信托境外理财业务再迎新玩家　风控能力欠缺等通病成“拦路虎”

信托行业受托境外理财业务（ＱＤＩＩ）资格队伍迎来进一步扩容。９月２２日 ，华鑫国际信托受托境外理财业务资格正式获得监管层批复，成为今年第２家获得受 托境外理财业务资格的信托公司。截至目前，信托行业６８家信托公司中已有２７家 成功获得受托境外理财业务资格，但拿下受托境外理财业务额度的信托公司仅有１８ 家。在分析人士看来，制约信托公司境外理财业务展业的主要因素是全球化资产配置 能力的欠缺和全球性风险控制能力的不足。 信托ＱＤＩＩ又添“生力军” 在我国金融业不断对外扩大开放的背景下，信托行业受托境外理财业务资格的审 批步伐也在加快。９月２２日，北京银保监局对《华鑫国际信托有限公司关于申请受 托境外理财业务资格请示》作出批复，批准华鑫国际信托受托境外理财业务资格。 受托境外理财业务，是指境内机构或居民个人将合法所有的资金委托给信托公司 设立信托，信托公司以自己的名义按照信托文件约定的方式在境外进行规定的金融产 品投资和资产管理的经营活动。华鑫国际信托是今年第２家获得受托境外理财业务资 格的信托公司，也是６８家信托公司中第２７家成功获得受托境外理财业务资格的信 托公司。６月８日，甘肃银保监局批复光大兴陇信托正式开办受托境外理财业务的资 格。 相比起来，２０１９年仅有五矿信托１家信托公司受托境外理财业务资格获批， ２０１８年有２家信托公司获批。普益标准研究员于康在接受北京商报记者采访时表 示，当前，我国持续推进金融体制改革，推动金融市场双向开放，监管层批复更多金 融机构获取受托境外理财业务资格，体现了我国加快金融业对外开放的决心；另外， 在金融业加大开放背景下，国外金融机构逐步进入国内资管市场，市场竞争更加激烈 ，受托境外理财业务资格批复，有利于国内金融机构推进多元化产品的布局，提升其 综合竞争力。 额度下发沉寂两年有余 合格境内机构投资者制度的出台已有一段时间，但获取受托境外理财业务资格只 是信托公司海外展业的第一步，更重要的是获得外汇管理局分配的海外投资额度，否 则将面临有资格无投资额度的尴尬境地。截至目前，全信托行业６８家公司中已有２ ７家成功获得受托境外理财业务资格，但仅有中诚信托、上海国际信托、中海信托等 １８家信托公司获得了受托境外理财业务投资额度。 从额度下发总量来看，相比于银行业、证券业、保险业动辄数百亿美元的额度， １８家信托公司合计分享的额度稍显薄弱，仅为８３．１亿美元。一位信托行业从业 人士表示，境外理财业务对于信托公司来说，不论是人员储备、知识储备还是系统化 合作体系的建立都还处于初级阶段。 不过，北京商报记者注意到，受托境外理财业务额度的下发也陷入了长达两年多 的沉寂，最近的一次额度获批时间都是在２０１８年５月３０日。在金乐函数分析师 廖鹤凯看来，相对于国内业务，海外业务拓展难度大，现阶段的投入产出比较低，特 别是对于目前大多数信托业务的稳健定位来说，境外理财业务理财大规模开展的可能 性不大，但是长期来看，面对日益庞大的信托规模和对应的信托投资者多元化的配置 需求，境外理财业务的开展势在必行。 风控能力等亟待提升 信托公司的受托境外理财业务在规模上尽管已有了一定程度的累积，但与信托公 司的其他创新业务相比，仍属于发展较慢的状态。用益信托研究员帅国让在接受北京 商报记者采访时介绍称，信托公司的受托境外理财业务主要包括通道业务和主动管理 业务。通道业务主要发挥受托境外理财业务资金通道的作用，提供外汇额度，发挥事 务性管理功能，不承担市场风险和汇率风险。但此类业务长远来看不具持续性，因为 伴随着外汇管制的逐步放开，通道业务吸引力将大幅下降。 “主动管理类受托境外理财业务是信托公司专业管理能力的体现，但该业务对资 产配置能力、风控与运营的要求比较高。因此，信托公司需要引进专业人才，学习境 外资产管理经验，逐渐建立自己的主动管理的业务团队。”帅国让指出。 “制约信托公司境外理财业务展业的因素有制度准备不足的原因，也有对应的人 才稀缺的情况，还有对应业务对于目前信托公司业绩重要性水平的考量。”一位信托 公司从业人士直言。 于康则认为，制约信托公司境外理财业务展业的主要因素是全球化资产配置能力 的欠缺和全球性风险控制能力的不足。对于想要致力于开展境外理财业务的信托公司 而言，首先要加大人才培养和引入力度，搭建起具备海外市场投资能力的专业团队， 提升全球化资产配置的专业能力；其次要优化升级风险控制体系，识别境外理财业务 开展过程中隐含风险，并重视采取相应的手段与方法去防范和化解对应风险。 [32] \t