丁文：期权更适合管理波动性风险

为帮助河南辖区期货会员及中小投资者充分了解期权知识、提升风险防范意识，11月26日，由郑商所主办，河南省证券期货基金业协会承办的“河南辖区期权知识讲座（第二期）”在郑州开讲，并同步在线上直播。中原期货丁文在会上详细介绍了期权在风险管理中的应用。 据美国期货业协会（FIA）公布的2020年上半年全球81家交易所衍生品交易情况报告显示，2020年上半年，全球场内期货和期权交易量达创纪录的218.69亿手，同比增长32.1%。其中，期货成交量为122.49亿手，同比增长31.85%；期权成交量为96.20亿手，同比增长32.43%。 “2015年被称为期权元年，2015年2月9日，上海证券交易所上证50ETF上市；2017年被称为中国商品期权元年，2017年3月31日豆粕期权在大商所挂牌上市，2017年4月19日白糖期权在郑商所挂牌上市，开启了中国商品期权新里程；2018年9月21日铜期权在上期所挂牌上市；2019年是期权大发展之年，包括股票期权在内，一共上市了10个期权品种；2020年至今已经上市了7个期权品种。”丁文表示，未来我国期权品种上市将步入常态化轨道，但相较于成熟的海外期权市场，我国期权市场尚处于起步阶段，期权品种体系还需不断丰富。 丁文认为，相较于期货，期权可以通过市场价格来度量市场波动。期权的权利金价格中包含了时间、利率以及反映资产价格波动性风险的因素，包含了投资者对未来现货价格波动的预期，从而使得期权在管理方向性风险的同时，更适合管理波动性风险。 “对企业而言，期权可以帮助实体企业进行更加灵活的套期保值。例如棉纺织企业，可以利用期权工具有效调节原材料库存，提高资金使用效率，在棉花存储环节可以进行库存保值，在销售环节还可以帮助纺织企业锁住成品下跌风险，确保订单利润。”丁文说。 [33] \t