本周第一个交易日国际金呈现上涨姿态，上方高点测压至1895一线，突破5日均线，触及10日均线压力，日线最终收得一阳。 本交易日周二就是美国大选投票日了，目前市场依然出于谨慎情绪之中，尽管本周除了美联储政策会议以外还有非农等重磅数据，但市场关注的唯一因素依然是美国大选，考虑眼下拜登和川普的选情差距正愈发缩小，大选的变数正越来越大，避险情绪上升为国际金带来了一定支撑。 美国选举后发生动荡和有争议结果的可能性代表着巨大的风险，在最极端的情况下可能非常利好金价。与此同时，欧洲大片地区本周将进入封锁状态，因为各国政府得出结论认为，必须要采取更严厉的行动来应对新冠病毒大流行。未来随着不确定性的消失，实际利率恢复其下降趋势的情况下，从而将提振金价，以至于国际金出现反弹走高情况。 按照黄金日线结构，短线行情虽然突破1890，对看跌趋势有做改变，但整体还是属于对上周下跌的消化行情，上方1900压力还未被突破的情况下，黄金技术上就还存在着进一步回修调整的条件，只不过行情进入1890-1900之间震荡后，短线的不确定风险会大大增加，同时即便再有回修，也可能会因目前的回弹而受到限制。根据日线结构，日内上方重点关注1900压力测试，此位附近不仅是20日线压力，也是前期趋势支撑线转化的压力位，不破则整体结构保留有看调整的条件，一旦出现突破，那么技术上就会陷入尴尬的境地，日内下方关注5日线1882-80附近争夺。 今明两日美大选期间，市场随时可能会因为大选期间情绪波动而出现大幅的异动走势风险，所以今明两日技术层面的分析预期有效性会有所折扣，故重点还是要参考市场的实际走势再做实时的策略调整，切莫盲目的根据技术点位去做单，也更莫要盲目猜测大选结果去做单，因为本届大选太过特殊，无论谁当选，对整个市场而言都仍会有极大的不确定性风险。 日内黄金上方关注1895争夺，关注1900压力，下方关注1880附近支撑测试，操作上激进可围绕此区间进行超短线的低多高空，上方1900-1897区域做空，严格止损1907，目标1985-80，下方依托1880-75区域做多，严格防守1870,目标1900，切记务必保持极轻仓状态，带好止损。 原油昨日跳空低开高走，早盘低开33.60一线后启稳，欧盘不破低，持续性反弹打破了弱势下行格局，延续至美盘时段，当日反弹空间比下跌空间大，且持续性较强，走出了一波强势的反弹，最终日线收在高位，收成中阳线。日图连阴下挫后，单阳拉起回升收复部分失地，强行将弱势转换成震荡。 今明两日是决定趋势的转折点，是延续强势反弹来形成反转还是反弹承压后重新转跌？要结合今明两日的收盘情况来决定，持续性反弹且收在高位。则会完成反转。反之冲高回落收低，则修正结束后再进一步下跌。目前形态有待进一步确认。考虑到昨日的反弹空间较大。今日短线暂时当作震荡对待。连阳反弹之后。短线还会伴随二次回踩确认。亚盘若是惯性反弹的话，在触及黄金分割点0.5的位置37.70附近先行做空一次。K线连阳反弹后量能稍有放缓配合阻力处则可先行短空。回踩确认后盘中再择低位反手做多一次，做多位置预计要等欧美盘之后，卡区间做震荡。 操作上：激进37.30直接先空 稳健者等37.70做空 防守38.30 目标36.30-36.0. [52] \t

上周末金融管理部门表态严处各种“逃废债”行为，市场情绪得到缓解。机构人士认为，信用债风波引发的市场情绪波动将慢慢平复。 部分品种被“错杀” 多位机构人士表示，这次风波既有在预期之内的成分，也有出乎意料的成分。南方基金国际部总经理黄亮在接受中国证券报记者采访时表示，“永煤事件”发生后，不少机构开始严格筛查投资标的并重新梳理债券投资池，许多信评研究员对与永煤同一行业、同一地域甚至相近主营构成、相似背景资质的发债主体均表达了负面的预期，对于其他盈利能力较弱、债务负担较重、以往处于债券投资池“边缘”的主体也普遍做了出库调整，从而引发了进一步的抛售以及相关品种价格普跌。由于机构的同质化较强，市场情况影响机构行为，机构行为反作用于市场成交与价格，短期内的负反馈循环可能难以避免。 他坦言，站在整个市场的维度来看，个别信用事件直接导致其他发债主体的基本面发生根本变化的可能性不大。本轮违约事件的后续波动应该会缓慢地控制在短期影响的层面，但投资者信心可能需要较长时间恢复。因为多数投资人并不是直接参与信用债市场，可能通过基金或者其他渠道参与，由于净值下跌而导致情绪加剧，容易促使投资者盲目加入到赎回大军中。由于债券的流动性问题，债基面对大额赎回会更难处理，不少管理人为了抵御赎回端对基金运作产生的负面影响，被迫先卖出流动性更好的利率债和高等级的信用债以换取更多的现金头寸，部分相对优质的信用债“被错杀”，“所以在市场资金面偏紧的时候，央行及时出手补充流动性就显得尤为重要。” 释放积极信号 “现在很多投资者都在关心，这波信用债风波究竟何时能过去，市场信心何时得到恢复，不少人还犹豫不决。”一位业内人士认为，近期高层定调，对恢复市场信心很重要，“永煤事件”对投资者的情绪产生了很大的影响，如果近期相关信用事件最终都能得到妥善解决，市场信心会恢复得更快，但是“震荡的信用体系需要时间来修复，现阶段首要的是回归理性思考。” 对于广大投资者，尤其是基金持有人而言，多位机构人士均表示不建议投资者进行较大赎回。债券的流动性并不像股票那么强，特别是处于赎回环境中，债券的表现会很差，大量赎回对持有人不利。基金公司会通过自己优质的信用分析能力，尽力帮助投资者筛选掉大多数的尾部主体信用风险。 “如果部分高等级的信用债受到较大流动性冲击，导致收益率显著提升，将是一个不错的配置机会。”黄亮表示，由于实际基本面并没有发生变化，估值修复是比较确定的。有关部门以及一些大型企业也都在采取一些积极主动的措施，在市场中释放出了积极信号。 “目前信用债市场对发行人约束不足，违约成本不高，这是未来政策的着力方向之一。”琨山资本董事长武良山表示，近期爆雷的企业债务负担确实较重，主要是受到了目前经济大环境等因素影响，在这样的环境中，信用利差长期扩大化的势头仍在继续。短期看，对市场有一定影响，但尚在可控范围内，市场情绪料较快回归稳定。中长期来看，违约事件有利于推动信用债市场逐步走向市场化定价。 京师深圳金融律控中心主任、宜春学院经济与管理学院副教授江泽利表示，未来应完善对信用评级机构的监管。普通投资者缺乏足够的风险辨识度，因此打造良性健康市场至关重要。 [33] \t