业内人士建议,在“开门红”热潮中,寿险公司应该摒弃片面追求规模和业绩、
以高费用换取短期业务发展的经营思路,回归风险保障本源,平衡业务发展节奏,防
控经营风险。
日前,5家上市保险公司陆续披露三季度报告,这也宣告着全年情况基本奠定。
受疫情、会计估计变更等因素的综合影响,前三季度,5家上市险企的归母净利润都
出现10%以上的缩水幅度,合计实现1996.13亿元净利润,较去年同期下降
18.38%,不过整体保费收入依旧保持上行态势。
随着年度重头戏“开门红”的进行,目前,各家上市险企加紧进入下一年度的业
绩冲刺阶段,业内普遍对此持有乐观态度,认为有望在次年实现保费高增长,向好预
期逐步兑现后,保险股或也迎来估值切换和估值修复行情。
保费向上利润向下,5上市险企归母净利润1996亿
利润表现是业务发展中的一大看点,值得一提的是,2020年前三季度,5家
上市险企的归母净利润都出现了不同程度的缩水,下行幅度在10%以上,合计净利
润实现1996.13亿元,较去年同期的2445.54亿元相比,下降18.3
8%。
譬如中国平安,归母净利润1030.4亿元,同比下降20.5%;中国人寿
归母净利润470.8亿元,同比缩水18.4%;新华保险、中国太保、中国人保
归母净利润分别为111.05亿元、196.48亿元、187.4亿元,下降1
4.6个百分点、14.3个百分点、12.3个百分点。
究其原因,利润下滑主要受疫情、资本市场波动;会计估计变更;以及上年同期
保险企业手续费及佣金支出税前扣除等综合因素影响。譬如中国太保在公告中表示,
受会计估计变更影响,减少截至9月末期间合计96.92亿元利润总额。
不过,5家上市险企保费收入都呈现正增长态势。新华保险实现保费收入134
3.55亿元,创历史同期新高,保费增速达到24.5%,居于5家上市险企首位
。
业内人士评价,除受去年同期基数较低影响,“也是新华保险银保渠道发力提振
保费的表现”。细分来看,前三季度,新华保险长期险寿险保费359.95亿元,
同比增长124.7%,其中长期险首先趸交保费179.8亿元,同比增长748
倍,主要得益于银保渠道。总裁李全曾多次公开表示,公司将通过趸交业务提升规模
、巩固市场地位,同时带动期交业务发展,期趸联动,通过期交业务兼顾价值、巩固
续期效应。
中国人寿前三季度保费收入5435.53亿元,同比增长9.4%。当前,中
国人寿同样在探索银保渠道转型路径,相关高管在投资者会议中也表示,按照“鼎新
工程”的规划,公司赋予银保渠道转型不少期待,将向与银行深度合作进军,整体坚
持规模与价值并重。
中国太保实现保费收入3025亿元,同比增长5.5%。其中,太保寿险保费
1861.76亿元,同比增长0.2%;太保产险实现保费1155.51亿元,
同比增长15.0%。
报告期内,中国人保实现保费4561.31亿元,同比增长3.6%。其中,
人保财险实现保费收入3441.73亿元,同比增长3.7%,据悉,前三季度人
保财险加大了对融资类信保业务的清理整顿,信用保证保险保费收入52.03亿元
,同比下降71.2%。人保寿险实现保费收入821.17亿元,同比下降5.3
%。
前三季度,中国平安实现保费收入6263亿,涨幅1.88%,寿险及健康险
业务方面,实现原保费收入4068亿元,同比下跌2.6%;财产保险方面实现原
保费收入2195亿元,同比增长11.5%。
对此,平安也表示,受疫情的持续影响,国内消费需求仍处于恢复性增长阶段,
短期内保险等金融方面的消费需求虽有所恢复,但仍较疫情前萎缩,长期保障型业务
受到负面影响。数据显示,平安的寿险新业务价值同比下跌27.1%至428.4
4亿元,新业务价值率下降12.4个百分点至35.7%,三季度代理人数量也相
对上半年出现下降。平安预计通过强化风险管控、深化推动寿险改革、加快线上线下
融合等举措,减缓疫情带来的不利影响。
一位寿险公司人士对蓝鲸保险分析指出,疫情对于寿险及健康险业务的影响仍未
结束,也正是在此驱动下,“为了消弭疫情对业务的影响,有别于过去两年业内淡化
的态度,2021年的‘开门红’被早早提上日程”。
冲刺“开门红”,规范营销监管出手“降温”
步入2020年尾声,“开门红”成为保险行业重头戏,在行业保费增速有所放
缓的现实压力下,各家公司转移业务中心,提前进入2021年“开门红”冲刺阶段
。
“部分公司甚至放弃2020年的业绩规模,全力投入到下一年度的计划中去,
各家寿险公司对‘开门红’的诉求都较为强烈”,一位寿险公司人士指出,其介绍,
每年度“开门红”期间的保费约占全年保费的30%-50%甚至更多,大多数险企
都逐步推出相应产品,同时做好队伍准备,拢获客源。上市险企自然也冲在前方,期
待通过拉升保费,在规模与价值中谋求平衡、
从蓝鲸保险了解到的情况来看,业内普遍对下一年度的“开门红”持有乐观态度
。
中银证券分析师表示,当前,上市险企进入“开门红”准备阶段,有望实现保费
高增长,“我们预计2021年上市险企‘开门红’增速有望超预期”。据悉,中国
人寿继推出“鑫耀东方”后,持续推出更多样化、长期期缴产品,如“鑫耀前程”、
“鑫享至尊”等产品,2021年第1季度业绩预期稳增。预计中国平安销售上也会
进一步向2021年倾斜,为开门红做好人员准备和产品准备。中国太保和新华保险
当前注重大规模增员和开展产品报备工作,通过获客型产品进行业务储备。
不过,在一片热闹之中,监管则出手给开门红“降温”。蓝鲸保险获悉,10月
29日,银保监会向各人身险公司、各银保监局下发《关于加强规范管理促进人身保
险公司年度业务平稳发展的通知》(以下简称“《通知》”),对推进开门红过程中
常见违法违规行为进行预警。
据悉,监管部门将加大市场行为监管力度,重点查处异化保险产品功能、产品错
配、捆绑销售;给予保险合同约定之外的利益;通过虚列费用等方式套取资金向银邮
代理机构等中介渠道账外暗中支付手续费等一系列,违法违规及严重侵害消费者合法
权益的行为。
“这也是要求各家公司平衡业务发展节奏,防控经营风险”,上述寿险公司人士
指出,按照监管思路来看,寿险公司应该摒弃片面追求规模和业绩、以高费用换取短
期业务发展的经营思路,回归风险保障本源,“理论上是好的,但实际过程中,一些
现象还是难以避免,尤其是在激烈的竞争环境中,大家都有压力”。
在券商看来,高预期的“开门红”,则有望提振保险股走势。“‘开门红’高增
长的预期逐步兑现,保险股4季度迎来估值切换和估值修复行情”,天风证券分析师
判断道,投资端方面,长端利率企稳回升,保险公司长期投资收益率预期提升,负债
端方面则受开门红增长刺激。
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