房地产信托入冬了　规模骤降！９月信托产品量价齐跌

今晚的“愉见财经”观察到两个趋势： １，９月份信托产品发行规模、收益率均下跌，且，不止是９月，自今年６月份 以来，信托产品量价就开始走整体性下跌趋势了。 ２，受房企融资“三四五新规”的影响，房地产信托发行完全跌入冰点了。 下面给具体数据。 ９月信托产品量价齐跌 据用益信托的统计数据显示，２０２０年９月共发行信托产品１８１３只，规模 总计２０３４．０８亿元，平均年化收益率６．６９％；相比８月份共发行２３０９ 只，规模总计２２０４．５４亿元，平均年化收益６．８３％，不管是发行数量、发 行规模，还是平均收益率，均出现不同程度的下降。 另据普益标准的统计数据显示，９月共有５８家信托公司发行了１５９０款集合 信托产品（包含根据成立日期推算的发行产品），发行数量环比减少了２２３款，降 幅为１２．３％。其中，外贸信托发行了１６１款，列第一；五矿信托发行了１３７ 款，列第二；光大信托发行了１２０款，列第三；中融信托发行了１０４款，列第四 。 有赖这前四位信托公司，发行的信托产品总计５２２款，占比３２．８３％。 其实不止是９月，自今年６月份以来，信托产品量价就开始走整体性下跌趋势了 。 唯一回光返照的，十一双节期间，信托产品募集规模反弹了。２０２０年９月２ ８日至２０２０年１０月１１日期间，共有２８４款集合信托产品成立，募集资金３ ５９．８８亿元，期间成立的集合信托产品平均年化收益率为７．１２％。比起没有 节日效应的８月底９月初，环比涨幅都还比较给力。 从产品的收益率上来看，９月投资于房地产、工商企业、基础产业及金融机构领 域的产品平均收益率均略有下降，投资于证券市场领域的产品平均收益率略有上升。 其中，房地产领域１至２（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落０．１ ８个百分点至７．３６％，２至３（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落０ ．４４个百分点至７．９１％，３年期及以上产品平均最高预期收益率环比回落０． ０６个百分点至７．００％。工商企业领域１至２（不含）年期产品平均最高预期收 益率环比回落０．２７个百分点至７．６２％；２至３（不含）年期产品平均最高 预期收益率环比回落０．１１个百分点至８．３９％；３年期及以上产品平均最高预 期收益率环比上升０．２５个百分点至８．８０％。基础设施领域１至２（不含）年 期产品平均最高预期收益率环比回落０．３１个百分点至７．００％，２至３（不含 ）年期产品平均最高预期收益率环比回落０．２２个百分点至７．４２％，３年期及 以上产品的平均最高预期收益率环比回落２．９５个百分点至５．２５％；金融领域 １至２（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落０．２２个百分点至６．１５ ％，２至３（不含）年期产品平均最高预期收益率环比上升０．５３个百分点至８． １１％，３年期及以上产品平均最高预期收益率环比回落０．１６个百分点至５．９ ０％。 房地产信托发行跌入冰点 受房企融资“三四五新规”的影响，房地产信托的融资规模骤然收紧。 此前，住建部、央行召开重点房企座谈会，落实“三四五”新规，即３道红线、 ４类房企、５％的负债增幅间隔，控制过度利用杠杆、融资规模过大的房企。 据用益信托的数据显示，２０２０年７、８月份，房地产信托分别发行５０２、 ５０１款，发行规模分别为６８７．２３亿元、８５９．４４亿元，平均年化收益率 分别为７．５９％、７．４７％。 而到了９月份，房地产信托的发行数量降至３６０个，发行规模降至６３４．２ １亿元，平均年化收益率降至７．２７％。 到了国庆、中秋双节期间，虽然信托产品整体募集规模涨了，但房地产信托发行 量却跌入冰点。１０月１日至１３日将近半个月时间，房地产信托仅发行了１６款， 发行规模只有５５．７９亿元。 自２０１８年以来，资管新规出台，剑指刚兑和资金池，要求“三年内清理信托 公司非标资金池业务。” 在压通道、打破刚兑、禁止期限错配、房地产融资收紧等一系列监管政策导向下 ，信托公司纷纷对业务结构进行调整。从集合信托投向领域看，信托公司投向房地产 领域的规模占比在２０１８年的下半年和２０１９年的上半年达到最高值，超过４０ ％。之后持续降低，２０２０年上半年集合信托投向房地产领域规模占比仅２７．４ ３％。 [32] \t