再次跌破93，并逼近本轮低点92.495，再创新低的概率较大。从技术角度来看，虽然美元指数存在短期反弹要求，但是中期形态继续呈下跌趋势，因此美元指数的总体弱势格局还难以改变。 一、大选斗法影响美元 由于美国两党为了大选斗法，导致新纾困政策始终无法落地，市场预计美国新一轮的纾困方案会高于之前预期的万亿美元，鉴于新一轮纾困政策的压力，美元愈发显得疲软。而美联储负债表的大幅扩张与美债的高速增长，显然令美国的法币信用遭受锤击，所以美元失去了强势基础。 二、国际货币互相稀释令美元跌幅相对缩窄 若没有欧元、日元的左右护航，同时超发货币，美元的贬值幅度将更为惊人。由于各国央行纷纷采用量化宽松货币政策，互相稀释，所以在一定程度上对冲了美元过快的跌幅，但这一全球性的货币增量过程明显是有害的， 一是全球要被动承受主要国际货币的债务转嫁，二是各国居民财富将缩水，三是输入型通胀只是时间问题，四是货币泡沫转移为金融泡沫，中长期国际金融市场风险不断扩张。 三、各国央行调降与美联储之间的货币互换 全球性的超规模纾困，国际金融市场的中期走稳，令美元流动性不断增强，使美元需求持续下降，各国央行与美联储之间的货币互换已连续十周下降。截止8月5日当周，美联储货币互换规模较上一周的1174.7亿美元降至1056.6亿美元，与今年峰值相比，货币互换规模已下降了约75%。这不仅反映了美元供给过剩的问题，也表明了各国对美元持续性贬值的忧虑。 四、美国消费预期下降将影响经济增长 美国商务部日前发布的报告显示，7月份美国零售和食品服务业销售金额为5360亿美元，环比涨幅为1.2%，低于市场预期的2%。而后期美国的失业援助资金预计是一个消减过程，从消费端来看美国下半年经济恢复的压力还是比较大，毕竟美国2019年的消费占GDP比重超过了80%，所以消费增长对美国至关重要，消费增长乏力，这就基本决定了美国经济的增速。 美国前期创纪录的联邦刺激支出相当于3300万个工作岗位的工资总额，这支持了美国二季度与7月的消费，但是这样的援助计划是难以为继的，是财政赤字无法承受的负担，所以预计美国三季度的消费增长将是弱增长局面，美国三季度的经济增速也会弱于预期，这对美元会继续构成贬值压力。 另外，美国的疫情与对外政策的不确定性都比较强，这令美国经济与美元前景都不明朗，而美国的资产泡沫问题又日益严重，所以美元有继续下滑要求。 五、美元与欧元的竞争将白热化 美元的持续贬值，利于美元商品的国际竞争力，但美国是负债经济，进口需求比较大，因此美元的持续性贬值并不能有效改变美国的贸易逆差问题，潜在的金融目的性反而更大。 当前美元的贬值是美国经济与美联储货币政策内在要求，但同时也潜在金融战略伏笔。美元大幅贬值会导致非美元货币的普遍升值，尤其是兑欧元的大幅贬值，这为华尔街后期打击欧元留下了战略空间。 在欧盟加速脱美之后，欧盟明显加强了与俄罗斯在能源方面的合作，这说明欧盟在着力加强欧元的国际支付体系建设与石油欧元的力度，这对美元国际货币体系显然是最重大威胁，因此美元与欧元中长期的汇率角逐将会逐渐白热化。 当前美元兑欧元就存在先捧后杀的可能，所以弱势美元并不是说美元的霸权地位与手段就不在了，美元反而会为了维护自身的国际地位而更加疯狂，寻机重击欧元是必然过程。 美国在催化英国脱欧之后，分裂了欧洲最重要的金融中心，之后华尔街寻机通过金融打击欧盟也是必然的，会将欧盟逐步逼入财政困局，从而进一步分裂欧盟并打击欧元。 当前美欧股市的泡沫化与美元兑欧元的大幅贬值，都给了华尔街寻机打击欧盟金融的有利条件，一旦汇率问题与资产泡沫问题的风险达到危险边际，预计华尔街就会在金融市场中火力全开，这不仅会严重打击欧元与欧盟经济，对于其他的国家也同样存在严重威胁。 所以华尔街很可能会把欧元推向一个市场难以预估的高点，并引导欧盟资产泡沫化问题更加严重，然后刺破泡沫，令欧盟的负债问题激化，造成欧盟各国因财政问题而进一步分裂，进而痛击欧元，以解决美元最大的后顾之忧。 [151] \t